研究观点
　　【大市分析】 
　　短期动能明显下降  注意盘面总体稳定性
　　12月21日，港股继续震动整理，而大市成交量更是出现了显著的缩降。恒指涨了有60多点，连续第五日收低于10日线(最新报19451点)来收盘。圣诞新年长假期正在逼近，在假日气氛笼罩下，从市况所见，多空双方都有暂时观望离场的迹象，主力资金现时参与积极性大减，是令到大市成交量显著缩减至不足700亿元的原因。而正如我们指出，在大市成交量、市场流动性出现转弱的情况下，一方面，港股的短期上攻动能将会因此而有所放缓，另一方面，盘面的总体稳定性亦将会处于相对脆弱的状态，如果在这一刻出现了什么负面消息、又或者外围市场加剧了波动，估计都有可能对港股带来负面拖累，而港股的回吐调整行情亦可能会因此而出现催化深化。走势上，恒指的短期头部位置已见有形成并且有已走出来了的迹象，10日线已反过来成为了目前的好淡分水线，宜尽快回企至此线位之上来打破现时的调整格局发展，不然的话，恒指的回吐下探将有继续伸延倾向，估计有回调到17200至18000点区间的机会。
　　港股继续缩量震荡，盘中波幅收窄到不足200点，观望气氛非常浓厚，除了长假逼近影响之外，近日包括美股弱势以及日圆走强可能引发carry trade拆仓的外围因素，相信都是市场目前的关注点。指数股表现分化，其中，开放后的复苏题材依然是焦点，海底捞(06862)和海尔智家(06690)，分别涨了有3.95%和2.91%，都站在恒指成份股最大涨幅榜的前三。
　　恒指收盘报19160点，上升66点或0.34%。国指收盘报6500点，上升28点或0.43%。恒生科指收盘报4025点，上升28点或0.71%。另外，港股主板成交量进一步缩降至仅有692亿多元，至于升跌股数比例是807：653，日内涨幅超过10%的股票有42只，而日内跌幅超过10%的股票有30只。港股通连续三日净流出后转为小额净流入，在周三录得有逾3亿元的净流入额度。

研究报告全文：第一上海研究部新力量NewForceresearchfirstshanghaicom总第4196期2022年12月22日星期四研究观点大市分析短期动能明显下降注意盘面总体稳定性第一上海证券有限公司咨询热线400-882-1055香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼服务邮箱Servicefirstshanghaicom网址wwwmystockhkcom第一上海证券有限公司wwwmystockhkcom第一上海新力量NewForce大市分析首席策略师短期动能明显下降注意盘面总体稳定性叶尚志852-2532154912月21日港股继续震动整理而大市成交量更是出现了显著的缩降恒指涨了有60多点连续第五日收低于10日线最新报19451点来收盘圣诞新年长Linusyipfirstshanghaicomhk假期正在逼近在假日气氛笼罩下从市况所见多空双方都有暂时观望离场的迹象主力资金现时参与积极性大减是令到大市成交量显著缩减至不足700亿元的原因而正如我们指出在大市成交量市场流动性出现转弱的情况下一方面港股的短期上攻动能将会因此而有所放缓另一方面盘面的总体稳定性亦将会处于相对脆弱的状态如果在这一刻出现了什么负面消息又或者外围市场加剧了波动估计都有可能对港股带来负面拖累而港股的回吐调整行情亦可能会因此而出现催化深化走势上恒指的短期头部位置已见有形成并且有已走出来了的迹象10日线已反过来成为了目前的好淡分水线宜尽快回企至此线位之上来打破现时的调整格局发展不然的话恒指的回吐下探将有继续伸延倾向估计有回调到17200至18000点区间的机会港股继续缩量震荡盘中波幅收窄到不足200点观望气氛非常浓厚除了长假逼近影响之外近日包括美股弱势以及日圆走强可能引发carrytrade拆仓的外围因素相信都是市场目前的关注点指数股表现分化其中开放后的复苏题材依然是焦点海底捞06862和海尔智家06690分别涨了有395和291都站在恒指成份股最大涨幅榜的前三恒指收盘报19160点上升66点或034国指收盘报6500点上升28点或043恒生科指收盘报4025点上升28点或071另外港股主板成交量进一步缩降至仅有692亿多元至于升跌股数比例是807653日内涨幅超过10的股票有42只而日内跌幅超过10的股票有30只港股通连续三日净流出后转为小额净流入在周三录得有逾3亿元的净流入额度-2-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce公司估值与评级表股票代码现价目标价评级21PE22PE23PE21息率22息率20-22EPS每股净资产市值港元港元倍倍倍CAGR港元亿港元零售消费李宁23316295948买入3543032360810976469601648安踏202097612145买入30628522318014126913752649特步136882137买入203169141295296444382216波司登3998373539买入177140120402509225131406申洲国际231381210817买入327251192201202不适用24491220海昌海洋公园2255142475买入不适用不适用不适用000000不适用11857HH国际控股1112173148买入19711698346488不适用1116112蒙牛乳业231933854买入24019616212515131210561336现代牧业111709414买入60564200000011816574中国飞鹤6186673874买入7610176231429不适用305598旺旺15151563买入136129119063323114129620日清食品147565666买入2282001792592448137968达利食品379934646买入11511110141744900172474统一22076816买入196190167526599不适用382328康师傅3221358169买入175245175915801不适用450765农夫山泉693342855727买入6035514601301302082102157奈雪的茶2150686785买入不适用不适用441000000不适用356118华润啤酒29153457507买入3423702971181084149861734青岛啤酒168745958买入2882652171641772462100488颐海国际157924953079买入28825021609811200445261恒安国际1044403423持有130130128620658不适用1883468敏华控股19997631312买入137121104341393151325300维达国际333122152461买入162211151226172不适用1043266海底捞68621998214买入不适用22504740000001551561114海伦司98691451455买入不适用186630400000000280184教育宇华教育616911122买入23312900000016173250新高教2001384425买入86796740563621124361希望教育17650791买入897971281141不适用12263博彩银河娱乐集团275055873买入不适用不适用361059000不适用15842205澳门博彩控股8804114买入不适用不适用不适用000000不适用318233金沙中国192825152104买入不适用不适用1172000003不适用1482035软件及互联网硬件及半导体金蝶国际26815222买入不适用不适用-2739000000不适用234527腾讯700311450买入219234205051051不适用1095129794网龙777161625买入705952334402158166887金山软件38882375403买入344475286051076