本周观点更新：
　　23年经济有望回升，基建、地产均需发力。中财办副主任韩文秀在2022—2023中国经济年会中表示：23年我国经济运行有望总体回升。积极的财政政策要加力提效，基建投资仍将是23年“稳增长”的重要抓手。结合中国特色估值体系框架下，破净国企估值有望修复，再融资政策放开亦将助力建筑央国企业务拓展加速，推荐：中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国中冶。房地产要扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求；着力改善预期，扩大有效需求，支持刚性和改善性住房需求。22Q4-23Q1将是地产政策密集释放期，需求端具有充足的发力空间。不过在政策出台期间，基本面大概率仍会承压，市场将更多博弈政策带来的估值弹性，产业链二线方向标的表现或相对更优。建议关注：金螳螂、亚士创能、兔宝宝、科顺股份、蒙娜丽莎等。23Q2产业链基本面实质性好转，则可配置一线龙头，或将迎来估值与盈利的双重改善。
　　重申玻璃投资机会：没有一个春天不会到来。本周全国浮法玻璃企业再度去库，主要来源于下游赶工刚性支撑。“保交付”仍是2023年重要主线，看好玻璃需求释放的确定性。此前地产资金供给端收缩性政策导致地产商主体信用风险逐步暴露，产业链各环节资金趋紧，使房屋竣工交付存在一定困难；当然疫情的不可抗力也导致项目施工进度拖延。随着地产“三支箭”齐射带来地产商主体信用风险的缓解，积压的竣工需求必将迎来集中释放。22.7.1—22.12.25，由于需求持续疲软，供给端亦在加速收缩，后续采暖季叠加春节假期，23Q1冷修仍将有相当体量。建议关注：旗滨集团、南玻A、金晶科技等。
　　本周市场表现及高频数据跟踪：
　　市场表现：本周中信建材指数-4.45%，其中其他装饰材料指数跌幅最小（-2.45%）、其它结构材料指数跌幅最大（-6.64%）；本周中信建筑指数-5.59%，其中建筑装修II指数跌幅最小（-4.63%）、基建建设指数跌幅最大（-6.01%）；本周基建公募REITs板块平均涨跌幅为-0.97%（算术平均），其中华泰江苏交控REIT涨幅最大（+0.67%），华夏北京保障房REIT跌幅最大（-3.95%）。
　　高频数据（12.17-12.23）：水泥：PO42.5水泥均价为478.45元，环比-0.27%；全国水泥企业库容比73.06%，环比+0.81pct。玻璃：本周现货价格1,572.00元/吨，环比+0.38%；玻璃库存6724.50万重箱，环比-2.54%。3.2mm光伏玻璃平均价为27.50元/平米，环比持平；2mm光伏玻璃平均价为20.50元/平米，环比持平。玻纤：本周缠绕直接纱价格5,400元/吨，环比持平；G75电子纱价10,000元/吨，环比持平。碳纤维：本周碳纤维市场均价为157元/千克，环比持平；碳纤维大丝束国内均价为129元/千克，环比持平；碳纤维小丝束国内均价为185元/千克，环比持平。
　　投资建议：建筑建材优选组合：鸿路钢构（15XPE，重点推荐，订单实质转好，产量环比改善，需求弱复苏下看好公司业绩弹性）、华铁应急（13XPE，看好设备租赁赛道）、鲁阳节能（18XPE，要约收购落地，打开成长天花板）、中国电建（0.8XPB，关注绿电运营投资机会）、旗滨集团（20XPE，浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）、科顺股份（35XPE，看好地产周期拐点带来的估值及盈利双重修复）。关注：金螳螂（前期减值陆续冲回、公装领域市场份额提升、估值处于历史低位、市场关注度较低/预期差足够大）。注：估值均为光大建筑建材团队22年预测数据。
　　风险分析：基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原燃料价格上涨；疫情反复。

研究报告全文：2022年12月25日行业研究经济回升需基建地产助力重申玻璃投资机会建材建筑及基建公募REITs周报12月17日-12月23日要点非金属类建材本周观点更新买入维持23年经济有望回升基建地产均需发力中财办副主任韩文秀在20222023中国经济年会中表示23年我国经济运行有望总体回升积极的财政政策要加建筑和工程力提效基建投资仍将是23年稳增长的重要抓手结合中国特色估值体系框架下破净国企估值有望修复再融资政策放开亦将助力建筑央国企业务拓展买入维持加速推荐中国建筑中国交建中国中铁中国铁建中国中冶房地产要扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作满足行业合理融资需求着力改善作者预期扩大有效需求支持刚性和改善性住房需求22Q4-23Q1将是地产政策分析师孙伟风密集释放期需求端具有充足的发力空间不过在政策出台期间基本面大概率执业证书编