一周市场回顾：上证综指下跌3.9%，交运与大盘一致，下跌3.9%。2022.12.19—2022.12.23，交通运输指数(-3.9%)，同期上证综指（-3.9%）。子板块绝对周涨跌幅中，快递（-1.0%）、铁路运输（-2.9%）、高速公路（-3.4%）、航空运输（-3.5%）、公路货运（-3.7%）、公交（-4.2%）、港口（-4.6%）、跨境物流（-5.4%）、仓储物流（-5.7%）、航运（-7.3%）。
　　交运一周专题推荐：公路货运受疫情影响情况跟踪。
　　航运数据观察：原油价格环比上升6.2%。上周五（2022.12.23），SCFI指数收于1107点，环比-1.4%；BDI收于1515点，环比-2.9%；BDTI收于1873点，环比-9.9%；BCTI收于2135点，环比+4.1%。
　　近期热点：物流：12月23日，全国货运物流有序运行；航空：新疆首个高高原机场塔什库尔干机场通航；快递：1-11月全国快递业务量同比增长2.2%。
　　投资策略：
　　航空：随着国务院联防联控机制综合组12月7日发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，优化防控工作“新十条措施”出台，接着多地陆续优化对疫情的防控措施。我们认为行业恢复趋势确立，大周期底部启航：一方面，随着精准防控措施的逐步落地，国内供需有望环比逐步改善；另一方面，取消熔断有望产生国际运力的快速增长，需求有望进一步释放。我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块投资机会。
　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
　　快递：上海疫情后，快递行业业务量整体呈现复苏趋势，但同比增速仍不及近年水平。随着近期防控措施的优化，疫情对经济的影响逐步减弱，叠加传统旺季渐近，行业业务量有望迎来较快复苏。单票收入方面，淡季价格仍具韧性，行业格局有望持续改善。我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓，22年全年有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。
　　航运：集运运价虽连续下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为2022年供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。
　　
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究交通运输证券研究报告行业周报2022年12月26日TableInvestInfo投资评级优于大市维持周报1-11月全国快递业务量同比增长市场表现22TableSummary投资要点TableQuoteInfo交通运输海通综指783156一周市场回顾上证综指下跌39交运与大盘一致下跌39-4712022121920221223交通运输指数-39同期上证综指-39子-1098板块绝对周涨跌幅中快递-10铁路运输-29高速公路-34-1726航空运输-35公路货运-37公交-42港口-46跨境-2353202112202232022620229物流-54仓储物流-57航运-73资料来源海通证券研究所交运一周专题推荐公路货运受疫情影响情况跟踪相关研究航运数据观察原油价格环比上升62上周五20221223SCFI指数收TableReportInfo周报快递业迎来新一轮业务高峰多于1107点环比-14BDI收于1515点环比-29BDTI收于1873举措保障物流微循环畅通20221218点环比-99BCTI收于2135点环比4111月行业供需下挫政策优化下周期底部启航20221216周报11月中国快递发展指数同比提近期热点物流12月23日全国货运物流有序运行航空新疆首个高高升1220221212原机场塔什库尔干机场通航快递1-11月全国快递业务量同比增长22投资策略航空随着国务院联防联控机制综合组12月7日发布关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知优化防控工作新十条措施出台接着多地陆续优化对疫情的防控措施我们认为行业恢复趋势确立大周期底部启航一TableAuthorInfo方面随着精准防控措施的逐步落地国内供需有望环比逐步改善另一方面取消熔断有望产生国际运力的快速增长需求有望进一步释放我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱看好疫后航空行业长期投资逻辑不变即供需格局改善票价市场化建议关注航空板块投资机会分析师虞楠机场静待国际线复苏看好枢纽机场长期流量商业价值Tel02123219382快递上海疫情后快递行业业务量整体呈现复苏趋势但同比增速仍不及近年水平随着近期防控措施的优化疫情对经济的影响逐步减弱叠加传统旺Emailyunhtseccom季渐近行业业务量有望迎来较快复苏单票收入方面淡季价格仍具韧性证书S0850512070003行业格局有望持续改善我们认为疫情过后以电商件为主的通达系快递中分析师罗月江短期受益于行业价格战放缓22年全年有望获得较好的利润表现但长期出清Tel01056760091仍然需要较长时间长期我们判断规模效应自动化设备投入将促进快递公Emaillyj12399htseccom司降本增效行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动快递板块整体仍具备成证书S0850518100001长空间建议关注电商及商务件龙头分析师陈宇航运集运运价虽连续下跌但仍有望保持高于疫情前的水平油运旺季运价Tel02123219442或可期大周期拐点仍需等待我们认为2022年供需格局将好转运价回升确Emailcy13115htseccom定性较大干散货看好中期上行周期关注造船产业链证书S0850520060002投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业2目录交运一周专题推荐公路货运受疫情影响情况跟踪51一周市场回顾72航运观察83近期热点9物流12月23日全国货运物流有序运行9港口新疆首个高高原机场塔什库尔干机场通航9快递1-11月全国快递业务量同比增长2294投资建议105风险提示10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业3图目录图1全国整车货运车流量同比21年恢复情况5图2吉林整车货运车流量同比21年恢复情况5图3上海整车货运车流量同比21年恢复情况5图4江苏整车货运车流量同比21年恢复情况5图5浙江整车货运车流量同比21年恢复情况6图6广东整车货运车流量同比21年恢复情况6图712月23日全国各地整车货运流量指数情况6图8公共物流园吞吐量同比21年恢复情况6图9主要快递企业分拨中心吞吐量同比21年恢复情况6图10上证综指及交通运输指数7图11BDI指数走势8图12BCI指数走势8图13SCFI指数走势9图14BDTI指数走势9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业4表目录表1交通运输及子行业相对表现7表2截止20221223交通运输行业公司股价表现排名7表3散运指数汇总8表4集运指数汇总8表5油运指数汇总8