板块行情：20221219-20221223，国防军工板块（SW）下跌4.87%，在31个一级行业中，排在第20位。年初至本周最后一个交易日收盘，国防军工板块（SW）下跌28.56%，在31个一级行业中，排在第30位。
　　行业估值：当前国防军工板块（SW）的PE-TTM估值为48.73x，低于3年历史估值均值-1x标准差，板块估值较低。细分来看，新材料、信息化子行业当前估值水平在2019至今子行业估值水平均值-1x标准差附近，航天子行业估值仅略高于平均值-1x标准差，估值水平较低；航空、陆装、舰船子行业估值水平均在2019历史估值水平均值附近。
　　个股行情：本周涨幅靠前的个股为新兴装备（+20.98%）、奥维通信（+5.10%）、中国船舶租赁（+3.64%）、航天长峰（+3.22%）、ST新研（+3.07%）。年初以来涨幅靠前的个股为盛路通信（+50.91%）、红相股份（+28.15%）、奥维通信（+26.53%）、纵横股份（+15.40%）、中国船舶租赁（+12.18%）。
　　行业动态：新装备亮相滇西演训场；俄罗斯量产型图-160M战略轰炸机完成首飞；美军秘研新一代高超音速间谍机；美国将向乌提供价值18.5亿美元军事援助，包括“爱国者”导弹系统；英国确认向乌交付“硫磺石-2”导弹。
　　行业数据：造船方面本周波罗的海运费指数（BDI）上涨7.98%，波罗的海原油指数（BDTI）大幅下降9.87%，波罗的海成品油指数（BCTI）持续上升4.10%，中国出口集装箱运价指数（CCFI）出现小幅回落2.38%；造船钢材价格小幅震荡；11月新造船价格指数在高位保持小幅回落。军工原材料方面，海绵钛价格维持高位，丙烯腈价格小幅上涨1.06%，LME3个月镍价较上周上涨3.80%。
　　行业周观点：国防军工板块今年来经历了年初到4月末的回调，5月到8月中的修复，8月底到10月初的再次下行，目前随10月中旬二十大的顺利召开叠加行业三季度表现整体向好，板块再次呈现上涨趋势。本周板块总体表现承压。我们认为，在国防建设、国产化替代、民用领域需求的牵引下，国防军工行业仍能保持高景气度，保持长期增长态势。从军工行业收入结构拆分来看，国防建设、军贸、民用3大市场贡献显著，其中国防建设为推动军工行业发展的核心所在。
　　投资建议：随着我国综合国力的提升以及国民经济的高速增长，大国博弈的国际环境下，我国加强国防建设的必要性长期存在。建议沿信息化及电子、新材料、航空、舰船主线进行投资布局。（1）信息化及电子主线，推荐振华科技、中航光电、国睿科技、苏试试验；（2）新材料主线，推荐中简科技、中航高科；（3）航空主线，推荐中航沈飞；（4）舰船主线，推荐中国船舶，关注中船防务。
　　风险分析：国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险；防务装备市场竞争加剧的风险；防务装备研制进度不及预期的风险。

研究报告全文：2022年12月25日行业研究板块行情随大盘向下估值低位价值尽显国防军工行业周报2022年第52周1218-1224要点国防军工板块行情20221219-20221223国防军工板块SW下跌487在31个增持维持一级行业中排在第20位年初至本周最后一个交易日收盘国防军工板块SW下跌2856在31个一级行业中排在第30位作者分析师刘宇辰行业估值当前国防军工板块SW的PE-TTM估值为4873x低于3年历史执业证书编号S0930522090001估值均值-1x标准差板块估值较低细分来看新材料信息化子行业当前估021-52523865值水平在2019至今子行业估值水平均值-1x标准差附近航天子行业估值仅略liuyuchen0ebscncom高于平均值-1x标准差估值水平较低航空陆装舰船子行业估值水平均在分析师王凯2019历史估值水平均值附近执业证书编号S0930522070003021-52523852个股行情本周涨幅靠前的个股为新兴装备2098奥维通信510wangkai8ebscncom中国船舶租赁364航天长峰322ST新研307年初以来涨幅靠前的个股为盛路通信5091红相股份2815奥维通信联系人杨硕yangshuo1ebscncom2653纵横股份1540中国船舶租赁1218行业动态新装备亮相滇西演训场俄罗斯量产型图-160M战略轰炸机完成首飞行业与沪深300指数对比图美军秘研新一代高超音速间谍机美国将向乌提供价值185亿美元军事援助包括爱国者导弹系统英国确认向乌交付硫磺石-2导弹10-2行业数据造船方面本周波罗的海运费指数BDI上涨798波罗的海原油-15指数BDTI大