号S0930516110003仍会承压市场将更多博弈政策带来的估值弹性产业链二线方向标的表现或相021-52523822sunwfebscncom对更优建议关注金螳螂亚士创能兔宝宝科顺股份蒙娜丽莎等23Q2产业链基本面实质性好转则可配置一线龙头或将迎来估值与盈利的双重改善分析师冯孟乾重申玻璃投资机会没有一个春天不会到来本周全国浮法玻璃企业再度去库执业证书编号S0930521050001010-58452063主要来源于下游赶工刚性支撑保交付仍是2023年重要主线看好玻璃需fengmqebscncom求释放的确定性此前地产资金供给端收缩性政策导致地产商主体信用风险逐步暴露产业链各环节资金趋紧使房屋竣工交付存在一定困难当然疫情的不可联系人陈奇凡021-52523819抗力也导致项目施工进度拖延随着地产三支箭齐射带来地产商主体信用风chenqfebscncom险的缓解积压的竣工需求必将迎来集中释放2271221225由于需求持续疲软供给端亦在加速收缩后续采暖季叠加春节假期23Q1冷修仍将有相联系人高鑫当体量建议关注旗滨集团南玻A金晶科技等021-52523872xingaoebscncom本周市场表现及高频数据跟踪市场表现本周中信建材指数-445其中其他装饰材料指数跌幅最小行业与沪深300指数对比图-245其它结构材料指数跌幅最大-664本周中信建筑指数-55910其中建筑装修II指数跌幅最小-463基建建设指数跌幅最大-6010本周基建公募REITs板块平均涨跌幅为-097算术平均其中华泰江苏交控REIT涨幅最大067华夏北京保障房REIT跌幅最大-395-10高频数据1217-1223水泥PO425水泥均价为47845元环比-027-19全国水泥企业库容比7306环比081pct玻璃本周现货价格157200-291221032206220922元吨环比038玻璃库存672450万重箱环比-25432mm光伏玻建筑和工程沪深璃平均价为2750元平米环比持平2mm光伏玻璃平均价为2050元平米300资料来源Wind环比持平玻纤本周缠绕直接纱价格5400元吨环比持平G75电子纱价10000元吨环比持平碳纤维本周碳纤维市场均价为157元千克环比相关研报持平碳纤维大丝束国内均价为129元千克环比持平碳纤维小丝束国内均23年稳增长仍是主基调期待房地产宽松价为185元千克环比持平政策新举措出台建材建筑及基建公募投资建议建筑建材优选组合鸿路钢构15XPE重点推荐订单实质转好REITs周报12月10日-12月16日产量环比改善需求弱复苏下看好公司业绩弹性华铁应急13XPE看好设2022-12-18备租赁赛道鲁阳节能18XPE要约收购落地打开成长天花板中国电基建高景气度是最大亮点推荐建筑央企及地建08XPB关注绿电运营投资机会旗滨集团20XPE浮法玻璃业绩弹产链弹性标的2022年1-11月固定资产投资性光伏玻璃带来估值弹性科顺股份35XPE看好地产周期拐点带来的估数据点评2022-12-15值及盈利双重修复关注金螳螂前期减值陆续冲回公装领域市场份额提新一轮周期下的价值重估建筑工程行业升估值处于历史低位市场关注度较低预期差足够大注估值均为光大2023年度投资策略2022-12-14建筑建材团队22年预测数据站在新一轮周期的起点非金属建材行业风险分析基建投资不及预期地产投资大幅下滑原燃料价格上涨疫情反复2023年投资策略2022-12-11敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告非金属类建材建筑和工程目录1行业研究观点回顾及更新511本周观点更新523年经济有望回升基建地产均需发力5重申浮法玻璃投资机会没有一个春天不会到来5投资建议612近期重点报告以及核心观点72主要覆盖公司盈利预测与估值83本周行情回顾94高频行业数据跟踪1241水泥行业1242玻璃行业1343玻纤行业1544碳纤维行业1645原燃材料价格变动185风险分析20敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告非金属类建材建筑和工程图目录图1本周建筑建材行业涨跌幅表现9图2本周各行业指数涨跌幅排名中信9图3建筑各子板块涨跌幅一览9图4建材各子板块涨跌幅一览9图5全国PO425水泥均价元吨12图6分区域水泥PO425价格走势元吨12图7全国水泥平均出货率12图8全国水泥平均库容比12图9玻璃现货价格元吨13图10玻璃期货主力合约结算价元吨13图11玻璃在产产能亿重箱13图12重点监测省份玻璃企业库存万重箱13图1332mm镀膜光伏玻璃价格元平米14图142mm光伏玻璃价格元平米14图15OC中国粗纱产品价格元吨15图16重庆国际G75玻纤电子纱价格元吨15图17我国碳纤维市场均价元千克16图18不同丝束碳纤维华东市场均价元千克16图19我国碳纤维产量开工率吨16图20我国碳纤维库存量吨16