本周交通运输行业行情回顾
　　1）在30个中信一级行业中，本周（12月19日-12月23日）交通运输行业累计涨幅为-3.63%，位列第11位；沪深300指数涨幅为-3.19%。
　　2）在285个中信三级行业中，本周（12月19日-12月23日），机场、航空、物流综合、航运累计涨幅分别为-1.83%、-3.26%、-5.85%和-6.66%，分别位列第50、77、221、251位。
　　新冠疫情跟踪
　　新冠肺炎确诊情况：12月17日-12月23日，1）中国：我国新增报告本土确诊累计20416例，环比上周+34.1%。2）海外（不含中国）：新增新冠肺炎确诊病例约352.56万例，环比-7.4%；新增死亡人数12421例，环比+0.9%。3）美国：累计新增确诊45.95万例，环比-6.1%；累计新增死亡2969例，环比-9.1%。4）新加坡：累计新增确诊0.8万例，环比-10.8%；累计新增死亡1例，环比50.0%。5）日本：累计新增确111.73万例，环比+11.0%；累计新增死亡1857例，环比+21.1%。6）韩国：累计新增确诊47.12万例，环比+3.5%；累计新增死亡391例，环比+20.7%。7）中国香港：累计新增确诊12736例，环比+13.1%；累计新增死亡266例，环比+37.8%。
　　重大事件：吉祥航空12月20日公布2023年国际重点航线运营计划，将陆续恢复所有国际航线与其对应每周班次的运行，积极规划一批远程洲际航线；自2023年起恢复宽体机接收工作；此外，下属餐饮管理公司新品牌“花吉食”宣布成立。
　　航空&机场：航班量环比下降19.0%
　　行业：本周航班执行量环比下降。根据航班管家数据，12月17日-12月23日，国内、国际航线客运航班日均执行量5952班次，环比上周-19.0%，同比2021年28.7%，同比2019年-58.1%。
　　航司：12月17日-12月23日，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为3903、6446、6018、1650、1577、967班次，环比上周分别18.4%、-21.6%、-18.8%、-27.1%、+5.0%、-12.9%。
　　本周飞机利用率环比下降。12月17日-12月23日，全民航机队利用率约为3.2小时/天，环比上周-0.8小时，其中宽体机利用率为1.4小时/天，环比-0.1小时/天；窄体机为3.6小时/天，环比-0.9小时/天；支线飞机为1.9小时/天，环比-0.3小时。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为2.5、3.3、2.8、4.4、5.6、3.1小时/天，环比上周分别-0.6、-0.9、-0.6、-1.6、+0.3、-0.9小时/天。
　　机场：12月17日-12月23日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为389、393、318、256、425、521架次，环比上周分别-18.5%、-23.9%、-10.4%、-16.8%、-9.8%、-19.0%。
　　香港机场数据：12月17日-12月23日，香港机场航班量合计2026班次，环比上周+4.2%；客流量共计32.4万人次，环比上周+14.6%。
　　海外主要机场：12月17日-12月23日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1234、1053、786、523、706、486架次，环比分别+1.6%、+3.3%、+0.6%、+1.3%、+0.9%、+4.2%，分别恢复至疫情前同期的98%、83%、72%、73%、63%、67%。
　　航运：出口集装箱运价指数环比下降2.4%，内贸集运价格指数环比上涨1.1%
　　集运市场：1）外贸市场：12月23日，中国出口集装箱运价指数CCFI为1307.54点，环比上周-2.4%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别2.9%/+1.3%/-3.7%/-5.2%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1123.29点，环比1.3%。2）内贸市场：12月10日至12月16日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1775点，较上周增长20点，环比上涨1.1%，同比下降102点，降幅为5.4%。
　　油运市场：本周原油运输指数（BDTI）平均为1935，环比下跌7.3%；成品油运输指数（BCTI）平均为2130，环比上涨4.9%。1）原油运输：截至12月22日，VLCCTCE运价为30996美元/天，环比下跌7.1%，月均环比下跌3.6%；Suezmax TCE运价为85575美元/天，环比下跌4.5%，月均环比下跌1.9%；Aframax TCE运价为74344美元/天，环比下跌5.2%，月均环比下跌2.4%。
　　2）成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价38173美元/天，环比下跌5.8%，月均环比下跌2.0%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价69916美元/天，环比下跌0.6%，月均环比增长1.5%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价82128美元/天，环比下跌0.6%，月均环比增长1.0%。
