近期，本土创新药达成多项重磅国际授权：
　　（1）科伦博泰ADC项目授权默沙东，首付+里程碑超90亿美元。科伦药业控股子公司科伦博泰与默沙东签署了《独占许可及合作协议》，科伦博泰将其七种不同在研临床前ADC候选药物项目授予默沙东在全球范围内或在中国大陆、中国香港和中国澳门以外地区进行研究、开发、生产制造与商业化。科伦博泰将收到一次性合计1.75亿美元不可退还的首付款。默沙东另将根据各项目开发阶段及商业化进展分期向科伦博泰支付里程碑付款，并对上市产品按净销售额分层支付提成。如科伦博泰决定将全部授予独占许可选择权项目全球权益授权给默沙东，预计会收到默沙东里程碑付款合计不超过93亿美元。
　　（2）康方生物PD-1/VEGF双特异性抗体签署高达50亿美元许可协议。康方生物与Summit Therapeutics Inc.签订合作及许可协议。康方将授予Summit于美国、加拿大、欧洲及日本开发及商业化其突破性双特异性抗体依沃西（PD1-VEGF，AK112）的独家许可权。康方生物将获得5亿美元的首付款及最高可达50亿美元的总交易金额，也将获得依沃西产品销售净额的低双位数百分比的提成。
　　中国新药出海加速，2022年超276亿美元。根据医药魔方数据库，截止12月26日，2022年国内转国外型医药交易总交易金额增长明显，达276.5亿美元，较2021年全年增长91%（图1）。
　　从交易结构看，截止12月26日，2022年国内转国外型医药交易以创新药项目为主（占62%），其次是技术（占17%）、生物仿制（占16%）。交易时项目研发阶段多处于临床前（占44%），其次是已批准上市（占21%）。
　　相关公司：我们认为中国新药出海加速，从侧面验证本土创新的质量已一定程度得到全球认可。建议关注科伦药业。
　　风险提示：研发不达预期、海外宏观因素波动。
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究医药与健康护理证券研究报告行业信息点评2022年12月26日TableInvestInfo投资评级优于大市维持中国新药出海加速本土创新未来可期市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo医药与健康护理海通综指131近期本土创新药达成多项重磅国际授权-480-10921科伦博泰ADC项目授权默沙东首付里程碑超90亿美元科伦药业控-1703股子公司科伦博泰与默沙东签署了独占许可及合作协议科伦博泰将其七种-2314不同在研临床前ADC候选药物项目授予默沙东在全球范围内或在中国大陆中-2926202112202232022620229国香港和中国澳门以外地区进行研究开发生产制造与商业化科伦博泰将收到一次性合计175亿美元不可退还的首付款默沙东另将根据各项目开发阶资料来源海通证券研究所段及商业化进展分期向科伦博泰支付里程碑付款并对上市产品按净销售额分层支付提成如科伦博泰决定将全部授予独占许可选择权项目全球权益授权给相关研究默沙东预计会收到默沙东里程碑付款合计不超过93亿美元TableReportInfo全面排查并取消医保不合理限制20221225Resmetirom三期临床试验获重大突2康方生物PD-1VEGF双特异性抗体签署高达50亿美元许可协议康方破NASH治疗领域迎来新曙光生物与SummitTherapeuticsInc签订合作及许可协议康方将授予Summit于20221225美国加拿大欧洲及日本开发及商业化其突破性双特异性抗体依沃西国产HPV疫苗男性适应症III期临床启PD1-VEGFAK112的独家许可权康方生物将获得5亿美元的首付款及动20221222最高可达50亿美元的总交易金额也将获得依沃西产品销售净额的低双位数百分比的提成中国新药出海加速2022年超276亿美元根据医药魔方数据库截止12月TableAuthorInfo26日2022年国内转国外型医药交易总交易金额增长明显达2765亿美元较2021年全年增长91图1从交易结构看截止12月26日2022年国内转国外型医药交易以创新药项目为主占62其次是技术占17生物仿制占16交易时项目研发阶段多处于临床前占44其次是已批准上市占21相关公司我们认为中国新药出海加速从侧面验证本土创新的质量已一定程度得到全球认可建议关注科伦药业分析师余文心Tel075582780398风险提示研发不达预期海外宏观因素波动Emailywx9461haitongcom证书S0850513110005分析师朱赵明Tel02123154120Emailzzm12569haitongcom证书S0850521070002请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究医药与健康护理行业2图TablePic12019-2022Pe年国内转国外创新药总交易金额提升资料来源医药魔方数据库截止2022年12月26日海通证券研究所图TablePic22022年医药交易结构Pe资料来源医药魔方数据库截止2022年12月26日海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究医药与健康护理行业3信息披露分析师声明Table余文心Analyst医药行业s朱赵明医药行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s人福医药凯莱英纳微科技药康生物片仔癀华兰生物沃森生物同仁堂微芯生物万泰生物康泰生物康龙化成迈瑞医疗百普赛斯诺唯赞惠泰医疗诺禾致源普瑞眼科以岭药业博腾股份鱼跃医疗科伦药业泰格医药万孚生物康华生物康希诺智飞生物老百姓新天药业爱博医疗投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明