幅下降987波罗的海成品油指数BCTI持续上升410中国出口集装箱运价指数CCFI出现小幅回落238造船钢材价格小幅震-27荡11月新造船价格指数在高位保持小幅回落军工原材料方面海绵钛价格-391221032206220922维持高位丙烯腈价格小幅上涨106LME3个月镍价较上周上涨380国防军工沪深300行业周观点国防军工板块今年来经历了年初到4月末的回调5月到8月中的资料来源Wind修复8月底到10月初的再次下行目前随10月中旬二十大的顺利召开叠加行业三季度表现整体向好板块再次呈现上涨趋势本周板块总体表现承压我们相关研报认为在国防建设国产化替代民用领域需求的牵引下国防军工行业仍能保遥感三十六号卫星成功发射行业延续承压态势持高景气度保持长期增长态势从军工行业收入结构拆分来看国防建设军国防军工行业周报2022年第51周贸民用3大市场贡献显著其中国防建设为推动军工行业发展的核心所在1211-1217首架C919交付行业持续承压国防军工行投资建议随着我国综合国力的提升以及国民经济的高速增长大国博弈的国际业周报2022年第50周1204-1210环境下我国加强国防建设的必要性长期存在建议沿信息化及电子新材料估值持续低位股权激励催化行业增长国防航空舰船主线进行投资布局1信息化及电子主线推荐振华科技中航军工行业周报2022年第49周1127-12032022-12-05光电国睿科技苏试试验2新材料主线推荐中简科技中航高科3板块小幅下行国企改革相关标的表现活跃航空主线推荐中航沈飞4舰船主线推荐中国船舶关注中船防务国防军工行业周报2022年第48周1121-11252022-11-29风险分析国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险防务装备市场竞营收盈利双增长关注细分赛道增速分化军争加剧的风险防务装备研制进度不及预期的风险工行业2022年三季报业绩综述2022-11-06重点公司盈利预测与估值表EPS元PEX投资证券代码公司名称股价元21A22E23E21A22E23E评级600562SH国睿科技1574042052061373026买入600150SH中国船舶215100501606145013336增持300777SZ中简科技46510461071481024331增持000733SZ振华科技10788288425525372521买入300416SZ苏试试验2756051073096543829买入资料来源Wind光大证券研究所预测股价时间为2022-12-23EPS为摊薄数据敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告国防军工目录1板块及个股行情411板块行情412个股行情82行业信息921国防军工相关新闻922上市公司公告103行业数据1131舰船1132原材料124行业周观点及投资建议135风险提示14敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告国防军工图目录图1各行业周度涨跌幅20221218-20221223国防军工涨幅排名204图2各行业年初至今涨跌幅20220104-20221223国防军工涨幅排名304图3年初至今20220104-20221223国防军工与沪深300的走势比较5图4国防军工板块SW的PE-TTM估值5图5201914-20221223航空子行业PETTM6图62022年以来航空子行业累计下跌25436图7201914-20221223航天子行业PETTM6图82022年以来航天子行业累计下跌27086图9201914-20221223陆装子行业PETTM6图102022年以来陆装子行业累计下跌35676图11201914-20221223舰船子行业PETTM7图122022年以来舰船子行业累计下跌20567图13201914-20221223信息化子行业PETTM7图142022年以来信息化子行业累计下跌23087图15201914-20221223新材料子行业PETTM7图162022年以来新材料子行业累计上涨20817图17本周板块涨幅前108图18本周板块跌幅前108图19波罗的海运费指数干散货BDI11图20中国出口集装箱运价指数CCFI11图21波罗的海运费指数原油BDTI12图22波罗的海运费指数成品油BCTI12图23中国新造船价格指数CNPI12图24造船板上海地区20mm板价格12图25国产海绵钛996价格12图26丙烯腈价格12图27镍价格13表目录表1国防军工板块个股周度