图21我国碳纤维行业成本毛利万元吨17图22我国碳纤维行业毛利率17图23秦皇岛动力煤5500K价格走势元吨18图24我国LNG出厂价格指数元吨18图25重质纯碱价格走势元吨18图26SBS改性沥青价格元吨18图27PVC现货价格元吨19图28国内废纸现货价格元吨19图29HDPE现货价格元吨19图30PP-R国内市场价元吨19图31丙烯酸乳液价格元吨19图32钛白粉现货价格元吨19敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告非金属类建材建筑和工程表目录表1主要覆盖公司盈利预测估值与评级8表2基础设施公募REITs本周行情回顾10表3建材行业本周涨跌幅前五标的10表4建筑行业本周涨跌幅前五标的11表5浮法玻璃吨利润情况元吨14敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告非金属类建材建筑和工程1行业研究观点回顾及更新11本周观点更新23年经济有望回升基建地产均需发力20222023中国经济年会召开中央财经委员会办公室分管日常工作副主任韩文秀在会上深度解读中央经济工作会议精神对23年经济运行疫情防控优化措施财政政策房地产市场做如下分析论述1明年我国经济运行有望总体回升优化疫情防控措施存量政策和增量政策叠加发力将给经济恢复发展带来重大积极影响基数效应也将对明年经济数据形成一定支撑2优化疫情防控措施短期会对经济运行造成扰动但全年是重大利好预计明年上半年特别是二季度社会生产生活秩序会加快恢复经济活力会加速释放3积极的财政政策要加力提效加力是要适当加大财政政策扩张力度优化组合财政赤字专项债贴息等工具提效是要提高财政资金使用效能在优化财政支出下再下功夫更直接更有效发挥积极财政政策作用4要扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作提供足够的流动性满足房地产行业合理融资需求因城施策着力改善预期扩大有效需求支持刚性和改善性住房需求鼓励地方政府和金融机构加大保障性租赁住房供给探索长租房市场建设基建投资仍将是23年稳增长的重要抓手全年有望保持5-10的增速基建链条将保持高景气度且实物工作量有望进一步改善结合中国特色估值体系框架下破净国企估值有望修复再融资政策放开亦将助力建筑央国企业务拓展加速推荐中国建筑中国交建中国中铁中国铁建中国中冶22Q4-23Q1将是地产政策密集释放期后续政策边际将越来越强且不局限于供给端需求端具有充足的发力空间不过在政策出台期间基本面大概率仍会承压市场将更多博弈政策带来的估值弹性产业链二线方向标的表现或相对更优建议关注金螳螂亚士创能兔宝宝科顺股份蒙娜丽莎等23Q2产业链基本面实质性好转则可配置一线龙头或将迎来估值与盈利的双重改善重申浮法玻璃投资机会没有一个春天不会到来本周全国浮法玻璃样本企业总库存6725万重箱环比-25继上周库存环降53后再次去库主要由于年底赶工对需求形成一定支撑保交付仍是2023年重要主线看好玻璃需求释放的确定性根据我们在站在新一轮周期的起点非金属建材行业2023年投资策略2022-12-11中的数据推演22H2竣工端回暖确定性最高但是事实却相反核心原因是地产资金供给端收缩性政策导致地产商主体信用风险逐步暴露产业链各环节资金趋紧使房屋竣工交付存在一定困难当然疫情的不可抗力也导致项目施工进度拖延随着地产三支箭齐射带来地产商主体信用风险的缓解积压的竣工需求必将迎来集中释放供给端持续收缩有望增强价格弹性随着需求持续疲软2022年7-12月12月25日共冷修31条产线日熔量达到19万吨后续采暖季叠加春节假期23Q1冷修仍有相当体量敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告非金属类建材建筑和工程投资建议建筑板块重点推荐鸿路钢构订单实质转好产量环比改善需求弱复苏下看好公司业绩弹性看好建筑央企再融资放开以及拿地力度加大带来的投资机会中国建筑中国中铁中国铁建等看好设备经营租赁板块华铁应急等基建公募REITs带来板块价值重估中国交建等央企看好保障房趋势装配式建筑的投资机会建议关注华阳国际亚厦股份等看好公装行业加速洗牌助力龙头集中度提升建议关注金螳螂建材板块未来两个季度在基本面大概率承压的背景下市场将更多博弈政策带来的估值弹性产业链二线方向标的表现或相对更优建议关注亚士创能兔宝宝科顺股份蒙娜丽莎等周期品方向保竣工逻辑下现阶段浮法为最优建议关注旗滨集团金晶科技等基建方向关注部分管道企业弹性建议关注东宏股份新材料方向持续推荐鲁阳节能建筑建材优选组合鸿路钢构15XPE重点推荐订单实质转好产量环比改善需求弱复苏下看好公司业绩弹性华铁应急13XPE看好设备租赁赛道鲁阳节能18XPE要约收购落地打开成长天花板中国电建08XPB关注绿电运营投资机会旗滨集团20XPE浮法玻璃业绩弹性光伏玻璃带来估值弹性科顺股份35