投资要点
　　本周大盘上涨，医药生物板块跑输大盘，全周下跌5.15%，沪深300指数全周下跌3.19%。
　　本周，科伦药业控股子公司科伦博泰与默沙东签署《独占许可及合作协议》，科伦博泰将其管线中七种不同在研临床前ADC候选药物项目授予默沙东在全球范围内或在中国大陆、香港和澳门以外地区进行研发及商业化。这是继本月康方生物将AK112（PD-1/VEGF双特异性抗体）授权Summit Therapeutics后，又落地的一项国产创新药出海重大合作，也再次刷新国产创新药license out的最高交易总金额，再次证明拥有“真创新”的产品将拥有广阔的海外市场空间。
　　同时，AD、减重、NASH等新领域与ADC、CAR-T、PROTAC等新技术值得关注。本周Madrigal Pharmaceuticals宣布Resmetirom（THR-β选择性激动剂）治疗NASH的3期临床MAESTRO-NASH达到主要终点和关键次要终点。目前全球已经有超过1亿NASH患者，但仍没有获批用于治疗NASH的疗法，市场潜力巨大。
　　以国际化为主的投资逻辑，我们建议关注真正具有BIC/FIC潜质的产品，相关公司有望通过产品数据兑现、海外权益转让或销售放量给估值或业绩带来较大弹性，新技术因为中美研发起点接近，有望成为国际化成功的突破口，建议关注百济神州、荣昌生物、迪哲药业、科济药业、康诺亚、信达生物、君实生物、康方生物、和黄医药、康宁杰瑞制药、加科思、亚盛医药、诺诚健华等。同时，Big Pharma平台优势明显，建议关注“A”（集采对企业收入端的影响边际削弱，迎来业绩拐点）+“B”（创新或特色品种逐渐进入销售或产品数据兑现期）型的公司，如恒瑞医药、华东医药、恩华药业、石药集团、中国生物制药、翰森制药、先声药业、科伦药业、丽珠集团、京新药业、信立泰、海思科等。
　　此外，当前我们继续建议重点关注消费医疗板块（眼科产业链等）。上周河北省医保局发布三明联盟医用耗材集中带量采购征求意见稿，OK镜（角膜塑形镜）集采相关方案初步落地，总体符合预期。我们认为当前医药板块投资将逐步归回主业，其中我们预计消费医疗中的眼科产业链将可能最先复苏，推荐爱尔眼科、爱博医疗、华厦眼科等。同时，消费医疗领域还可以关注华东医药等标的。
　　推荐标的：爱尔眼科：业务稳健增长，产业链地位持续提升，估值具备性价比；迈瑞医疗：医疗器械龙头企业，研发销售能力突出，估值合理；华东医药：制药工业集采压力逐步释放，工业端收入增长有望回正，美容护理和微生物板块近年来增速较快，少女针销售持续超预期；药明康德：全球临床前CRO龙头企业，行业地位突出；恒瑞医药：公司正经历创新转型阵痛期，多款创新药陆续开始放量，管理体系逐步理顺。华润三九：公司业绩增长稳健，感冒类恢复良好，配方颗粒期待后续持续改善。
　　风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId医药生物title创新药再现重大合作继续推荐消费医疗创新药医药行业周报20221219-20221223investSuggestion推荐维持investSuggesticreateTime12022年12月25日onChange行重点公司投资要点业EPS元本周大盘上涨医药生物板块跑输大盘全周下跌515沪深300指数全周下跌重点公司评级周21A22E319爱尔眼科043039买入报恒瑞医药071066买入本周科伦药业控股子公司科伦博泰与默沙东签署独占许可及合作协议科伦博泰将其管线中七种不同在研临床前候选药物项目授予默沙东在全球范围内或在迈瑞医疗665807买入ADC中国大陆香港和澳门以外地区进行研发及商业化这是继本月康方生物将AK112药明康德172328买入PD-1VEGF双特异性抗体授权SummitTherapeutics后又落地的一项国产创新药药石科技244170审慎增持出海重大合作也再次刷新国产创新药licenseout的最高交易总金额再次证明拥有海泰新光135219审慎增持真创新的产品将拥有广阔的海外市场空间金域医学475641审慎增持资料来源Wind兴业证券经济与同时AD减重NASH等新领域与ADCCAR-TPROTAC等新技术值得关注金融研究院整理本周MadrigalPharmaceuticals宣布ResmetiromTHR-选择性激动剂治疗NASH的3期临床MAESTRO-NASH达到主要终点和关键次要终点目前全球已经有超过1亿考虑除权除息NASH患者但仍没有获批用于治疗NASH的疗法市场潜力巨大相关报告relatedReport兴证医药电生理集采结果以国际化为主的投资逻辑我们建议关注真正具有BICFIC潜质的产