年初至今涨跌幅TOP108表2本周国防军工相关主要新闻9表3本周国防军工上市公司重要公告10表4行业重点上市公司盈利预测估值与评级14敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告国防军工1板块及个股行情11板块行情20221218-20221223一周国防军工板块SW下跌487在31个一级行业中排在第20位图1各行业周度涨跌幅20221218-20221223国防军工涨幅排名20各行业周度涨跌幅SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW美容护理食品饮料银行轻工制造计算机家用电器非银金融纺织服饰交通运输房地产有色金属机械设备钢铁环保汽车建筑装饰传媒社会服务综合商贸零售农林牧渔通信公用事业建筑材料国防军工石油石化医药生物基础化工煤炭电子电力设备0-1-2-3-4-5-6-487-7资料来源Wind光大证券研究所统计截至2022年12月23日年初至本周最后一个交易日收盘国防军工板块SW下跌2856在31个一级行业中排在第30位图2各行业年初至今涨跌幅20220104-20221223国防军工涨幅排名30年初至今涨跌幅20100-10-20-30-40-2856-50SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW通信汽车传媒煤炭综合银行钢铁环保电子房地产计算机社会服务交通运输商贸零售食品饮料石油石化纺织服饰有色金属医药生物机械设备电力设备国防军工建筑装饰农林牧渔公用事业基础化工家用电器轻工制造非银金融建筑材料美容护理资料来源Wind光大证券研究所统计截至2022年12月23日年初至本周最后一个交易日收盘国防军工板块SW表现低于沪深300敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告国防军工图3年初至今20220104-20221223国防军工与沪深300的走势比较国防军工SW沪深3000-5-10-15-2251-20-25-30-35-2856-40-45资料来源Wind光大证券研究所统计截至2022年12月23日当前国防军工板块SW的PE-TTM估值为4873x低于3年历史估值均值-1x标准差板块估值较低图4国防军工板块SW的PE-TTM估值申万军工AVG1STD-1STD9085807570656055504540201914202014202114202214资料来源Wind光大证券研究所统计截至2022年12月23日子行业周度表现来看1航空子行业PE估值下降444至约9368x接近2019年至今估值均值水平9342x2航天子行业PE估值下降531至约6626x略高于2019年至今估值均值水平-1x标准差5954x3陆装子行业PE估值下降478至约6715x略高于2019年至今估值均值水平6640x4舰船子行业PE估值下降307至约11711x低于2019年至今估值均值水平12935x5信息化子行业PE估值下降639至约5605x低于2019年至今估值均值-1x标准差6939x6新材料子行业PE估值下降461至约7265x略低于2019年至今估值均值-1x标准差7525x敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告国防军工图5201914-20221223航空子行业PETTM图62022年以来航空子行业累计下跌2543航空子行业AVG1STD-1STD航空子行业16050140-5-10120-15100-20-2580-30-3560-4040-45-502002019111202011120211112022111资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制图7201914-20221223航天子行业PETTM图82022年以来航天子行业累计下跌2708航天子行业AVG1STD-1STD航天子行业1600-5140-10120-15-20100-2580-30-3560-40-4540-50200201914202014202114202214资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制图9201914-20221223陆装子行业PETTM图102022年以来陆装子行业累计下跌3567陆装子行业AVG1STD-1STD陆装子行业1402012010100080