不适用2560326中软国际35467117买入157147113033033不适用457207中国民航信息网络696164417买入747514336001005不适用754481百奥家庭互动2100041104买入36951391463488不适用07611美团-W36901742218买入不适用8260651000000不适用275610778小米集团-W18101056154买入111227161000000不适用6562635微盟集团2013558921买入不适用不适用591000000不适用195144创梦天地11193417买入不适用不适用7900000023033748比亚迪电子285265533买入223263174045038不适用1304598舜宇光学2382892140买入1762922021220762302215979丘钛科技147840863买入5010968521183不适用47548瑞声科技2018167617买入128218169119060不适用2122203中芯国际98116820买入1039415400000048316301329金邦达宝嘉331516224买入77756711251188不适用28413长飞光纤68691346942买入135132121223228661534102中兴通讯76317161936买入1059683000000106746726中国电信72831839买入86867672391292550441中国联通76246357买入9180695407568812681417中国移动94151380买入75807679180905721010959华虹半导体1347276530买入177114136000000不适用2090361上海复旦1385296550买入3871951450260411685530242地产及物业华润置地11093448买入6766604084515034002425中国海外688202336买入505250659604不适用34852211万科企业22021612247买入766358689551不适用2227306碧桂园200726536买入2034301298880不适用970647旭辉控股88411886买入0908074036444012252190新世界发展17213540买入521497419965974932239537绿景中国地产951321买入90130130000000不适用27764碧桂园服务6098185858买入13190581792803961461600华润万象生活12093745466买入444351277101104414637855卓越商企服务6989404142买入77553941257739330949星盛商业666819145买入96725446563918813520丰盛生活服务331532721买入4167558466028505324贝壳242337965买入不适用不适用776000000不适用3401438金融港交所3883278400买入331377345272241不适用37094157中金公司3908146242买入7062562893271511206638中国平安2318498590买入6354495395921263173713-3-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce股票代码现价目标价评级20PE21PE22PE20息率21息率20-22EPS每股净资产市值港元港元倍倍倍CAGR港元亿港元公用事业中国燃气384111416买入558083494494不适用1311606华润电力83613421买入3666351216567991837645龙源电力916846157买入998157157197262783283协合新能源182067124买入67554033149717310260中国电力2380271404买入不适用1446128724600362335华润燃气119329450买入10498884324581381819680中国水务85563795买入55544253456479794104光大绿色环保125718123买入345540608387不适用62337新奥能源26881071482买入14113912023922811534651209商品原材料中国心连心1866381699买入312218554903122959447东岳集团189854115买入795448398621966734192紫金矿业28991071502买入161118105207290811354614山东黄金178714381533买入不适用196170039054不适用772124中国神华108822452722买入7857531256104840019794461兖矿能源11712495579买入683230934165912022577474天齐锂业969659958254买入2194449000230不适用259098兖煤澳大利亚36683395585买入114182229372356不适用2600448工业制造和基建比亚迪12111981367买入170054216900701849132662175吉利汽车17511561648买入2131371031631821657811156长城汽车233310261864买入209161147000000不适用652318广汽集团2238522684买入725554000000不适用846162中升控股88139958082买入10682691892454171890906敏实集团4252163035买入153116114000000不适用1271247时代电气38983805496买入210221186131137不适用2788208赛晶科技580165517买入743212135054202不适用11827雅迪控股158512461982买入239179142143276384175257中集安瑞科389977412买入155129107617330365497157海天国际1882208304买入9898883703751311221332三一国际631794118买入179138110196266237337251郑煤机5647291447买入594134685974495101718中国能源建设399608816买入50423825225290258367信义玻璃868136418买入487969104163843813551华润水泥1313415775买入37433912531084不适用804290海螺水泥914275537买入374744959806不适用40521460天瑞水泥1252592654买入646359000000不适用505174玖龙纸业2689734113买入5849426354842321229344天工国际826281408买入105877423735617529079TCL电子10703035买入1899257561396不适用72475力劲科技5586782688买入23412375088177不适用24493创维集团751294631买入4342401510113313478678保利协鑫能源380020245买入874948000000不适用131547京东方精电7101386258买入3081931511081591828419102思摩尔国际69691222164买入130272226319106不适用392743中国波顿3318268448买入14214210100000024332529亿和控股8381023买入1136436294490300015918英恒科技17603751044买入1881096818729385630341医药中国生物制药1177444674买入256214197180205232