XPE看好地产周期拐点带来的估值及盈利双重修复关注金螳螂前期减值陆续冲回公装领域市场份额提升估值处于历史低位市场关注度较低预期差足够大注估值均为光大建筑建材团队22年预测数据敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告非金属类建材建筑和工程12近期重点报告以及核心观点新一轮周期下的价值重估建筑工程行业2023年度投资策略20221214提出稳增长仍然是2023年的主旋律基建端中性假设下我们预判2023年广义基建投资同比增速约为8能源基建将保持高景气度地产端我们看好三支箭后地产投资企稳基建公募REITs市场扩容提速将会带来相关运营类资产定价方式及估值体系的重大变化展望2023年疫情对实物工作量的扰动将消退地产周期有望回暖亦将对基建有支撑全年机会大于风险维持建筑行业买入评级站在新一轮周期的起点非金属建材行业2023年投资策略20221211提出本轮地产周期下行斜率远超过往销售数据较快下滑主要是受产业链供给侧因素期房交付担忧以及居民购买意愿被暂时压制所致随着地产三支箭齐射因城施策框架下区域销售及贷款政策微调23年地产销售数据及地产产业链均有望迎来复苏且我们判断产业链已经站在新一轮周期的起点整体而言乐观因素逐步显现且将占据主导故上调行业评级至买入逆境终将过去期待微笑再度绽放蒙娜丽莎002918SZ首次覆盖报告20221023提出未来地产竣工修复逻辑有望继续演绎期待公司盈利和现金流的底部修复此外公司已充分计提减值风险可控弹性更足未来公司凭借自身产品力渠道以及产能优势成长确定性亦较强预测2022-2024年公司归母净利润分别为008亿元67亿元96亿元现价对应23年动态市盈率9X低于可比公司平均水平11X首次覆盖给予买入评级竞争力强化将在新一轮周期中持续扩大领先优势鸿路钢构002541SZ深度跟踪研究报告之四20221020提出鸿路钢构通过智能化改造一体化生产配套原材料现金采购等经营活动进一步降低其生产成本也看好公司竞争优势强化及产能扩张使其具备更深厚的增长势能22Q3下游需求已出现边际回暖判断需求复苏将持续但复苏力度有待观察鸿路作为业内产能规模最大成本优势最显著的企业将率先感知到宏观边际的改善看好鸿路22Q4业绩弹性维持公司2022-2024年归母净利润预测132亿元175亿元210亿元现价对应2022年动态市盈率为16x维持买入评级火电建设领域龙头将直接受益于火电投资修复中国能源建设3996HK动态报告2022913提出近期在电力保供的严峻形势下政策对火电态度出现转变2022年1-7月全国火电基本建设投资完成额达405亿元较上年同期增长7022022年8月多地放宽火电审核标准广东省接连核准5个火电项目公司是传统能源电力建设的国家队排头兵和主力军在境内火电勘察设计市场占有率超70对90以上的火电站勘察设计标准做出了贡献中国能建在火电建设领域竞争优势显著火电领域投资修复将提振公司在该领域的业务增长公司作为火电建设龙头或最受益敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告非金属类建材建筑和工程2主要覆盖公司盈利预测与估值表1主要覆盖公司盈利预测估值与评级证券公司收盘价EPS元PExPBx投资评级代码名称元21A22E23E21A22E23E21A22E23E本次变动603300SH华铁应急663055050063121133105162118买入维持601668SH中国建筑542123145171443732070605买入维持601800SH中国交建819111124136746660050504买入维持601669SH中国电建68505606507312210594080807买入维持601117SH中国化学8130760911131078972100908买入维持601390SH中国中铁560112125139504540050504买入维持601186SH中国铁建780182206242433832040403买入维持601618SH中国中冶319040047053806860060605买入维持600970SH中材国际8630821021201058572151312买入维持002541SZ鸿路钢构2885217192254133150114212320买入维持600496SH精工钢构3880340420501149278100908买入维持600477SH杭萧钢构398019021026209190153201716增持维持300284SZ苏交科551037044052149125106090908买入维持603081SH大丰实业116809611012112210697181614增持维持600585SH海螺水泥2830628314373459076080807买入维持600801SH华新水泥1510256152217599970