　　投资建议
　　1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。
　　2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。
　　3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
　　4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。
　　5）推荐中谷物流：内贸集装

研究报告全文：证券研究报告行业周报交通运输交通运输报告日期2022年12月24日吉祥航空公布2023年国际航线计划拟恢复宽体机接收工作交通运输行业周报12月第4周投资要点行业评级看好维持本周交通运输行业行情回顾分析师李丹1在30个中信一级行业中本周12月19日-12月23日交通运输行业累计执业证书号S1230520040003涨幅为-363位列第11位沪深300指数涨幅为-319lidan02stockecomcn2在285个中信三级行业中本周12月19日-12月23日机场航空研究助理秦梦鸽物流综合航运累计涨幅分别为和分别位列第-183-326-585-666qinmenggestockecomcn5077221251位新冠疫情跟踪相关报告新冠肺炎确诊情况12月17日-12月23日1中国我国新增报告本土确诊122冬春航季航班计划更累计20416例环比上周3412海外不含中国新增新冠肺炎确诊病新多条国际航线复航交例约35256万例环比-74新增死亡人数12421例环比093美国通运输行业周报10月第3累计新增确诊4595万例环比-61累计新增死亡2969例环比-914周20221022新加坡累计新增确诊08万例环比-108累计新增死亡1例环比-5005日本累计新增确11173万例环比110累计新增死亡185729月快递企业量价环比回例环比2116韩国累计新增确诊4712万例环比35累计新增死升关注旺季行情及中长期量价亡391例环比2077中国香港累计新增确诊12736例环比131成长性快递行业专题报告累计新增死亡266例环比37820221020重大事件吉祥航空12月20日公布2023年国际重点航线运营计划将陆续恢3海航基础摘帽达美航空复所有国际航线与其对应每周班次的运行积极规划一批远程洲际航线自22Q3营收再创新高交通运2023年起恢复宽体机接收工作此外下属餐饮管理公司新品牌花吉食宣输行业周报10月第2周布成立20221015航空机场航班量环比下降190行业本周航班执行量环比下降根据航班管家数据12月17日-12月23日国内国际航线客运航班日均执行量5952班次环比上周-190同比2021年-287同比2019年-581航司12月17日-12月23日国航南航东航春秋吉祥华夏合计执飞航班量分别为39036446601816501577967班次环比上周分别-184-216-188-27150-129本周飞机利用率环比下降12月17日-12月23日全民航机队利用率约为32小时天环比上周-08小时其中宽体机利用率为14小时天环比-01小时天窄体机为36小时天环比-09小时天支线飞机为19小时天环比-03小时国航南航东航春秋吉祥华夏日均利率用分别为253328445631小时天环比上周分别-06-09-06-1603-09小时天机场12月17日-12月23日上海浦东上海虹桥首都机场大兴机场白云机场深圳机场日均进出港航班量分别为389393318256425521架次环比上周分别-185-239-104-168-98-190香港机场数据12月17日-12月23日香港机场航班量合计2026班次环比上周42客流量共计324万人次环比上周146海外主要机场12月17日-12月23日纽约肯尼迪机场伦敦希思罗机场新加坡樟宜机场日本成田机场韩国仁川机场泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为12341053786523706486架次环比分别163306130942分别恢复至疫情前同期的988372736367httpwwwstockecomcn117请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报航运出口集装箱运价指数环比下降24内贸集运价格指数环比上涨11集运市场1外贸市场12月23日中国出口集装箱运价指数CCFI为130754点环比上周-24分航线看美东美西欧洲东南亚航线环比分别-2913-37-52上海出口集装箱运价指数SCFI为112329点环比-132内贸市场12月10日至12月16日中国内贸集装箱运价指数PDCI为1775点较上周增长20点环比上涨11同比下降102点降幅为54油运市场本周原油运输指数BDTI平均为1935环比下跌73成品油运输指数BCTI平均为2130环比上涨491原油运输截至12月22日VLCCTCE运价为30996美元天环比下跌71月均环比下跌36SuezmaxTCE运价为85575美元天环比下跌45月均环比下跌19AframaxTCE运价为74344美元天环比下跌52月均环比下跌242成品油运输MR船型TC2TC14大西洋航线TCE运价38173美元天环比下跌58月均环比下跌20LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价69916美元天环比下跌06月均环比增长15LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价82128美元天环比下跌06月均环比增长10投资建议1推荐上海机场白云