198836国药控股109919428买入7050394294812601983605石药集团1093827124买入15914613320820788267987中国中药57035366买入83142111397211不适用490178同仁堂国药36131076134买入1471451252602706740590康哲药业8671198205买入887873434513162619294远大医药5124167买入61735826422447380148康希诺生物-B618572988买入841611014000000不适用3920178药明生物22695125659买入5703882960000006648082187复宏汉霖-B269612822873买入不适用502160000000不适用51766爱帝宫28603952买入125658826126156102917康基医疗99978211085买入222200161000000193310102康方生物99264112338买入不适用不适用不适用000000不适用474336复锐医疗169673225买入2921369836525273108634美股好市多美元COST46206647买入28732465244327707220642002047新东方美元EDU3934413买入157不适用19670000000不适用237067好未来美元TAL99474买入不适用不适用1243000000不适用60065Meta美元META11976145买入87135144000000不适用45403214苹果美元AAPL13545190买入23821821206606637141621807京东美元JD581280买入385270227000000不适用66111815网易美元NTES722890买入2211951361121522132278652哔哩哔哩美元BILI233430买入不适用不适用不适用00000055774292亚马逊美元AMZN8677164买入268不适用438000000不适用29728851奈飞美元NFLX29796339买入25728926400000027946131326英伟达美元NVDA16501180持有97143491701201285910514125阿里巴巴美元BABA8781149买入129314366000000不适用52832327拼多多美元PDD859311082买入952249181000000不适用11951083微软美元MSFT24443300买入302252257090098293232818210冬海集团美元SE52441668买入不适用不适用不适用000000不适用1336294Salesforce美元CRM1303290买入297880924000000214159231296特斯拉美元TSLA13757433买入84936919000000031812654306波音美元BA196220买入不适用不适用446000000不适用25091164直觉外科美元ISRG266162237持有5717376570000001083370950富途美元FUTU6203210买入21811474000000105454484A股贵州茅台人民币600519173922293买入4163492961251491571529221842牧原股份人民币002714471380买入36017996361293不适用8842579陕西煤业人民币6012251847182买入9892914064331595831791三一重工人民币6000311599243买入113132110281238不适用6301355隆基股份人民币601012436113059买入150118931421672687763305伊利股份人民币60088730935374买入2161911613233561778701980重庆啤酒人民币6001321232414660买入511435349162191127433596海天味业人民币60328878269295买入495502421102102不适用5563297五粮液人民币0008581744922021买入290254214172195不适用28316774恩捷股份人民币0028121372126000买入44826819002203795515441224长安B200625366544买入703026940698266692363-4-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce披露事项与免责声明披露事项免责声明本报告由第一上海证券有限公司第一上海编制仅供机构投资者一般审阅未经第一上海事先明确书面许可就本报告之任何材料内容或印本不得以任何方式复制摘录引用更改转移传输或分发给任何其他人本报告所载的数据工具及材料只提供给阁下作参考之用并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据或就其作出要约或要约邀请也不构成投资建议阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策本报告及任何资料材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标财务情况风险承受能力或任何特别需要阁下应综合考虑到本身的投资目标风险评估财务及税务状况等因素自行作出本身独立的投资决策本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生但对于本报告所载预测意见和预期的公平性准确性完整性或正确性并不作任何明示或暗示的陈述或保证第一上海或其各自的董事主管人员职员雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任对于本报告所载信息的准确性公平性完整性或正确性不可作出依赖第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经就本报告所载信息评论或投资策略发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点信息意见和估计均按现况提供不提供任何形式的保证并可随时更改恕不另行通知第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法一九三四年证券法或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商此外第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法下简称为投资顾问法投资顾问法及一九三四年证券法一起简称为有关法例或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问在没有获得有关法例特别豁免的情况下任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务包括但不限于在此档内陈述的内容皆没有意图提供给美国人此档及其复印本均不可传送或被带往美国在美国分发或提供给美国人在若干国家或司法管辖区分发发行或使用本报告可能会抵触当地法律规定或其他注册发牌的规例本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用2022第一上海证券有限公司版权所有保留一切权利第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话8522522-2101传真8522810-6789网址HttpwwwmyStockhkcom-5-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放