121110买入维持601636SH旗滨集团11311580581527219574232419买入维持000012SZ南玻A66405006609013310174181614买入维持600552SH凯盛科技914021016023435571397262625增持维持600529SH山东药玻2718099118141275230193353128买入维持600176SH中国巨石1365151159143908695242018买入维持002080SZ中材科技21862012272391099691262219买入维持300196SZ长海股份14031401772071007968161412买入维持002088SZ鲁阳节能2099105120167200175126403732买入维持002271SZ东方雨虹3415167121162204282211333027买入维持300737SZ科顺股份1293058037060223349216302624买入维持000786SZ北新建材2635208192221127137119242119买入维持002372SZ伟星新材2103077100113273210186686054买入维持603856SH东宏股份10620521431862047457141210买入维持600207SH安彩高科615024027044256228140282521增持维持688295SH中复神鹰40603505908811606884612648168买入维持002918SZ蒙娜丽莎203307600216226810165125010002买入维持资料来源iFinD光大证券研究所预测注股价时间为2022-12-23敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告非金属类建材建筑和工程3本周行情回顾本周建材指数-445在中信29个行业分类中排名第17位同期深证成指-394各子行业中其它装饰材料指数-245玻璃指数-476水泥指数-500陶瓷指数-520其它专用材料指数-581玻璃纤维指数-582其它结构材料指数-664本周建筑指数-559在中信29个行业分类中排名第27位同期上证指-385各子行业中建筑装修II指数-463建筑设计及服务II指数-481房屋建设指数-495园林工程指数-534专业工程及其他指数-589基建建设指数-601本周基建公募REITs表现板块平均涨跌幅为-097算术平均其中华泰江苏交控REIT涨幅最大067华夏北京保障房REIT跌幅最大-395图1本周建筑建材行业涨跌幅表现图2本周各行业指数涨跌幅排名中信资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日图3建筑各子板块涨跌幅一览图4建材各子板块涨跌幅一览资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告非金属类建材建筑和工程表2基础设施公募REITs本周行情回顾收盘价52周最52周最60日120日IPO以来代码基金简称周涨跌幅月涨跌幅年初至今元高元低元涨跌幅涨跌幅涨跌幅508066SH华泰江苏交控REIT770477387301067100090090090090508000SH华安张江光大REIT404345453334050-3581231-7343993522508077SH华夏基金华润有巢REIT27528782521033-2621378137813781378180401SZ鹏华深圳能源REIT8181838650310743876387638763876508008SH国金中国铁建REIT9795102179553027135218218218218508056SH中金普洛斯REIT5073566643020000709-843-0223041180301SZ红土盐田港REIT312541512793010-145383-908-6803587180201SZ平安广州广河REIT117941387210938-004344-609-278-160-942180102SZ华夏合肥高新REIT26062902255-046-2251900190019001900508088SH国泰君安东久新经济REIT395541538-060-2063031303130313031508009SH中金安徽交控REIT10296107310037-076066-537-537-537-537508018SH华夏中国交建REIT841599188036-080174-1047-963-950-1047508021SH国泰君安临港创新产业园REIT54255713482-091-1903167316731673167180801SZ中航首钢绿能REIT154711961152-111-133