品相关公司有落地医药板块催化剂不断-医望通过产品数据兑现海外权益转让或销售放量给估值或业绩带来较大弹性新技术药行业周报20221212-20221216因为中美研发起点接近有望成为国际化成功的突破口建议关注百济神州荣昌生物迪哲药业科济药业康诺亚信达生物君实生物康方生物和黄医药康兴证医药创新药国际化进宁杰瑞制药加科思亚盛医药诺诚健华等同时BigPharma平台优势明显建展不断继续推荐消费医疗创新药-医药行业周报2022125-议关注A集采对企业收入端的影响边际削弱迎来业绩拐点B创新或特色2022129品种逐渐进入销售或产品数据兑现期型的公司如恒瑞医药华东医药恩华药业石药集团中国生物制药翰森制药先声药业科伦药业丽珠集团京新药兴证医药医药逐步回归主业投资重点关注消费医疗-业信立泰海思科等2022年12月投资月报此外当前我们继续建议重点关注消费医疗板块眼科产业链等上周河北省医保分析师emailAuthor局发布三明联盟医用耗材集中带量采购征求意见稿OK镜角膜塑形镜集采相关孙媛媛方案初步落地总体符合预期我们认为当前医药板块投资将逐步归回主业其中我sunyuanyuanxyzqcomcn们预计消费医疗中的眼科产业链将可能最先复苏推荐爱尔眼科爱博医疗华厦眼S0190515090001科等同时消费医疗领域还可以关注华东医药等标的黄翰漾推荐标的爱尔眼科业务稳健增长产业链地位持续提升估值具备性价比迈瑞huanghanyangxyzqcomcn医疗医疗器械龙头企业研发销售能力突出估值合理华东医药制药工业集采S0190519020002压力逐步释放工业端收入增长有望回正美容护理和微生物板块近年来增速较快少女针销售持续超预期药明康德全球临床前CRO龙头企业行业地位突出恒assAuthor瑞医药公司正经历创新转型阵痛期多款创新药陆续开始放量管理体系逐步理顺华润三九公司业绩增长稳健感冒类恢复良好配方颗粒期待后续持续改善风险提示行业政策超预期变化板块比较优势弱化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1一周医药板块行情-3-2一周行业事件政策综述-5-3行业投资策略-6-4推荐组合-9-5本周报告统计-10-6相关企业盈利预测及评级-10-7风险提示-13-图目录图12022年初以来各板块走势情况-3-图22012年至今医药板块估值水平及估值溢价率变化-4-图32012年至今医药板块与扣除银行后的所有A股溢价率变化-4-表目录表1本周医药板块个股涨幅前5和跌幅前5-5-表2兴证医药12月份稳健配置组合-9-表3兴证医药12月份积极进取组合-9-表4医药小组本周报告统计-10-表5兴证医药关注公司盈利预测及评级-11-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1一周医药板块行情11医药板块行情概述本周大盘下跌医药生物板块跑输大盘全周下跌515沪深300指数全周下跌319自2022年年初以来各细分子行业涨跌幅分化其中医药板块涨跌幅位于各个行业板块的中下游水平以中信行业指数计2022年初以来医药板块指数下跌2150跑赢沪深300指数101个百分点位列30个一级子行业第20位图12022年初以来各板块走势情况数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理截止2022122312估值水平变化本周医药生物板块全周下跌515沪深300指数全周下跌319截至2022年12月23日医药板块估值为2460倍PETTM整体法剔除负值溢价率方面医药板块对于沪深300的估值溢价率为13373医药板块对于剔除银行后的全部A股溢价率为4040近期医药生物板块下跌医药生物板块相对沪深300溢价率呈下跌趋势我们假设2022年行业利润增长率为25左右则整体估值水平在1968倍左右请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报图22012年至今医药板块估值水平及估值溢价率变化数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理截止20221223备注估值指标为市盈率PETTM整体法剔除负值图32012年至今医药板块与扣除银行后的所有A股溢价率变化数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理截止20221223备注估值指标为市盈率PETTM整体法剔除负值个股涨跌幅本周医药生物板块下跌515部分事件催化型和成长型个股涨幅较好在涨幅榜上本周医药板块共46只个股