-10-2060-3040-40200201914202014202114202214资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告国防军工图11201914-20221223舰船子行业PETTM图122022年以来舰船子行业累计下跌2056舰船子行业AVG1STD-1STD舰船子行业3000-5250-10-15200-20-25150-30-35100-40-45-50500201914202014202114202214资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制图13201914-20221223信息化子行业PETTM图142022年以来信息化子行业累计下跌2308信息化AVG1STD-1STD信息化子行业1401051200-5100-1080-15-2060-25-3040-35-40200201914202014202114202214资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制图15201914-20221223新材料子行业PETTM图162022年以来新材料子行业累计上涨2081新材料AVG1STD-1STD新材料子行业200601805016040140302012010100080-1060-2040-30200201914202014202114202214资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告国防军工12个股行情20221218-20221223一周以及年初至20221223国防军工个股涨跌幅前10名如下表注选股范围在SW国防军工一级行业划分基础上结合各公司主营业务中军工相关业务的收入占比适当进行了调整表1国防军工板块个股周度年初至今涨跌幅TOP10周度20221218-20221223年初至今20220104-20221223涨幅排名证券代码证券简称涨跌幅证券代码证券简称涨跌幅1002933SZ新兴装备2098002446SZ盛路通信50912002231SZ奥维通信510300427SZ红相股份281533877HK中国船舶租赁364002231SZ奥维通信26534600855SH航天长峰322688070SH纵横股份15405300159SZST新研3073877HK中国船舶租赁12186002520SZ日发精机029300395SZ菲利华9627603267SH鸿远电子-059300416SZ苏试试验6048300252SZ金信诺-122688066SH航天宏图4629688066SH航天宏图-129688239SH航宇科技42710300427SZ红相股份-133000561SZ烽火电子262跌幅排名证券代码证券简称涨跌幅证券代码证券简称涨跌幅10002046SZ国机精工-860301050SZ雷电微力-48509300065SZ海兰信-866603678SH火炬电子-48638600151SH航天机电-887688002SH睿创微纳-51767603261SH立航科技-923002651SZ利君股份-52046300733SZ西菱动力-974002985SZ北摩高科-52505300456SZ赛微电子-985688272SH富吉瑞-57744300101SZ振芯科技-1015603131SH上海沪工-58513300161SZ华中数控-1195300726SZ宏达电子-59192300474SZ景嘉微-1316600071SH凤凰光学-59211002246SZ北化股份-1378688788SH科思科技-6339资料来源Wind光大证券研究所图17本周板块涨幅前10图18本周板块跌幅前10资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告国防军工2行业信息21国防军工相关新闻表2本周国防军工相关主要新闻1土耳其多款军机预期明年首飞有关人士称过于雄心勃勃土耳其正在开发一些军用飞机和无人机并希望它们能在明年即土耳其建国100周年之际进行首飞主要包括迄今为止土耳其开发的最先进飞机内容即土耳其航空航天工业公司的国产战斗机TF-X土耳其航空航天工业公司的Hurjet教练机游隼无人机等机型但分析人士表示这一预期很难实现链接httpsmilnewssinacomcnworld2022-12-21doc-imxxmnfw4096575shtml2普京回应美将向乌提供爱国者