投资要点
　　互联网与软件行业：
　　行业聚焦：微软或于2023年推进奈飞收购工作以推进游戏业务。据新浪财经报道，微软现任首席执行官纳德拉正在积极拓展公司业务，并考虑在2023年收购奈飞。字节跳动调整游戏业务，合并国内外发行线转向全球化。本次调整管理层强调“全球化”和“业务聚焦”，今年起，字节跳动会有多款全球化产品在不同区域发行。马化腾:腾讯游戏要做精品，不要浪费版号;视频号基本上是全公司的希望，各个平台和企业都不得不重视这一块。
　　其他重要事件：饿了么：北京骑手数量基本恢复到疫前水平。北京地铁12月22日通过官方微博发布信息称，国家和北京新十条政策实施以来，北京市持续推进复工复产，地铁客流人次从12月17日、12月18日的110.65万与115.70万逐步恢复，至12月20日、12月21日客流量分别达309.11万、349.06万。
　　电子与硬件行业：
　　行业聚焦：美光发布2022财年第三季度财报，营业收入达86.4亿美元，同比增长16%，净利润为29.4亿美元，同比增长35%。媒体称台积电亚利桑那工厂获得特斯拉4mm芯片订单，预计将在2024年启动批量生产。此外，台积电近期还拿下了大众、通用、丰田的订单。小米总裁王翔将申请退休，卢伟冰接任。雷军表示，经过公司合伙人委员会的慎重讨论和协商，决定晋升卢伟冰为新一任集团总裁。
　　其它重要事件：联通云收入同比增长超过140%，全年收入将突破300亿元。其中，公有云市场增速第一。英特尔放弃了2023年上半年在德国东部建立一家芯片工厂的规划。
　　投资建议：建议关注线下商户提升的本地生活服务（美团-W，03690.HK）、出行（同程旅行，00780.HK；携程集团-S，09961.HK）等板块，以及消费复苏之后拉动的互联网广告（百度-SW，09888.HK；腾讯，00700.HK；阿里巴巴-SW,09988.HK）与互联网金融（360数科，3660.O；联易融科技-W，09959.HK；移卡，09923.HK ）。同时持续推荐防御性的中国移动（00941.HK），车用业务高增长的比亚迪电子（00285.HK），核心业务价量齐升的高伟电子（01415.HK）。
　　风险提示：1）消费复苏不及预期；2）监管整改影响大于预期；3）疫情及国际形势波及供求

研究报告全文：海外研证券研究报告究industryId科技与互联网海外TMT周报20221219-20221223title推荐维持微软考虑收购奈飞美光发布季报createTime12022年12月25日relatedReport重点指数表现行相关报告20221219-20221223指数代码指数名称收盘点位周涨跌幅年涨跌幅业兴证海外TMT周报IXICGI纳斯达克指数1049786-19-329周20221212-20221216中IYWP美国科技股指数iShares7447-24-351美审计监管取得进展线下出KWEBPCSI中国互联网ETF2992-05-180报行稳中带升-20221218EMCLOUDBVPCloudIndex115889-56-552SOXGI费城半导体指数253549-38-357HSTECHHI恒生科技412433-06-273兴证海外TMT周报TWITTW台湾资讯科技指数1836542-30-263出行2022125-2022129资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理复苏在即台积电赴美国建厂投资要点-20221212互联网与软件行业summary行业聚焦微软或于年推进奈飞收购工作以推进游戏业务据新浪财兴证海外TMT周报2023互经报道微软现任首席执行官纳德拉正在积极拓展公司业务并考虑在202320221128-2022122联网板块持续修复消费电子年收购奈飞字节跳动调整游戏业务合并国内外发行线转向全球化本等待提振-20221204次调整管理层强调全球化和业务聚焦今年起字节跳动会有多款全球化产品在不同区域发行马化腾腾讯游戏要做精品不要浪费版号视频号基本上是全公司的希望各个平台和企业都不得不重视这一块兴证海外TMT周报20221121-20221125互其他重要事件饿了么北京骑手数量基本恢复到疫前水平北京地铁12联网龙头业绩超预期半导体月22日通过官方微博发布信息称国家和北京新十条政策实施以来北京需求持续下滑-20221127市持续推进复工复产地铁客流人次从12月17日12月18日的11065万与11570万逐步恢复至12月20日12月21日客流量分别达30911emailAuthor海外TMT研究万34906万分析师电子与硬件行业洪嘉骏行业聚焦美光发布2022财年第三季度财报营业收入达864亿美元hongjiajunxyzqcomcn同比增长16净利润为294亿美元同比增长35媒体称台积电亚利SFCBPL829桑那工厂获得特斯拉4mm芯片订单预计将在2024年启动批量生产此SACS0190519080002外台积电