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业5交运一周专题推荐公路货运受疫情影响情况跟踪2022年12月23日全国整车货运车流量约为2021年同期的6655环比12月22日上升092pct其中今年年初受疫情影响严重的吉林上海江苏浙江广东地区车流量均不及21年同期水平12月23日吉林整车货运车流量约为21年同期的5520较前日20221222下同下降324pct上海整车货运车流量约为21年同期的6895较前日下降099pct江苏整车货运车流量约为21年同期的6822较前日下降152pct浙江整车货运车流量约为21年同期的7037较前日下降330pct广东整车货运车流量约为21年同期的7416较前日下降176pct公共物流园吞吐量约为21年同期的7562主要快递企业分拨中心吞吐量约为21年同期的7687图1全国整车货运车流量同比21年恢复情况图2吉林整车货运车流量同比21年恢复情况1603001402501201002005520806655150601004050200031331430530629729828927102711263133143053062972982892710271126资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所图3上海整车货运车流量同比21年恢复情况图4江苏整车货运车流量同比21年恢复情况1801801601601401401206822120689510010080806060404020200031331430530629729828927102711263133143053062972982892710271126资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业6图5浙江整车货运车流量同比21年恢复情况图6广东整车货运车流量同比21年恢复情况1601601401401201201007037100741680806060404020200031331430530629729828927102711263133143053062972982892710271126资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所图Table71Pi2月cPe23日全国各地整车货运流量指数情况整车货运流量指数环比变化180160140120100806040200-20-40北京宁夏山西青海山东吉林天津广西陕西上海福建全国湖北云南辽宁河北安徽浙江湖南重庆河南广东江苏四川江西新疆甘肃海南贵州内蒙古黑龙江资料来源WindG7海通证券研究所图8公共物流园吞吐量同比21年恢复情况图9主要快递企业分拨中心吞吐量同比21年恢复情况1201201007562100768780806060404020200031331430530629729828927102711263133143053062972982892710271126资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业71一周市场回顾上证综指下跌39交运与大盘一致下跌392022121920221223交通运输指数-39同期上证综指-39子板块绝对周涨跌幅中快递-10铁路运输-29高速公路-34航空运输-35公路货运-37公交-42港口-46跨境物流-54仓储物流-57航运-73图10上证综指及交通运输指数资料来源Wind海通证券研究所表1交通运输及子行业相对表现相对涨跌幅绝对涨跌幅截至20221223周涨跌幅月涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅年涨跌幅上证综指0000-39-14-14-159交通运输申万0036-392214-23快递28128-10114113-94铁路运输1028-29142727高速公路0524-341007-05航空运输04191-35177193136公路货运0113-37-01-08-134公交-03107-42938205港口-07-07-46-21-46-76跨境物流-16-01-54-1501-225仓储物流-1819-5705-75-128航运-34-164-73-178-182-180资料来源Wind海通证券研究所公司股价周表现前五天顺股份104湖南投资45富临运业33ST万林14恒通股份12表2截至20221223交通运输行业公司股价表现排名公司名称周涨跌幅公司名称月涨跌幅天顺股份104天顺股份422湖南投资45富临运业340富临运业33春秋航空333ST万林14韵达股份224恒通股份12中国国航196资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业82航运观察散运板块上周五12月23日BDI收于1515点较前一周-29BCI收于2261点较前一周24BPI收于1535点较前一周-71BSI收于1062点较前一周-82BHSI收于663点较前一周-60集运板块上周五12月23日SCFI指数收于1107点较前一周-14油运板块上周五12月23日BDTI收于1873点较前一周-99BCTI收于2135点较前一周41表3散运指数汇总散运2022122320221216环比BDI15151560-29BCI2261220824BPI15351652-71BSI10621157-82BHSI663705-60资料来源Wind海通证券研究所表4集运指数汇总集运2022122320221216环比SCFI11071123-14资料来源Wind海通证券研究所表5油运指数汇总油运2022122320221216环比BDTI18732078-99BCTI2135205141油运美元桶2022122320221216环比布伦特原油价格8392790462资料来源Wind海通证券研究所图11BDI指数走势图12BCI指数走势60001200050009000400060003000300020000100012345678910111210-30001234567891011121BDI2022BDI2020BDI2021BCI2022BCI2020BCI2021资料来源海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业9图13SCFI指数走势图14BDTI指数走势300060002500500020004000150030002000100010005000012345678910111211234567891011121SCFI2022SCFI2020SCFI2021BDTI2022BDTI2020BDTI2021资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所3近期热点物流12月23日全国货运物流有序运行12月23日全国货运物流有序运行其中国家铁路货运继续保持高位运行运输货物10223万吨环比下降128全国高速公路货车通行63461万辆环比增长006监测港口完成货物吞吐量28151万吨环比下降111完成集装箱吞吐量673万TEU环比下降05民航保障货运航班569班其中国际货运航班389班国内货运航班180班环比下降90邮政快递揽收量约282亿件环比下降34投递量约318亿件环比增长82截至12月23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