上涨其中福瑞股份怡和嘉业惠泰医疗等个股涨幅居前在跌幅榜上本周医药板块430只个股下跌其中振东制药宣泰医药上海凯宝等个股跌幅居前请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报表1本周医药板块个股涨幅前5和跌幅前5股价表现排名公司及涨幅福瑞股份2842怡和嘉业1112涨幅前5惠泰医疗959美好医疗831荣昌生物802振东制药-2529宣泰医药-2426跌幅前5上海凯宝-2304海欣股份-2298多瑞医药-2282数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理20221219至202212232一周行业事件政策综述行业事件及新闻12月20日中国医疗器械国际监管会议CIMDR全球医疗器械法规协调会GHWP专场暨药品监管机构对话交流会议在线召开中国国家药品监督管理局副局长徐景和在线出席会议并作主旨发言徐景和表示中国政府坚持人民至上生命至上高度重视医疗器械质量安全采取一系列措施鼓励和支持医疗器械产业创新高质量发展近年来按照立足新发展阶段贯彻新发展理念构建新发展格局的要求中国国家药监局坚持保护和促进公众健康的崇高使命大力加强医疗器械法规制度建设持续深化医疗器械审评审批制度改革扎实开展医疗器械监管科学研究全面推进医疗器械监管能力建设不断加强医疗器械全生命周期质量监管积极参与国际交流与合作努力推进监管工作的科学化法治化国际化和现代化一大批创新产品和临床急需产品早日上市更好地满足公众健康需求12月21日国务院联防联控机制医疗救治组召开全国电视电话会议国务院联防联控机制综合组组长国家卫生健康委党组书记主任马晓伟同志出席会议并讲话会议指出疫情防控进入新阶段后习近平总书记多次作出重要指示批示在刚刚结束的中央经济工作会议上对优化调整疫情防控政策顺利渡过流行期确保平稳转段和社会秩序稳定做出重要部署各地要坚决把思想和行动统一到习近平总书记关于疫情防控的重要指示精神和党中央决策部署上来充分认识新阶段新形势新任务扎实做好医疗救治和资源准备工作全力保障人民健康安全和经济社会发展数据来源国家卫健委国家药监局兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报3行业投资策略创新药再现重大合作继续推荐消费医疗创新药本周科伦药业控股子公司科伦博泰与默沙东签署独占许可及合作协议科伦博泰将其管线中七种不同在研临床前ADC候选药物项目授予默沙东在全球范围内或在中国大陆香港和澳门以外地区进行研发及商业化该合作协议生效后科伦博泰将收到一次性合计175亿美元不可退还的首付款以及未来里程碑付款和销售分成如全部授权预计会收到默沙东里程碑付款合计不超过93亿美元这是继本月康方生物将AK112PD-1VEGF双特异性抗体授权SummitTherapeutics康方将获得5亿美元的首付款最高45亿美金里程碑付款后又落地的一项国产创新药出海重大合作也再次刷新国产创新药licenseout的最高交易总金额再次证明拥有真创新的产品将拥有广阔的海外市场空间同时AD减重NASH等新领域与ADCCAR-TPROTAC等新技术值得关注本周MadrigalPharmaceuticals宣布ResmetiromTHR-选择性激动剂治疗NASH的3期临床MAESTRO-NASH达到主要终点和关键次要终点目前全球已经有超过1亿NASH患者但仍没有获批用于治疗NASH的疗法市场潜力巨大以国际化为主的投资逻辑我们建议关注真正具有BICFIC潜质的产品相关公司有望通过产品数据兑现海外权益转让或销售放量给估值或业绩带来较大弹性新技术因为中美研发起点接近有望成为国际化成功的突破口建议关注百济神州荣昌生物迪哲药业科济药业康诺亚信达生物君实生物康方生物和黄医药康宁杰瑞制药加科思亚盛医药诺诚健华等同时BigPharma平台优势明显有望逐步展现综合布局能力传统药企底部反转第二增长曲线逐渐显现建议关注A集采对企业收入端的影响边际削弱迎来业绩拐点B创新或特色品种逐渐进入销售或产品数据兑现期型的公司如恒瑞医药华东医药恩华药业石药集团中国生物制药翰森制药先声药业科伦药业丽珠集团京新药业信立泰海思科等此外当前我们继续建议重点关注消费医疗板块眼科产业链等上周河北省医保局发布三明联盟医用耗材集中带量采购征求意见稿OK镜角膜塑形镜集采相关方案初步落地总体符合预期后续进展及影响尚待观察市场对政策担忧情绪初步开始缓和我们认为当前医药板块投资将逐步归回主业其中我们预计消费医疗中的眼科产业链将可能最先复苏推荐爱尔眼科爱博医疗华厦眼科等同时消费医疗领域还可以关注华东医药等标的请