一个不如S-300的老系统对于美国在泽连斯基访问华盛顿之际宣布向乌提供爱国者防空导弹系统一事俄罗斯总统普京当地时间周四22日在俄联邦国务委员会会内容议后举行的新闻发布会上作出评论他表示爱国者是一个相当老的防空系统不如俄罗斯S-300防空导弹系统并称俄罗斯会击碎这一防空系统链接httpswww163comdyarticleHP8QQG9G0514R9OJhtml3俄防长宣布大扩军将俄军总兵力从约100万增加到150万俄防长绍伊古建议把征兵年龄下限从18岁提高到21岁征兵年龄上限从27岁提高到30岁并将俄军总兵力从约100万增加到150万按照内容今年8月普京签署的法令从2023年1月1日起俄武装部队的总人数将增至115万人链接httpswww163comdyarticleHP8MMB4E0514R9OJhtml4中俄海上联合-2022联演开幕式举行21日下午4时中俄海上联合-2022联合军事演习开幕式在东海某海域举行中俄双方分别在济南舰和瓦良格号导弹巡洋舰上举行了简内容短的开幕仪式链接httpswww163comdyarticleHP63K26M0514R9OJhtml5欧洲六代机项目不搞国际扩张法国德国和西班牙合作研发的下一代战斗机项目即未来空中作战系统FCAS项目将不会效仿其竞争对手全球作战空中计划GCAP内容的做法将非欧洲参与者纳入企业之间和伙伴国之间的合作链接httpswww163comdyarticleHP6Q8GJV0514BQ68html6英国欲打造无人潜艇编队英国皇家海军向设在普利茅斯的MSubs公司订购了在先锋反潜作战计划内研制的第一艘无人潜艇潜艇将在两年内建造完成交给舰队进内容行测试并形成对未来潜艇战的构想MSubs公司将这艘无人潜艇命名为塞特斯目前无人潜艇的下潜深度和武器装备尚不清楚链接httpswww163comdyarticleHP6NTJAH0514BQ68html7德国向捷克交付第一辆豹2坦克替换苏式装备当地时间21日德国莱茵金属公司向捷克交付了第一辆豹2坦克捷克国防部长在普拉斯拉维采军事基地接收了该坦克按照之前两国达成内容的环形交换协议德国将在2023年年底之前向捷克提供14辆豹2坦克和1辆装甲救援车以及弹药零部件和培训等服务而捷克则向乌克兰提供苏式T-72坦克链接httpswww163comdyarticleHP63L51O0514R9OJhtml8美国莱茵金属车辆公司下一代步兵战车亮相2022年美国陆军协会年会AUSA上美国莱茵金属车辆公司展出的山猫可选有人步战车LynxOMFV车辆用于竞标美国陆军的可选载人步内容战车项目配备美国设计的新型致命无人50毫米炮塔配备第3代FLIR高度机动且功能强大的合适尺寸底盘先进的车载保护系统包括主动防御系统和开放式系统架构链接httpswar163comphotoview4T8E00012314220htmlpHP3OLAOQ4T8E0001NOS918辆美洲狮步兵战车全趴窝德国紧急叫停该装备采购由于美洲狮步兵战车在近期一场军事演习中集体发生技术故障德国政府当天紧急叫停了对该装备的采购拉胯的美洲狮不仅让德国正内容在积极推进的军事现代化工作遭受重大挫折还可能影响到整个北约的军事部署链接httpswww163comdyarticleHP3HO0Q30514R9OJhtml10俄量产型图-160M战略轰炸机完成首飞12月19日俄罗斯联合航空制造集团新闻处发布视频宣布量产型图-160M轰炸机已于12月完成首飞通告中提到飞行员在空中测试了该内容机的机动性能包括其飞行稳定性和可控性同时也检查了发动机机载电子设备以及机上各项系统的性能据悉使用新型NK-32发动机的图-160M轰炸机深度现代化已完成这种飞机只有外观依然保留原样而其他设备悉数换新链接httpswww163comdyarticleHOVP8UVN051481UShtml11普京俄罗斯的目标是结束俄乌冲突当地时间12月22日俄罗斯总统普京在克里姆林宫与媒体代表进行交流普京表示所有的冲突都会以某种方式通过谈判解决冲突各方早晚内容都会进行谈判俄罗斯从来没有拒绝谈判链接httpsmilitarycnrcnzxdt20221223t20221223526103538shtml12增加导弹部署扩建军用设施日本准备将冲绳堡垒化敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告国防军工日本近日通过国家安全保障战略国家防卫战略防卫力整备计划三份安保文件后其中细节不断爆出尤其引起关注的是在将中国定内容位为迄今最大战略挑战的背景下日本正持续强化冲绳军事部署试图将其