机场国内出行需求边际向上一旦国际客流恢复机场免税销售额亦有望恢复公司有望迎来业绩估值双重修复2推荐三大航国际运力占比高行业供给确定性降速需求恢复后有望出现供需错配公司有望显现较大利润弹性3推荐春秋航空低成本优势下业绩相对稳健有望受益于休闲旅游需求率先复苏4推荐吉祥航空国内运力占比较大业绩率先回暖国门放开前盈利表现更为稳健长期成长性高洲际航线有望成为新增长点5推荐中谷物流内贸集装箱运输行业龙头散改集多式联运打开赛道成长空间内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑随着大船订单交付公司市场份额有望提升新船进一步提升公司成本竞争力6推荐中远海能当前运价持续上涨行业供给确定性放缓油运市场景气度上升公司作为全球油运龙头盈利弹性大预计后续将显著受益于油运行业景气周期7推荐招商南油炼厂产能转移带动贸易路线重构俄油脱钩推动运距提升公司为远东市场领先者供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性风险提示疫情恢复不及预期行业需求不及预期油价汇率大幅波动等httpwwwstockecomcn217请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报正文目录1本周行情回顾52新冠疫情跟踪621中国确诊本周新增确诊环比341622海外情况723境外国际和地区出入境防疫政策103航空机场本周航班量环比下降1131航空本周航班执行量环比下降1901132机场本周国内机场航班量环比下降124航运出口集装箱运价指数环比下降24内贸集运价格指数环比上涨11145投资建议166风险提示16httpwwwstockecomcn317请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图表目录图1中信一级行业本周累计涨幅5图2中信三级行业本周涨幅5图3交运行业重要个股本周涨幅5图42022年中国本土确诊及无症状病例每日新增例7图5全球不含中国新冠肺炎新增确诊情况7图6全球不含中国新冠肺炎新增死亡病例情况7图7美国新冠肺炎确诊情况8图8美国新冠肺炎死亡病例情况8图9新加坡新冠肺炎确诊情况8图10新加坡新冠肺炎死亡病例情况8图11日本新冠肺炎确诊情况8图12日本新冠肺炎死亡病例情况8图13韩国新冠肺炎确诊情况9图14韩国新冠肺炎死亡病例情况9图15中国香港新冠肺炎确诊情况9图16中国香港新冠肺炎死亡病例情况9图17国内单日航班执行量班次11图18上市航司每周航班执飞量架次11图19行业机队日利用率小时天12图20上市航司日均利用率小时天12图21每周机场日均进出港航班量班次12图22纽约肯尼迪机场航班量班次13图23伦敦希思罗机场航班量班次13图24新加坡樟宜机场航班量班次13图25日本成田机场航班量班次13图26韩国仁川机场航班量班次13图27泰国曼谷廊曼机场航班量班次13图28香港机场航班量班次14图29香港机场客流量万人次14图30出口集装箱运价指数14图31中国内贸集装箱运价指数PDCI14图32分地区内贸集装箱运价指数15图33波罗的海干散货指数BDI15图34原油运输指数BDTI及成品油运输指数BCTI15图35截至12月22日油运市场运价情况单位美元天16表1本周12月17日-12月23日我国新增本土确诊及无症状病例分布6表2出入境防疫政策10httpwwwstockecomcn417请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报1本周行情回顾在30个中信一级行业中本周12月19日-12月23日交通运输行业累计涨幅为-363位列第11位沪深300指数涨幅为-319图1中信一级行业本周累计涨幅资料来源Wind浙商证券研究所在285个中信三级行业中本周12月19日-12月23日机场航空物流综合航运累计涨幅分别为-183-326-585和-666分别位列第5077221251位本周重要个股累计涨跌幅航空南方航空-161华夏航空-239春秋航空-272中国东航-278中国国航H-360吉祥航空-429海航控股-471机场美兰空港H352海南机场060上海机场-127深圳机场-203白云机场-358北京首都机场股份H-443航运中远海控-404中谷物流-578安通控股-763招商轮船-961招商南油-1028中远海能-1264航空货运东航物流-659其他中国民航信息网络H751中银航空租赁H-110图2中信三级行业本周涨幅图3交运行业重要个股本周涨幅资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn517请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报2新冠疫情跟踪21中国确诊本周新增确诊环比341新冠肺炎确诊死亡情况新增12月17日-12月23日我国新增报告本土确诊病例累计20416例环比上周341新增死亡病例7例表1本周12月17日-12月23日我国新增本土确诊及无症状病例分布12月17日12月18日12月19日12月20日12月21日12月22日12月23日本周累计新增全国202819182656304929663696410320416广东915846107511711325159917378668北京3943144565444715475803306重庆1831981892042092712831537福建99871251841873103381330云南5574851271572633091070湖南799311511911593109723四川566593