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报医药投资策略以史为鉴需求扩张是医药板块实现超额收益的核心驱动力从中观层面来看回顾2011-2020年的过往十年无论是整体卫生总费用还是具体到政府社会个人现金卫生支出均保持了良好的增长态势且卫生总费用GDP比值也呈稳步增长趋势展望未来预计医疗卫生支出的总盘子仍将实现可持续增长板块成长性不言而喻但随着基数不断扩大大幅扩容的行业性机会仍有待跟踪随着底层基础医学与科学技术的不断发展加之配套产业链的持续升级优化虽然我国医药市场规模稳步增长但行业内部的创新迭代却从未停止目前以国家医保为主要支付方的严肃医疗市场腾笼换鸟机遇犹存在保障量的前提之下提升质也是医保改革的重点工作之一国家医保局持续推进医保药品目录调整对创新药品予以支持和倾斜从需求侧引导医药企业加大创新力度提高竞争能力推动医药产品创新发展同时对创新医疗器械的发展亦给予充分支持在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间未来随着商业健康保险慈善捐赠医疗互助等多方力量的参与协作我国医疗保障体系也将不断发展健全进一步满足人民群众多元化保障需求而在以个人支付为主的消费医疗市场随着我国经济实力不断提升公众健康意识日益增强以及对美好生活的内在向往消费升级势不可挡而伴随高端消费不断下沉渗透率稳步提升消费医疗市场想象空间可观但也需关注不同消费渠道下商业模式差异所造就的不同成长逻辑同时结合核心品类成长周期择时布局放眼海外在全球医药产业链供应链加快重塑的当下中国医药产业有望迎来全球价值链地位提升的新一轮机遇期打开海外市场需求从人口红利向工程师红利逐步迁移中国医药产业的国际竞争优势也有望随之从单一成本优势向差异化产品优势及高效创新优势如创新药领域的临床研发优势医疗器械领域的医工合作创新优势等不断提升畅通国内国际双循环中国医药产业大有可为建议重点关注以下细分领域创新药仿制药集采渐入尾声关注第二增长曲线崭露头角的AB型企业及差异化创新企业BigPharma型药企部分转型较早的传统制药企业其核心盈利点正逐步从成熟业务向创新业务切换一方面仿制药集采过半企业成熟业务的业绩压力呈边际放松另一方面企业创新业务经过多年培育也陆续进入收获阶段为业绩增长提供新的动力同时老牌制药企业的平台与体系化优势在新业务方面亦逐步显露大有强者恒强之趋势建议关注符合A集采对企业收入端的影响边际削弱迎来业绩拐点B创新或特色品种逐渐进入销售或产品数据兑现期的相关BigPharma型药企如恒瑞医药华东医药恩华药业石药集团中国生物制药翰森制药先声药业科伦药业丽珠集团京新药业信立泰海思科等BioPharmaBiotech型药企国内创新药投资理念越发成熟关注具有差异化国际化及良好商业化潜力的创新驱动型药企如百济神请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报州荣昌生物诺诚健华迪哲药业科济药业康诺亚信达生物君实生物康方生物和黄医药康宁杰瑞制药加科思亚盛医药等后续预期兑现时点需重点跟踪此外AD减重NASH等新领域与ADCCAR-TPROTAC等新技术亦值得关注中药政策利好持续落地关注内生外延双驱动的头部企业中药传承创新发展政策大力支持产业升级优化中药OTC需求相对刚性关注具有品牌优势与渠道能力的头部企业中药消费品品牌价值突显关注具有量价齐升与外延拓展能力的头部企业中药创新药关注医保谈判及新药获批进展中药配方颗粒行业经历过渡期持续跟踪行业拐点关注边际改善具有弹性的龙头企业中药处方药集采扩面预计价格降幅延续温和趋势中药板块建议关注华润三九同仁堂以岭药业太极集团云南白药康缘药业中国中药济川药业等医疗器械行业高景气度延续集采压力有望边际释放医疗设备政策多方位支持国产医疗设备创新发展本土头部企业技术实力与产品布局百尺竿头更进一步贴息贷款涌入增量资金延续行业高景气度建议关注跨赛道平台型企业如迈瑞医疗联影医疗等与高精尖细分龙头如开立医疗澳华内镜等医用耗材集采范围持续扩大但中选规则与降价幅度有望呈温和化趋势国产头部企业以价换量或加速市占率提升重塑行业格局建议关注预期集采影响有限具有较强创新能力或国际化视野的细分领域龙头企业如惠泰医疗微电生理心脉医疗南微医学乐普医疗安图生物新产业艾德生物等消费医疗远期成长空间广阔短期集采预计对相关龙头企业影响可控医疗服务消费升级背景下高端服务市场扩容加速关注产品迭代能力强具备规模化医疗网络的龙头企业如爱尔眼科通策医疗锦欣生殖海吉亚医疗固生堂等连锁药店经营节奏修复业绩增长中枢有望提升关注经营效率改善整合加速的行业龙头如益丰药房大参林老百姓一心堂健之佳漱玉平民等疫苗布局创新寻路