军事堡垒化链接httpsmilifengcomc8LuuEDfh5Gz13英国国防部确认向乌交付硫磺石-2导弹具体数量不详英国国防部已确认向乌克兰交付硫磺石-2型高精度导弹并发布了该型导弹从英国运往乌克兰的视频报道未透露提供给乌克兰该型导弹的内容确切数量以及其他详细信息链接httpsmilifengcomc8LpuurKypZL14港媒美军秘密研发新一代高超音速间谍机据香港亚洲时报网站12月19日报道美国已经开始研发一种新的情报监视和侦察高超音速飞行器一些分析人士认为它是冷战时期著名的内容SR-71黑鸟侦察机的继任者这种飞机将能够执行多种任务包括投送区域效应单一有效载荷或情报监视和侦察任务此外这种高超音速飞行器将由基于涡轮机的联合循环动力装置方案提供动力链接httpwwwcankaoxiaoxicommil202212242499560shtml15俄唯一航母完成主要维修工作预计2024年重返战斗序列俄罗斯唯一航母库兹涅佐夫号完成大部分维修工作开始离开船坞12月20日库兹涅佐夫号航母完成大部分维修工作离开了船坞内容后将转移到码头完成后续的维护工作今年6月俄罗斯联合造船集团总裁拉赫曼诺夫在接受媒体采访时表示俄罗斯库兹涅佐夫号航母将于2024年一季度重返俄海军战斗序列链接httpsmilhuanqiucomarticle4AyTyL8VZRX16俄罗斯新型柴电潜艇大卢基号下水当地时间23日677型拉达级新型柴电潜艇大卢基号下水仪式当天在圣彼得堡金钟造船厂举行大卢基号潜艇2015年3月在金钟内容造船厂开始建造后续又基于圣彼得堡号潜艇的运行经验对控制系统电驱动和导航系统进行了升级改造677型潜艇属于俄罗斯第四代常规动力潜艇无论在战斗力还是其他技术战术性能方面都被认为是俄罗斯最先进最有前景的常规动力潜艇链接httpsmilhuanqiucomarticle4B03fg6hhGG17美国务卿宣布向乌克兰提供价值185亿美元军事援助当地时间12月21日美国国务卿布林肯发表声明宣布将向乌克兰提供价值185亿美元的军事援助其中包括爱国者防空导弹系统声内容明中表示美国国防部还将向乌克兰额外提供85亿美元的安全援助布林肯称这将使美国自拜登就任总统以来对乌克兰的军事援助总额达到219亿美元链接httpsmilhuanqiucomarticle4AyBA65aoIs18装备上新新型战车列装高原部队近日第75集团军某合成旅在滇西高原某演训场迎来一批新装备其中包括火箭炮高炮和榴弹炮战车这批新装备射程更远火力覆盖范围内容更大机动性更强仪式刚结束官兵就驾驶各型新装备奔赴战位开展远距离驾驶装备架设模拟打击等训练链接httpsmilhuanqiucomarticle4Ax3gVgZY6L资料来源环球网网易军事凤凰军事新浪军事参考消息央广网等详见各条新闻链接光大证券研究所整理22上市公司公告表3本周国防军工上市公司重要公告序号证券代码证券简称公告日期公告内容受限股上市公告2018年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售股份上市流通本次符合解除1002683SZ广东宏大20221223限售条件的激励对象共计51人可解除限售股份数量为1120604股占公司当前总股本的01497本次解除限售股份上市流通日为2022年12月26日提前赎回苏试转债截至2023年1月12日收市后仍未转股的苏试转债将按照10048元张的价2300416SZ苏试试验20221223格被强制赎回本次赎回完成后苏试转债将在深圳证券交易所摘牌换股吸收合并为重组形成中国航空工业集团有限公司重要的机载系统上市平台加快机载系统业务的3002013SZ中航机电20221222发展中航电子拟通过向中航机电换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中航机电并发行A股股票募集配套资金股票复牌根据上市公司重大资产重组管理办法上市公司股票停复牌规则等相关规定经公司4002013SZ中航机电20221222向深圳证券交易所申请公司股票股票简称中航机电股票代码002013将自2022年12月22日星期四开市起复牌股份转让与控制权变更控股股东戴岳先生向长安汇通协议转让其持有的公司15000000股股份约占公司总股本的1278转让价格为人民币3070元股本次权益变动完成后长安汇通将持有上市5002933SZ新兴装备20221222公司21806300股股份占公司总股本的1858新兴装备控股股东将由戴岳先生变更为长安汇通实际控制人将变更为