近期还拿下了大众通用丰田的订单小米总裁王翔将申请退休卢伟冰接任雷军表示经过公司合伙人委员会的慎重讨论和协商求培培决定晋升卢伟冰为新一任集团总裁qiupeipeixyzqcomcnSACS0190521090003其它重要事件联通云收入同比增长超过140全年收入将突破300亿元其中公有云市场增速第一英特尔放弃了2023年上半年在德国东部建立周路昀一家芯片工厂的规划zhouluyunxyzqcomcn投资建议建议关注线下商户提升的本地生活服务美团-W03690HKSACS0190522070002出行同程旅行00780HK携程集团-S09961HK等板块以及消费请注意求培培周路昀并非香港证复苏之后拉动的互联网广告百度-SW09888HK腾讯00700HK阿券及期货事务监察委员会的注册持里巴巴与互联网金融数科联易融科技牌人不可在香港从事受监管的活动-SW09988HK3603660O-W09959HK移卡09923HK同时持续推荐防御性的中国移动联系人00941HK车用业务高增长的比亚迪电子00285HK核心业务翁嘉源价量齐升的高伟电子01415HKwengjiayuanxyzqcomcn风险提示1消费复苏不及预期2监管整改影响大于预期3疫情及国际形势波及供求请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外行业周报目录1重点公司行情数据-3-2行业本周观察-7-21互联网与软件行业-7-22电子与硬件行业-10-3风险提示-11-表目录表1美股科技行业分板块估值跟踪表20221219-20221223-3-表2港股TMT分板块估值跟踪表20221219-20221223-4-表3港股TMT分板块港股通持仓情况20221219-20221223-5-表4港股TMT重点公司周涨跌幅前十卖空情况数据截至2022-12-23-6-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-海外行业周报1重点公司行情数据表1美股科技行业分板块估值跟踪表20221219-20221223总市值年初至今涨PEPS板块代码公司名称周涨跌EVEBITDA亿美元跌幅TTMTTMGOOGO谷歌ALPHABET-C11624-1-3817441113AMZNO亚马逊AMAZON8697-3-4976817121脸书METAMETAO3130-1-651092656PLATFORMSNFLXO奈飞NETFLIX13131-512604275PYPLO贝宝PAYPAL7870-6334229153动视暴雪互联网ATVIOACTIVISION59401535581149BLIZZARD优步UBERUBERN491-5-41-56171872TECHNOLOGIESMELIOMERCADOLIBRE4424-35163146758SENSEA4670-2915035129RBLXNROBLOX386-1-256342287MBLYOMOBILEYEGLOBAL278-7-78-12625-198GOOGO微软MICROSOFT17796-2-2825588184AMZNO甲骨文ORACLE21802-624847222赛富时METAO12941-49465643217SALESFORCENFLXO奥多比ADOBE15730-4033189229思爱普PYPLO1272-2-2440442164ATVIO财捷INTUIT10800-4057581337ADPO自动数据处理999-2033059188NOWNSERVICENOW771-3-413838111751软件及SaaSPALOALTOPANWO427-6-24-297973845NETWORKSADSKO欧特克AUTODESK406-2-3365683583SHOPNSHOPIFY429-7-76-13482133SNOWNSNOWFLAKE445-3-59-617239-768WDAYOWORKDAY423-6-40-134671851SQNBLOCK364-3-62-723211255TEAMOATLASSIAN325-14-67-1500108-723CRWDOCROWDSTRIKE239-9-50-13451179783AAPLO苹果APPLE20976-2-2521053168TSLAO特斯拉TESLA3889-18-6534852390NVDAO英伟达NVIDIA3741-8-48628131338TSMN台积电3884-2-371405996ASMLO阿斯麦2220-4-29404114266AVGOO博通BROADCOM23090-1420670135CSCOO思科CISCO1951-1-2317037121德州仪器TEXASTXNO1492-3-1016874156硬件及设备INSTRUMENTSIBMNIBM1281111101521139QCOMO高通QUALCOMM1243-3-38962882INTCO英特尔INTEL1077-3-47811542AMDO超威半导体AMD1040-1-5545846247ADIO亚德诺ANALOG834-2-530469158美光科技MICRONMUO548-4-46892033TECHNOLOGYSTMN意法半导体325-3-26942194资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-海外行业周报表2港股TMT分板块估值跟踪表20221219-20221223PE总市值年初至今PEPS板块代码公司名称周涨跌Forward亿港元涨跌幅TTMTTM12M00700HK腾讯控股306581-271575019709988HK阿里巴巴-SW183210-2712161915403690HK美团-W113394-19-93748187609618HK京东集团-SW71151-1529480632509999HK网易-S37213-271523516209888HK百度集团-SW30960-236482318901024HK快手-W29850-4-14730-58406618HK京东健康2299-618-498052142109961HK携程集团-S1779-145-10818248000020HK商汤-W7242-61-37139-23709626HK哔哩哔哩-W7454-48-8331-13300268HK金蝶国际5668-32-1179106-2207软件与互阿里健康959-1286834384745联网00241HK09698HK万国数据-SW2940-57-16029-17509898HK微博-SW3429-407332214503888HK金山软件334-2-28-474164602518HK汽车之家-S32910172014414700772HK阅文集团3032-392613118200354HK中国软件国际203-3-341460811706060HK众安在线308-1-23-12381124901833HK平安好医生248-12-22-19633-26800909HK明源云142-1-59-11458-75109959HK联易融科技-W910-459256623502400HK心动公司990-48-9129-666209923HK移卡88-3-233912319601810HK小米集团-W2694-2-4313480817502382HK舜宇光学科技999-3-632342521100992HK联想集团770-1-2547014800285HK比亚迪电子544-10-1535805170电子与瑞声科技204-4-4523209165半导体02018HK00710HK京东方精电1122422311215300981HK中芯国际1894-4-10862410401347HK华虹半导体349-7-381051810900522HKASMPT226-3-3269108800941HK中国移动1131912179117300728HK中国电信4124542100068400762HK中国联通153093981047400763HK中兴通讯1245-6-20920669通信00788HK中国铁塔1478-511561414000552HK中国通信服务1931-2251015006869HK长飞光纤光缆189-10287076001888HK建滔积层板261-3-3050090001675HK亚信科技1235715114116资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-海外行业周报表3港股TMT分板块港股通持仓情况20221219-20221223持仓量一周变动年内变动持有市值板块代码公司名称占比千股pctpct亿港元00700HK腾讯控股886240926-003829592837703690HK美团-W5812991048-005240631064909618HK京东集团-SW6667025-0001024715201024HK快手-W4402711244-04057137305306618HK京东健康76022239-0059139655000268HK金蝶国际6186021781-01302112100800241HK阿里健康719802532-01812904510软件与互03888HK金山软件1911341403-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减少资本支出美光将基于EUV光刻的1ynm制程DRAM技术推迟到2025年美国最大存储芯片制造商美光科技周三宣布公司将在2023年裁员大约10并停发奖金这再次表明科技行业的增长放缓正在影响就业作为减少资本支出的一部分消息称美光将使用EUV光刻的1nm制程DRAM推迟到2025年232