869711094601江西00137245402332477上海1723106108477980460湖北00000112258370天津41394559775751369浙江45404737373230268河南30394536423433259山东33333217202331189山西941332461852174陕西13152622312535167黑龙江561761541999河北1411121514151394内蒙古1723213513991广西203410151044江苏13247132142海南334229225青海520562525贵州0011601018吉林00500005西藏00000112宁夏00000112安徽01000001资料来源国家卫健委浙商证券研究所httpwwwstockecomcn617请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报新冠肺炎确诊情况累计根据国家卫健委截至12月23日24时现有确诊病例41699例其中重症病例515例环比增长215尚在医学观察的密切接触者1477万人累计报告确诊病例3972万例图42022年中国本土确诊及无症状病例每日新增例全国本土确诊病例新冠肺炎当日新增全国本土无症状感染者新冠肺炎当日新增4000035000300002500020000150001000050000资料来源Wind浙商证券研究所22海外情况全球不含中国新冠疫情12月17日-12月23日海外新增新冠肺炎确诊病例约35256万例环比-74新增死亡人数12421例环比09截至2022年12月23日全球新冠肺炎确诊病例累计约644亿例累计死亡约6648万例图5全球不含中国新冠肺炎新增确诊情况图6全球不含中国新冠肺炎新增死亡病例情况资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所美国12月17日-12月23日累计新增确诊4595万例环比-61累计新增死亡2969例环比-91截至2022年12月23日累计确诊102203万例累计死亡1116万例httpwwwstockecomcn717请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图7美国新冠肺炎确诊情况图8美国新冠肺炎死亡病例情况资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所新加坡12月17日-12月23日累计新增确诊08万例环比-108累计新增死亡1例环比-500截至2022年12月23日累计确诊2195万例累计死亡1710例图9新加坡新冠肺炎确诊情况图10新加坡新冠肺炎死亡病例情况资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所日本12月17日-12月23日累计新增确11173万例环比110累计新增死亡1857例环比211截至2022年12月23日累计确诊27939万例累计死亡55万例图11日本新冠肺炎确诊情况图12日本新冠肺炎死亡病例情况资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn817请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报韩国12月17日-12月23日累计新增确诊4712万例环比35累计新增死亡391例环比207截至2022年12月23日累计确诊28601万例累计死亡32万例图13韩国新冠肺炎确诊情况图14韩国新冠肺炎死亡病例情况资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所中国香港12月17日-12月23日累计新增确诊12736例环比131累计新增死亡266例环比378截至2022年12月23日累计确诊496万例累计死亡11373例图15中国香港新冠肺炎确诊情况图16中国香港新冠肺炎死亡病例情况资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn917请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报23境外国际和地区出入境防疫政策表2出入境防疫政策国家入境是否要隔离生效日期最新防疫政策12岁以上需接种世卫批准疫苗出发前两天进行核酸检测由低风险国家或地区及通新加坡否202241过疫苗接种者通道入境的旅客无须监管和隔离取消所有针对新冠制定的入境限制措施3月18日后所有入境英国的旅客无论是否英国否2022318接种过新冠疫苗都无需进行新冠病毒检测或填写乘客定位表PLF入境后也无需隔离法国是2021入境后在申报住址进行7天自我隔离隔离结束后再次接受PCR核酸检测解除国家入境限制入境提供48小时内核酸报告疫苗接种完成者隔离期间缩短为7韩国是202241天非完成者10天已完成新冠疫苗全程接种且已登记接种史的海外入境者可免除原为7日的居家隔离泰国否2022515月1日起向外国游客全面开放入境将不再进行核酸检测以及隔离措施4月1日起菲律宾全国所有入境口岸的国际旅客入境人数不设限制允许所有外国菲律宾否202241公民及菲律宾公民持24小时内的新冠检测阴性报告入境5月23日起比利时取消非必要旅行禁令来比旅客无需提供必要旅行证明无需出比利时否2022523示疫苗接种康复或检测证明无需填写旅客定位表PLF意大利否2022616月1日起入境意大利人员无需证明已接种疫苗或出示入境前新冠检测阴性报告从6月1日起至8月底入境德国的旅客不再需要遵守3G规则即无需证明自己德国否202