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会全资子公司设立进展广联航空拟投资设立全资子公司广联航发沈阳精密装备有限公司近日6300900SZ广联航空20221221公司已办理完成工商设立登记备案手续并取得了由沈阳市浑南区市场监督管理局颁发的营业执照受限股上市2021年非公开发行限售股解禁上市流通本次解除限售的股份数量为24618991股占7600765SH中航重机20221221公司总股本的167本次限售股份可上市流通日为2022年12月26日受限股上市首次公开发行网下配售限售股上市流通本次上市流通的网下配售股份数量为831847股8688237SH超卓航科20221223占公司股本总数的093限售期为湖北超卓航空科技股份有限公司上市之日起6个月本次限售股上敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告国防军工市流通日期为2023年1月3日本次上市流通的限售股全部为公司首次公开发行网下配售限售股限售股股东数量为297名均为公司首次公开发行股票时参与网下向符合条件的投资者询价配售并中签的配售对象竞拍获得土地使用权贵州航宇科技发展股份有限公司于近日按照法定程序参与贵阳市自然资源和规划局国家高新技术开发区分局其位于高新区沙文生态科技产业园宗地编号为G22148高储-2022GL-269688239SH航宇科技20221223地块使用权的挂牌出让竞拍以6156万元竞得上述地块的12625528平方米的国有建设用地使用权并与贵阳市自然资源和规划局国家高新技术开发区分局签订了国有建设用地使用权出让合同受限股上市首次公开发行网下配售限售股上市流通本次上市流通的首次公开发行网下配售限售股份数量为7023391股限售期为中航成都无人机系统股份有限公司以下简称公司股票上市10688297SH中无人机20221223之日起6个月本次上市流通的限售股全部为公司首次公开发行网下配售限售股本次上市流通日期为2022年12月29日股权转让公告中国航发动力股份有限公司下属子公司黎阳动力拟通过于北京产权交易所公开挂牌方式11600893SH航发动力20221224转让所持参股公司黎阳国际584股权挂牌交易底价以黎阳国际经评估的股东全部权益价值以评估备案值为准为基础确定为356339万元持股变动达5公告上海沪工控股股东及其一致行动人因为释放公司股票流动性激励公司管理层等原因减持公司股份本次权益变动后公司实际控制人舒宏瑞舒振宇缪莉萍及其一致行动人苏12603131SH上海沪工20221220州智强新逸六号合计持有的公司股份比例将由6255减少至5755权益变动比例达500本次权益变动不会使公司控股股东及实际控制人发生变化资料来源各上市公司公告光大证券研究所整理3行业数据31舰船图19波罗的海运费指数干散货BDI图20中国出口集装箱运价指数CCFI波罗的海干散货指数BDICCFI综合指数600040003500500030004000250030002000200015001000100050000资料来源波罗的海航运交易所光大证券研究所统计截至2022年12月22日资料来源上海航运交易所光大证券研究所统计截至2022年12月23日敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告国防军工图21波罗的海运费指数原油BDTI图22波罗的海运费指数成品油BCTI波罗的海运费指数原油BDTI波罗的海运费指数成品油BCTI30002500250020002000150015001000100050050000资料来源波罗的海航运交易所光大证券研究所统计截至2022年12月23日资料来源波罗的海航运交易所光大证券研究所统计截至2022年12月23日图23中国新造船价格指数CNPI图24造船板上海地区20mm板价格中国新造船价格指数CNPI价格造船板20mm上海单位元吨120080001000700080060005000600400030004002000200100000资料来源Wind光大证券研究所统计截至2022年11月30日资料来源Wind光大证券研究所统计截至2022年12月23日32原材料图25国产海绵钛996价格图26丙烯腈价格主流市场价丙烯腈华东地区元吨国产海绵钛996价格单位元kg902500080200007060150005010000405000302001002017-01-032018-01-032019-01-032020-01-032021-01-032022-01-03资料来源Wind光大证券研