层之后的NAND节点也被推迟IT之家图森未来拟裁员约25专注于投资自动驾驶卡车技术该公司表示此次重组影响到约350名员工剩余的1100名员工中约有80从事研发工作其中许多是对硬件和软件弹性可靠性安全性和信息安全至关重要的工程师图森未来还指出在宏观经济条件和行业准备情况下关注资本纪律对高附加值项目的战略投资即图森未来领先的自动驾驶卡车技术的验证和商业化IT之家英特尔拆分图形芯片部门任命前苹果高管为首席架构师领导加速计算系统和图形部门的拉贾科杜里RajaKoduri将担任英特尔首席架构师他将负责英特尔的长期技术项目例如开发先进存储技术和整合不同类型的芯片以实现更高性能的计算他将与英特尔的设计团队合作向他汇报的人将转到英特尔的个人电脑请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-海外行业周报或服务器芯片业务部门科杜里曾在苹果公司和AMD领导图形技术业务在2017年加盟英特尔新浪财经美最大存储芯片制造商美光裁员10停发奖金凤凰网科技讯北京时间12月22日消息美国最大存储芯片制造商美光科技周三宣布公司将在2023年裁员大约10并停发奖金这再次表明科技行业的增长放缓正在影响就业凤凰科技英特尔放弃了原定2023年上半年在德国东部城市开设一家芯片工厂的目标希望获得更多的公共补贴原定预算170亿欧元飙升的能源和原材料价格打乱了该公司最初的计算英特尔最初的成本预算为170亿欧元而现在接近200亿欧元英特尔发言人BenjaminBarteder称地缘政治挑战加剧半导体需求下降这意味着我们还不能给出确切的开建日期钛媒体谷歌CEO卡塔尔世界杯相关搜索刷新了谷歌成立25年以来的流量纪录FIFA卡塔尔世界杯决赛期间刷新了谷歌成立25年以来的最高流量纪录谷歌首席执行官桑达尔皮查伊SundarPichai在最新推文中宣布流量打破公司成立25年以来纪录IT之家媒体称小米开启年底裁员补偿N2多部门均有涉及本轮裁员整体力度暂未明确据估算或达15报道称一名小米员工反映此次裁员规模较大手机部互联网部中国部等多部门均有涉及但部门之间裁员力度不尽相同其中中国区个别部门裁员比例高达75互联网部也有团队裁员40本轮裁员整体力度暂未明确据估算或达15IT之家小米内部人士回应年底裁员规模不到整体10近日社交媒体平台上曝出多则关于小米公司裁员的消息其中有的说法是裁员规模高达6000人左右对此有小米集团内部人士表示年底裁员的事情确实有但都履行合法合规的流程对于裁员比例该人士称实际优化人员数量不到整体的1021世纪经济苹果将于2023年年中开始在越南生产Macbook今年8月有消息称苹果公司正在就首次在南生产AppleWatch和Macbook进行谈判据日经新闻苹里将于2023年年中开始在越南生产MacbookIT之家3风险提示1消费复苏不及预期2监管整改影响大于预期3疫情及国际形势波及供求请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-海外行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15评级和行业评级另有说明的除外评审慎增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间级标准为报告发布日后的12个月内公司中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级股价或行业指数相对同期相关证券市减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5场代表性指数的涨跌幅其中A股市场无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确以上证综指或深圳成指为基准香港市场定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级以恒生指数为基准美国市场以标普500推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数或纳斯达克综合指数为基准行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况有关财务权益及商务关系的披露兴证国际证券有限公司及或其有关联公司在过去十二个月内与信银香港投资有限公司泰安市泰山财金投资集团有限公司常德市经济建设投资集团有限公司宜昌高新投资开发有限公司无锡惠山高科有限公司湖南湘江新区发展集团有限公司华鲁控股集团有限公司远东宏信有限公司湖州南浔旅游投资发展集团有限公司岳阳市城市建设投资集团有限公司邳州市交通控股集团有限公司济南高新控股集团有限公司中国光大银行股份有限公司香港分行南京溧水城市建设集团有限公司华立大学集团有限公司旷世控股有限公司宁波旷世智源工艺设计股份有限公司尚晋国际控股有限公