261已接种疫苗或感染后已康复也无需出示阴性检测证明韩国否202268所有入境韩国者皆可免除隔离仅需在入境前及入境后3日各进行1次核酸检测6月1日起此前1万人的每天入境人数上限上调至2万人根据疫苗接种状况对入日本是2022610境时的检测和居家隔离予以免除从6月10日起开放以观光为目的的外国人入境对象包括感染风险较低的美国中国韩国等98个国家和地区2022年6月12日零点起取消外国旅客在入境美国出发前对新冠病毒进行检测的要美国是2022612求6月11日起暂停已完全接种疫苗的外国旅客入境后在机场的随机核酸检测6月20加拿大是2022620日起暂停实施对搭乘飞机和火车的国内及出境旅行者的新冠疫苗强制接种要求6月21日起前往新西兰的旅客将不再需要进行出发前核酸测试旅客到新西兰后仍新西兰是2022621需在六日内进行两次RAT检测俄罗斯否20227157月15日期取消从2020年3月起针对防控新冠疫情所实施的陆路入境限制8月1日起乘坐国际商业航班和救援航班入境的旅客们需出具48小时内未感染新缅甸否202281冠病毒的新冠快速检测试剂盒检测或核酸检测证明泰国否2022920取消入境抗原检测和接种疫苗要求日本否2022922从10月11日起恢复个人免签入境取消入境旅客人数限制自9月26日起入境无需入住检疫酒店只需居家医学监测3天期间可外出但香港否2022923不可以去餐厅酒吧等部分场所韩国否2022930从10月1日起入境韩国的人员无需再履行入境24小时内进行核酸检测的义务资料来源中新网中国侨网浙商证券研究所httpwwwstockecomcn1017请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报3航空机场本周航班量环比下降31航空本周航班执行量环比下降190本周航班执行量环比下降根据航班管家数据12月17日-12月23日我国国内国际航线客运航班日均执行量5952班次环比上周-190同比2021年-287同比2019年-581图17国内单日航班执行量班次2019年航班量2021年航班量2022年航班量1800016000140001200010000800060004000200001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源航班管家浙商证券研究所12月17日-12月23日根据航班管家数据国航南航东航春秋吉祥华夏合计执飞航班量分别为39036446601816501577967班次环比上周分别-184-216-188-27150-129图18上市航司每周航班执飞量架次900082278000741170006446601860004785500040003903300022641650150220001577111096710000国航南航东航春秋吉祥华夏1210-1216航班执行量1217-1223航班执行量资料来源航班管家浙商证券研究所本周全民航机队利用率约为32小时天环比上周-08小时其中宽体机利用率为14小时天环比-01小时天窄体机为36小时天环比-09小时天支线飞机为19小时天环比-03小时12月17日-12月23日根据航班管家数据国航南航东航春秋吉祥华夏日均利率用分别为253328445631小时天环比上周分别-06-09-06-1603-09小时天httpwwwstockecomcn1117请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图19行业机队日利用率小时天图20上市航司日均利用率小时天全机队宽体窄体支线76086535675424464043453133313284253221100国航南航东航春秋吉祥华夏1210-1216日均利用率1217-1223日均利用率资料来源航班管家浙商证券研究所资料来源航班管家浙商证券研究所32机场本周国内机场航班量环比下降12月17日-12月23日上海浦东上海虹桥首都机场大兴机场白云机场深圳机场日均进出港航班量分别为389393318256425521架次环比上周分别-185-239-104-168-98-190图21每周机场日均进出港航班量班次7006436005215165004774714253893934003543183073002562001000上海浦东上海虹桥北京首都北京大兴广州白云深圳宝安1210-1216日均1217-1223日均资料来源航班管家浙商证券研究所海外主要机场及香港机场12月17日-12月23日纽约肯尼迪机场伦敦希思罗机场新加坡樟宜机场日本成田机场韩国仁川机场泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为12341053786523706486架次环比分别163306130942分别恢复至疫情前同期的988372736367httpwwwstockecomcn1217请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图22纽约肯尼迪机场航班量班次图23伦敦希思罗机场航班量班次资料来源FlightAware浙商证券研究所资料来源FlightAware浙商证券研究所图24新加坡樟宜机场航班量班次图25日本成田机场航班量班次资料来源FlightAware浙商证券研究所资料来源FlightAware浙商证券研究所图26韩国仁川机场航班量班次图27泰国曼谷廊曼机场航班量班次资料来源FlightAware浙商证券研究所资料来源FlightAware浙商证券研究所香港机场客流量12月17日-12月23日香港机场航班量合计2026班次环比上周42客流量共计324万人次环比上周146