究所统计截至2022年12月23日资料来源Wind光大证券研究所统计截至2022年12月22日敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告国防军工图27镍价格LME3个月镍单位美元吨60000500004000030000200001000002017-01-032018-01-032019-01-032020-01-032021-01-032022-01-03资料来源Wind光大证券研究所统计截至2022年12月22日4行业周观点及投资建议国防军工板块在2022年以来经历了两轮下跌-修复近期呈现震荡态势相比年初仍下跌20以上在本周军工板块呈现微涨态势我们认为军工行业的基本面并未出现根本变化接近年底各相关企业将为完成年度任务做最后冲刺而局部地区疫情的反复有可能使部分企业年内收入确认延迟当前板块估值处于较低位置若行业业绩能够保持理想增速后续存在提升潜力后续建议关注各军工央企国企改革三年行动的工作目标实现情况各主机厂完成年度任务情况以及各公司研发项目到年底的完成情况我国虽然在综合国力国际影响力抵御风险能力方面已经明显增强但仍然面临着多元复杂的安全威胁和挑战当前国家安全威胁主要源于东南沿海同时从现役海空军服役军备分析我国仍与世界先进水平存在一定的差距在国际局势日益动荡军强才能国安的大背景下海空军装备或将得到重点发展航空装备方面近年来国内战机装备发展迅速歼-10歼15歼-16歼-20系列等主力机型相继服役舰船装备方面随着新型航空母舰075型两栖攻击舰055型大型驱逐舰052DL型驱逐舰等新型装备的持续研发批产我国远洋作战能力综合作战性能持续提升装备的新旧迭代同样有望持续推进随着我国综合国力的提升以及国民经济的高速增长大国博弈的国际环境下我国加强国防建设的必要性长期存在建议沿信息化及电子新材料航空舰船主线进行投资布局1信息化及电子主线推荐振华科技中航光电国睿科技苏试试验2新材料主线推荐中简科技中航高科3航空主线推荐中航沈飞4舰船主线推荐中国船舶关注中船防务敬请参阅最后一页特别声明-13-证券研究报告国防军工5风险提示1国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险2防务装备市场竞争加剧的风险3防务装备研制进度不及预期的风险表4行业重点上市公司盈利预测估值与评级产业链证券公司收盘价EPS元PEX总市值投资评级子行业位置代码名称元21A22E23E21A22E23E亿元本次变动主机厂600760SH中航沈飞56450861121376551411107增持维持主机厂600893SH航发动力41500450530659379631106增持维持航空系统设备002985SZ北摩高科4390127235313341914146增持维持零部件300696SZ爱乐达246708712216628201572买入维持航天军贸导弹002683SZ广东宏大2692064077092423529202增持维持船舶主机厂600150SH中国船舶215100501606145013336962增持维持电子元器件000733SZ振华科技10788288425525372521559买入维持电子元器件002179SZ中航光电5480125165208443326871买入维持信息化电子元器件300726SZ宏达电子4040198245301201713166买入维持电子元器件002025SZ航天电器6150108140174574435278买入维持系统设备600562SH国睿科技1574042052061373026195买入维持非金属600862SH中航高科2142042056068503932298买入维持新材料非金属300699SZ光威复材6744146189229463629350买入维持非金属300777SZ中简科技46510461071481024331204增持维持检测检测试验300416SZ苏试试验2756051073096543829102买入维持资料来源Wind光大证券研究所预测股价时间为2022-12-23EPS为摊薄数据敬请参阅最后一页特别声明-14-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司创建于1996年系由中国光大集团总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告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