海外关注具有较强创新能力的优质公司如智飞生物万泰生物百克生物康泰生物康希诺欧林生物瑞科生物等消费属性医药品部分品种短期潜在集采影响市场预期但龙头企业仍保有以价换量多渠道布局品牌优势与创新迭代能力预计业绩影响相对可控长期成长可期建议关注爱博医疗鱼跃医疗我武生物长春高新等创新产业链下游景气度复苏将逐步向上传导板块或迎来分化关注行业龙头生命科学与器械上游国内自主可控下国产替代空间依旧海外进军全球产业链高端制造扬帆远航值得期待关注各细分赛道具有技术优势的头部企业有望与下游核心客户共同成长如海泰新光奕瑞科技纳微科技百普赛斯奥浦迈诺唯赞皓元医药药康生物等CXO过往行业扰动因素或逐步消解下游景气度提升将带动行业进入新一轮增长周期关注一线产业龙头如泰请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报格医药药明康德药明生物康龙化成凯莱英等与细分赛道龙头如皓元医药药石科技美迪西昭衍新药博腾股份九洲药业等推荐标的爱尔眼科业务稳健增长产业链地位持续提升估值具备性价比迈瑞医疗医疗器械龙头企业研发销售能力突出估值合理华东医药制药工业集采压力逐步释放工业端收入增长有望回正美容护理和微生物板块近年来增速较快少女针销售持续超预期药明康德全球临床前CRO龙头企业行业地位突出恒瑞医药公司正经历创新转型阵痛期多款创新药陆续开始放量管理体系逐步理顺华润三九公司业绩增长稳健感冒类恢复良好配方颗粒期待后续持续改善4推荐组合表2兴证医药12月份稳健配置组合推荐公司所属领域推荐理由股价催化剂风险因素爱尔眼科医疗服务国内医疗服务龙头企需求反弹业绩强外延扩张不及业行业地位稳固劲恢复视光屈预期整合不光双轮驱动及预期迈瑞医疗医疗器械医疗器械龙头企业研新产品品类放量后续业绩不达发销售能力突出估值超预期预期合理药明康德CRO全球临床前CRO龙头企新业务板块高速海外业务波业行业地位突出成长动解禁压力创新药一体化平台自国际化进度不研能力强外延交易活新品获批估值恒瑞医药处方药及预期药品跃管线厚新品不断上修复降价风险市数据来源兴业证券经济与金融研究院表3兴证医药12月份积极进取组合推荐公司所属领域推荐理由股价催化剂风险因素爱博医疗医疗器械眼科耗材研发平台多角膜塑形镜快速研发不及预个产品打破进口垄断放量人工晶体期政策变化管线储备丰富产品迭凭借集采快速进风险代保障业绩高增长院国产替代离焦镜护理液及彩瞳陆续上市放量在研管线EDOF晶体屈光晶体和隐形眼镜快速推进药石科技分子砌块公司拥有新颖性高成订单需求持续旺产能释放不及药性高合成壁垒和高盛2022年产能预期订单业效率的砌块并能够通加速释放务运营和进度过砌块衍生到CDMO和CDMO豪华团队不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报创新药领域已构建API订单持续兑现创新药项目推进顺利华东医药医药商业公司近年来基本面边际二季度起业绩逐集采风险超预改善明显制药板块集步爬坡业绩恢期业绩增长采压力逐步释放管线复增长确定性加不及预期新内新增多款创新药产强制药板块管产品研发进度品工业微生物板块及线内多款产品今不及预期医美板块快速增长拉动年年底至明年上业绩市益丰药房医药商业公司是全国布局的连锁Q3业绩高速增公共卫生事药店龙头深耕9省长股权激励目件竞争格局多个省份市占率为当地标积极积极的加剧前三今年以来疫情影行业政策响逐步消除经营节奏逐渐恢复业绩稳健高速增长抓住医药新零售机遇线上线下业务高度协同增长估值具备性价比数据来源兴业证券经济与金融研究院5本周报告统计本周我们共撰写报告5篇表4医药小组本周报告统计日期标题研究员报告类型相关企业兴证医药电生理集采落地点评2022-12-19汪文博行业点评报告符合预期兴证医药科济药业02171HK点评报告2022年ASH更新中国II海外公司点评报2022-12-19李博康科济药业期临床研究结果公布CT053治疗CR告无评级率有待更长期随访数据兴证医药电生理集采结果落地2022-12-19医药板块催化剂不断-医药行业周报李颖弢行业周报20221212-20221216兴证医药百济神州688235SH点评报告ASH最新突破摘要口头报公司点评报告2022-12-21告中展示百悦泽对比亿珂在治疗慢性李博康百济神州带市场行情淋巴细胞白血病患者中取得优效性结果兴证医药智飞生物300122SZ公司跟踪报告2022-12-22跟踪报告价值亟待重估大象能否东楠智飞生物带市场行情起舞资料来源兴业证券经济与金融研究院截至202212236相关企业盈利预测及评级下表为我们关注的A股上市公司及其盈利预测请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