httpwwwstockecomcn1317请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图28香港机场航班量班次图29香港机场客流量万人次资料来源航班管家浙商证券研究所资料来源香港入境事务处浙商证券研究所4航运出口集装箱运价指数环比下降24内贸集运价格指数环比上涨11外贸集运12月23日中国出口集装箱运价指数CCFI为130754点环比上周-24分航线看美东美西欧洲东南亚航线环比分别-2913-37-52上海出口集装箱运价指数SCFI为112329点环比-13内贸集运12月10日至12月16日中国内贸集装箱运价指数PDCI为1775点较上周增长20点环比上涨11同比下降102点降幅为54图30出口集装箱运价指数图31中国内贸集装箱运价指数PDCI60002500500020004000150030001000200050010000019-01-2520-01-2521-01-2522-01-2519-02-0120-02-0121-02-0122-02-01中国出口集装箱运价指数CCFIPDCI综合上海出口集装箱运价指数SCFI资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所内贸集运行业分地区表现12月10日至12月16日1东北区域指数为1773点环比下降17点降幅为092华北区域指数为1563点环比增长8点增幅为053华南区域指数为1788点环比下降8点降幅为044华东区域指数为1963环比增长68点增幅为36httpwwwstockecomcn1417请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图32分地区内贸集装箱运价指数2500200015001000500019-01-2519-03-2519-05-2519-07-2519-09-2519-11-2520-01-2520-03-2520-05-2520-07-2520-09-2520-11-2521-01-2521-03-2521-05-2521-07-2521-09-2521-11-2522-01-2522-03-2522-05-2522-07-2522-09-2522-11-25PDCI东北指数PDCI华北指数PDCI华南指数PDCI华东指数资料来源Wind浙商证券研究所干散货运市场12月19日至12月23日波罗的海干散货指数BDI平均为1606环比上涨114油运市场原油运输指数BDTI平均为1935环比下跌73成品油运输指数BCTI平均为2130环比上涨49图33波罗的海干散货指数BDI图34原油运输指数BDTI及成品油运输指数BCTI60003000500025004000200030001500200010001000500018-02-0519-02-0520-02-0521-02-0522-02-05019-03-1220-03-1221-03-1222-03-12波罗的海干散货指数BDI原油运输指数BDTI成品油运输指数BCTI资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所截至12月22日1原油运输市场VLCCTCE运价为30996美元天环比下跌71月均环比下跌36SuezmaxTCE运价为85575美元天环比下跌45月均环比下跌19AframaxTCE运价为74344美元天环比下跌52月均环比下跌242成品油运输市场MR船型TC2TC14大西洋航线TCE运价38173美元天环比下跌58月均环比下跌20LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价69916美元天环比下跌06月均环比增长15LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价82128美元天环比下跌06月均环比增长10httpwwwstockecomcn1517请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图35截至12月22日油运市场运价情况单位美元天资料来源Clarksons浙商证券研究所5投资建议1推荐上海机场白云机场国内出行需求边际向上一旦国际客流恢复机场免税销售额亦有望恢复公司有望迎来业绩估值双重修复2推荐三大航国际运力占比高行业供给确定性降速需求恢复后有望出现供需错配公司有望显现较大利润弹性3推荐春秋航空低成本优势下业绩相对稳健有望受益于休闲旅游需求率先复苏4推荐吉祥航空国内运力占比较大业绩率先回暖国门放开前盈利表现更为稳健长期成长性高洲际航线有望成为新增长点5推荐中谷物流内贸集装箱运输行业龙头散改集多式联运打开赛道成长空间内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑随着大船订单交付公司市场份额有望提升新船进一步提升公司成本竞争力6推荐中远海能当前运价持续上涨行业供给确定性放缓油运市场景气度上升公司作为全球油运龙头盈利弹性大预计后续将显著受益于油运行业景气周期7推荐招商南油炼厂产能转移带动贸易路线重构俄油脱钩推动运距提升公司为远东市场领先者供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性6风险提示1疫情恢复不及预期2行业需求不及预期3油价汇率大幅波动等httpwwwstockecomcn1617请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn1717请务必阅读正文之后的免责条款部分