-551-1004-10161563508001SH浙商沪杭甬REIT873310028387-115029-669-431-345015508006SH富国首创水务REIT462673044615-126-075-859-707-3862503508027SH东吴苏园产业REIT47254234275-138088613-543-0822165508099SH建信中关村REIT408657373996-147-524-713-1323-10842769180101SZ博时蛇口产园REIT298536462624-2060231078-751-2312922180202SZ华夏越秀高速REIT792697487632-234-462-1015-829-4791163508058SH中金厦门安居REIT30053692952-319-4601558155815581558180501SZ红土深圳安居REIT291362899-326-3901715171517151715508068SH华夏北京保障房REIT2973452916-395-3261833183318331833平均涨跌幅算数平均-097-1187303885741717资料来源wind光大证券研究所截至2022年12月23日建材个股表现本周涨幅前五蒙娜丽莎357金圆股份257悦心健康090旗滨集团071东方雨虹-032本周跌幅前五中旗新材-1685ST三圣-1514龙泉股份-1497道氏技术-1063金刚光伏-1047表3建材行业本周涨跌幅前五标的公司简称周涨幅前五年初至今公司简称周跌幅前五年初至今蒙娜丽莎357-2899中旗新材-1685-1872金圆股份257-499ST三圣-1514-3238悦心健康090-607龙泉股份-1497-1032旗滨集团071-3386道氏技术-1063-3930东方雨虹-032-3517金刚光伏-10471393资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告非金属类建材建筑和工程建筑个股表现本周涨幅前五东易日盛661ST围海495创兴资源324农尚环境248中天精装223本周跌幅前五镇海股份-1514罗曼股份-1280中粮科工-1274ST花王-1250元成股份-1172表4建筑行业本周涨跌幅前五标的公司简称周涨幅前五年初至今公司简称周跌幅前五年初至今东易日盛661471镇海股份-1514-2396ST围海4953631罗曼股份-1280-4766创兴资源324-790中粮科工-1274-2268农尚环境248-3120ST花王-12501871中天精装223-3116元成股份-1172836资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告非金属类建材建筑和工程4高频行业数据跟踪41水泥行业截至2022年12月23日全国PO425水泥均价为47845元吨环比-027截至2022年12月23日分区域华北地区50700元吨环比-020华东地区51200元吨环比-210西南地区50700元吨环比持平东北地区47900元吨环比持平中南地区51000元吨环比118西北地区44900元吨环比持平本周全国水泥企业出货率3167环比-2253pct全国水泥企业库容比7306环比081pct图5全国PO425水泥均价元吨图6分区域水泥PO425价格走势元吨资料来源wind光大证券研究所截至2022年12月23日资料来源wind光大证券研究所截至2022年12月23日图7全国水泥平均出货率图8全国水泥平均库容比资料来源数字水泥网光大证券研究所截至2022年12月23日资料来源数字水泥网光大证券研究所截至2022年12月23日敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告非金属类建材建筑和工程42玻璃行业截至2022年12月23日玻璃现货价格157200元吨环比038玻璃期货主力合约价格154800元吨环比-313截至12月22日全国浮法玻璃生产线共计302条在产238条截至8月12日在产产能为1010亿重箱年环比持平截至12月23日重点监测省份企业库存672450万重箱环比-254图9玻璃现货价格元吨图10玻璃期货主力合约结算价元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日图11玻璃在产产能亿重箱图12重点监测省份玻璃企业库存万重箱201820192020112021202210510959858123456789101112资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年8月12日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