报表5兴证医药关注公司盈利预测及评级21EPS22EEPS市值代码简称子行业价格元21PE22EPE评级元元亿元600276恒瑞医药化学制剂3675071066517655682344买入000963华东医药化学制剂442913214933552972777买入002422科伦药业化学制剂239807708831142725340审慎增持000513丽珠集团化学制剂329218921917421503308审慎增持002262恩华药业化学制剂226107909028622512228审慎增持600380健康元化学制剂112707007416101523217审慎增持002020京新药业化学制剂11360680821671138598审慎增持600196复星医药化学制剂370718520420041817991审慎增持300558贝达药业化学制剂4849092043527111277202审慎增持688578艾力斯-U化学制剂1848004014462001320083审慎增持688166博瑞医药化学原料药20860590663536316188审慎增持603538美诺华化学原料药27750941962952141659审慎增持603707健友股份化学原料药163408511319221446264审慎增持603456九洲药业化学原料药383907610950513522320审慎增持603259药明康德CXO7702172328447823482280买入002821凯莱英CXO1311040792732211414485审慎增持300759康龙化成CXO608220913929104376724审慎增持300347泰格医药CXO975232926629643666851审慎增持300725药石科技CXO717024417029394218143审慎增持000538云南白药中药553021916425253372994审慎增持000999华润三九中药425320923920351779420审慎增持600085同仁堂中药438608910949284024602审慎增持002007华兰生物生物制品207107108329172495378审慎增持300294博雅生物生物制品345006705751496053174审慎增持600867通化东宝生物制品91306408714271049182审慎增持603087甘李药业生物制品325625907712574229184审慎增持300601康泰生物生物制品302618403316459170339审慎增持300122智飞生物生物制品8541638468133918251367审慎增持300357我武生物生物制品511706507678726733268审慎增持300003乐普医疗医疗器械216609514922801454407审慎增持600055万东医疗医疗器械196503404157794793138审慎增持300633开立医疗医疗器械503206206781167510215审慎增持300529健帆生物医疗器械311614920320911535252审慎增持002223鱼跃医疗医疗器械323314818321841767324审慎增持300760迈瑞医疗医疗器械31600665807475239163831买入300326凯利泰医疗器械7250220433295168652无评级688029南微医学医疗器械848524317734924794159审慎增持688016心脉医疗医疗器械1857943954842323390134审慎增持688050爱博医疗医疗器械21955163232134699463231审慎增持688085三友医疗医疗器械25330910972784261157审慎增持688139海尔生物医疗器械622026720023303110198审慎增持688580伟思医疗医疗器械50922603191958159635审慎增持请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报002901大博医疗医疗器械368016622122171665154审慎增持688617惠泰医疗医疗器械3014031249396606114201审慎增持300832新产业IVD493712416539812992388审慎增持603658安图生物IVD589216623035492562345审慎增持300463迈克生物IVD188417217410951083115审慎增持300685艾德生物IVD23971080752