司福建省蓝深环保技术股份有限公司建发物业发展集团有限公司中国景大教育集团控股有限公司堃博医疗控股有限公司郑州航空港兴港投资集团有限公司和誉开曼有限责任公司南京溧水经济技术开发集团有限公司武汉金融控股集团有限公司河南铁路投资有限责任公司青岛开发区投资建设集团有限公司青岛市即墨区城市旅游开发投资有限公司湖州新型城市投资发展集团有限公司浙江钱塘江投资开发有限公司无锡市广益建设发展集团有限公司环龙控股有限公司湖州吴兴城市投资发展集团有限公司交运燃气有限公司镇江国有投资控股集团有限公司抚州市数字经济投资集团有限公司绍兴市城市建设投资集团有限公司东台市交通投资建设集团有限公司江苏皋开投资发展集团有限公司泰安市城市发展投资有限公司珠海华发实业股份有限公司泰兴市智光环保科技有限公司成都市羊安新城开发建设有限公司淮安市投资控股集团有限公司周口市城建投资发展有限公司丹阳投资集团有限公司怀远县新型城镇化建设有限公司青岛胶州湾发展集团有限公司绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司兴业银行股份有限公司兴业银行股份有限公司香港分行青岛市即墨区城市开发投资有限公司江苏瑞科生物技术股份有限公司珠海华发集团有限公司嵊州市城市建设投资发展集团有限公司福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任公司中原证券股份有限公司漳州市交通发展集团有限公司湖州吴兴经开建设投资发展集团有限公司株洲市城市建设发展集团有限公司甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司临沂投资发展集团有限公司江苏腾海投资控股集团有限公司集友银行有限公司青岛胶州城市发展投资有限公司南京未来科技城经济发展有限公司商丘市发展投资集团有限公司扬州经济技术开发区开发集团有限公司泰兴市襟江投资有限公司南洋商业银行有限公司中国长城资产国际控股有限公司ChinaGreatWallInternationalHoldingsVILimited浙江长兴金融控股集团有限公司兰溪市交通建设投资集团有限公司重庆市南岸区城市建设发展集团有限公司淮安市交通控股集团有限公司四海国际投资有限公司无锡恒廷实业有限公司重庆市合川城市建设投资集团有限公司曹妃甸国控投资集团有限公司长沙金霞新城城市发展有限公司太原国有投资集团有限公司山东高速集团有限公司CoastalEmeraldLimited新奧能源控股有限公司新奥天然气股份有限公司湖州燃气股份有限公司溧源国际有限公司晋江市路桥建设开发有限公司临沂城市发展国际有限公司临沂城市发展集团有限公司成都经开产业投资集团有限公司青岛城市建设投资集团有限责任公司香港國際青島有限公司西安市灞桥投资控股集团有限公司山东仙境控股有限公司蓬莱阁烟台市蓬莱区旅游有限责任公司宁波市海曙开发建设投资集团有限公司恒源国际发展有限公司绍兴市柯桥区建设集团有限公司江苏句容投资集团有限公司淮安市交通控股集团有限公司广州产业投资基金管理有限公司HigherKeyManagementLimited镇江交通产业集团有限公司天津滨海新区建设投资集团有限公司兆海投资BVI有限公司漳州圆山发展有限公司山海香港国际投资有限公司连云港港口集团厦门象屿集团有限公司香港象屿投资有限公司绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司邵东市城市发展集团有限公司常德市城市建设投资集团有限公司海宁市城市发展投资集团有限公司潍坊市城市建设发展投资集团有限公司郑州城建集团投资有限公司镇江文化旅游产业集团有限责任公司晋城市国有资本投资运营有限公司郑州地产集团有限公司赣州城市投资控股集团有限责任公司江苏中关村控股集团国际有限公司江苏省溧阳高新区控股集团有限公司百德医疗投资控股有限公司济南市中财金投资集团有限公司政金金融国际BVI有限公司润歌互动有限请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-海外行业周报公司东方资本有限公司盐城东方投资开发集团有限公司桐庐县国有资产投资经营有限公司铜陵市国有资本运营控股集团有限公司历城国际发展有限公司济南历城控股集团有限公司成都中法生态园投资发展有限公司多想云控股有限公司嵊州市交通投资发展集团有限公司长沙先导投资控股集团有限公司新昌县交通投资集团有限公司龙口市城乡建设投资发展有限公司XLBVIINTERNATIONALDEVELOPMENTLIMITED杭州上城区国有资本运营集团有限公司ZhejiangKunpengBVICompanyLimited有投资银行业务关系使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934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