日敬请参阅最后一页特别声明-13-证券研究报告非金属类建材建筑和工程根据隆众资讯数据截至2022年12月22日不同燃料结构浮法玻璃利润情况如下煤制气玻璃利润-240元吨天然气玻璃利润-222元吨石油焦玻璃利润-46元吨表5浮法玻璃吨利润情况元吨燃料利润周环比年同比煤制气-240698-15479天然气-2221048-19407石油焦-461636-10658资料来源隆众石化网iFinD光大证券研究所截至2022年12月22日本周截至2022年12月21日32mm镀膜平均价为2750元平米环比持平同比5772mm镀膜平均价为2050元平米环比持平同比250图1332mm镀膜光伏玻璃价格元平米图142mm光伏玻璃价格元平米资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月21日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月21日敬请参阅最后一页特别声明-14-证券研究报告非金属类建材建筑和工程43玻纤行业本周截至2022年12月23日OC中国缠绕直接纱2400tex价格5400元吨环比持平喷射合股纱2400tex价格8000元吨环比持平SMC合股纱2400tex价格6600元吨环比持平重庆国际电子纱G75价格10000元吨环比持平图15OC中国粗纱产品价格元吨图16重庆国际G75玻纤电子纱价格元吨资料来源卓创资讯光大证券研究所截至2022年12月23日资料来源卓创资讯光大证券研究所截至2022年12月23日敬请参阅最后一页特别声明-15-证券研究报告非金属类建材建筑和工程44碳纤维行业本周截至2022年12月23日碳纤维市场均价为157元千克环比持平碳纤维大丝束国内均价为129元千克环比持平碳纤维小丝束国内均价为185元千克环比持平碳纤维国产T30012KT3002425KT3004850KT70012K华东市场均价分别为140135123230元千克均环比持平本周我国碳纤维产量为102997吨环比持平开工率为6322环比持平库存量为1955吨环比-225成本为1202万元吨环比持平毛利为349万元吨环比087毛利率为2250环比015图17我国碳纤维市场均价元千克图18不同丝束碳纤维华东市场均价元千克资料来源百川盈孚光大证券研究所整理截至2022年12月23日资料来源百川盈孚光大证券研究所整理截至2022年12月23日图19我国碳纤维产量开工率吨图20我国碳纤维库存量吨资料来源百川盈孚光大证券研究所整理截至2022年12月23日资料来源百川盈孚光大证券研究所整理截至2022年12月23日敬请参阅最后一页特别声明-16-证券研究报告非金属类建材建筑和工程图21我国碳纤维行业成本毛利万元吨图22我国碳纤维行业毛利率资料来源百川盈孚光大证券研究所整理截至2022年12月23日资料来源百川盈孚光大证券研究所整理截至2022年12月23日敬请参阅最后一页特别声明-17-证券研究报告非金属类建材建筑和工程45原燃材料价格变动本周动力煤价格735元吨环比持平LNG出厂价格指数7562元吨环比-161全国重质纯碱价格2545元吨环比持平SBS改性沥青价格4100元吨环比持平PVC价格611667元吨环比持平国内废纸价格1944元吨环比041HDPE价格846667元吨环比持平燕山石化PP-R市场价8700元吨环比-279丙烯酸乳液价格6800元吨环比持平钛白粉价格1593333元吨环比持平图23秦皇岛动力煤5500K价格走势元吨图24我国LNG出厂价格指数元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月21日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日图25重质纯碱价格走势元吨图26SBS改性沥青价格元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日敬请参阅最后一页特别声明-18-证券研究报告非金属类建材建筑和工程图27PVC现货价格元吨图28国内废纸现货价格元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日图29HDPE现货价格元吨图30PP-R国内市场价元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日图31丙烯酸乳液价格元吨图32钛白粉现货价格元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月23日敬请参阅最后一页特别声明-19-证券研究报告非金属类建材建筑和工程5风险分析基建投资不及预期地产投资大幅下滑原燃料价格上涨疫情反复敬请参阅最后一页特别声明-20-证券研究报告