219319695审慎增持300482万孚生物IVD361414321725271665161审慎增持603392万泰生物IVD12514333559375822391134审慎增持300015爱尔眼科医疗服务3014043039700977282163买入603882金域医学医疗服务698147564114701089326审慎增持300244迪安诊断医疗服务249918723313361073157审慎增持000516国际医学医疗服务1221-036009-339213567278审慎增持600763通策医疗医疗服务1523121929269555216488审慎增持601607上海医药医药商业18051792071008872667审慎增持600511国药股份医药商业275223225611861075208无评级600998九州通医药商业13161311321005997247审慎增持603939益丰药房药店594012414947903987429审慎增持603233大参林药店383010020338301887364审慎增持603883老百姓药店378116413923052720221审慎增持002727一心堂药店301915518719481614180审慎增持301017漱玉平民药店17790280826354217072审慎增持688131皓元医药化学原料药1025525721339904815107审慎增持688575亚辉龙医疗器械228205108944752564129审慎增持000915华特达因化学制剂42441622442620173999审慎增持688265南模生物CXO452007802757951674135审慎增持688192迪哲医药-U化学制剂3779-166-199-2277-1899153审慎增持688690纳微科技化学制剂5509047072117217651222审慎增持688235百济神州-U生物制品13788-755131-1826105251862审慎增持688105诺唯赞IVD565817022533282515226审慎增持300171东富龙医疗器械239313217318131383152审慎增持688677海泰新光医疗器械107261352197945489893审慎增持000661长春高新生物制品17037928112518361514690审慎增持688238和元生物CXO20200140171442911882100审慎增持688321微芯生物化学制剂2198005014439601570090审慎增持688180君实生物-U化学制剂5393-079-156-6827-3457530无评级301080百普赛斯生物制品102602182844706361382审慎增持688046药康生物实验动物24040350436869559199审慎增持688319欧林生物生物制品14050270305204468357审慎增持600161天坛生物生物制品219505504839914573362审慎增持备注国药股份君实生物的盈利预测来自Wind一致预期数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理截至20221223请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报7风险提示行业政策超预期变化板块比较优势弱化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除审慎增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级个月内公司股价或行业指数相对减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5同期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以上证综指或深定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级圳成指为基准香港市场以恒生指数推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数为基准美国市场以标普500或纳斯达行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平克综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-