1.建议关注合成生物学公司新产品、新合作、新布局的进展，生物类材料领域建议关注华恒生物、嘉必优、莱茵生物。2.光伏领域硅料价格持续下行，建议关注受益于技术迭代的辅材环节，推荐TCL中环、宇邦新材，建议关注激智科技、聚和材料、帝科股份、苏州固锝、欧晶科技；风电领域建议关注抗通缩、受益海风弹性的核心零部件环节，建议关注轴承环节新强联、长盛轴承，以及海缆环节汉缆股份、万马股份。
　　▍提前布局海缆、合成生物学等偏成长标的。以中信证券研究部新材料组跟踪的新能源&电力材料、半导体&电子新材料、高端制造&军工新材料、生物合成&消费类材料公司为范围，上周（12月12日至12月16日）下跌3.4%，高于万得全A指数1.5%的跌幅，价值风格优于成长风格，市场成交额有所萎缩。目前来看，全面修复行情仍处于观察适应期，在国内需求端整体较疲劳的前提下，部分新材料板块的成长性依旧较为确定，我们看好风电、合成生物学、光伏、半导体等板块，建议关注海缆、轴承、碳纤维、生物类材料、硅片、高纯石英砂、特气等细分子行业，建议关注相关龙头标的与弹性标的。
　　▍生物类材料：关注合成生物学公司新产品、新合作、新布局的进展。
　　2022年12月4日，莱茵生物公告与江南大学就罗汉果甜苷等天然甜味剂多个成分的微生物高效合成技术开发达成合作并签订了相关协议，快速推进天然甜味剂领域合成生物学相关技术开发、应用及产业化落地。2022年12月6日，嘉必优与聚树生物达成战略合作，双方将在开放式创新研发体系、联合研发、武汉合成生物创新中心能力建设等方面达成长期稳定的合作关系，推动合成生物学数据平台建设，共同拓展新的产品品类，抢占产业创新先发优势，更好地助力合成生物学领域高质量发展，为全球客户提供高品质产品和创新型解决方案。2022年12月7日，华恒生物公告将投资不超过4亿元实施生物法年产5万吨1，3-丙二醇建设项目，1，3-丙二醇下游PTT市场前景广阔，公司项目有望实现进口替代，同时包括1，3-丙二醇、丁二酸、苹果酸在内的三大新产品的市场空间未来有望超过百亿，进一步打开公司的成长上限。建议关注华恒生物（氨基酸产业链&丙二醇&丁二酸&苹果酸）、嘉必优（ARA&DHA&SA&HMOs）、莱茵生物（天然甜味剂、工业大麻）。
　　▍新能源&电力材料：硅料价格持续下行，继续关注受益于技术迭代的辅材环节；风电围绕抗通缩，关注受益海风弹性的核心零部件环节。
　　光伏：根据国家能源局数据，截至11月底全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦，同比增长8.1%，其中太阳能发电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长29.4%，光伏新增装机65.71GW。根据PVInfoLink数据，多晶硅致密料现货价格环比继续下降11元/kg至277元/kg。在需求出现短期季节性收缩的同时供应稳步抬升，目前处于产业链生产制造环节的博弈高峰期，我们预计硅料价格仍将呈现下跌趋势，辅材环节量增的逻辑将进一步强化。建议继续关注开工率维持高位的硅片龙头企业，以及受益放量逻辑，并且在行业技术迭代过程中受益的辅材环节，如POE胶膜、光伏银浆、光伏焊带、石英坩埚等。推荐TCL中环、宇邦新材，建议关注激智科技、聚和材料、帝科股份、苏州固锝、欧晶科技。
　　风电：根据国家能源局数据，截至11月底风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长15.1%，新增装机22.52GW。我们判断2023年将是风电行业交付以及装机集中放量的一年，行业的成长属性将得到明显体现。我们建议围绕抗通缩以及受益海风弹性两条主线进行配置，建议关注轴承环节新强联、长盛轴承，以及海缆环节汉缆股份、万马股份。
　　▍高端制造&军工新材料：医药景气度推升催化剂需求；高性能和性价比是碳纤维后市发展两大方向。
　　1）根据中国工业报，12月14日工信部等部门表示在防疫政策调整下，将加大重点药物市场供给，该消息或将对医药板块景气度的持续回升带来一定催化，叠加中国原料药正处于产业升级阶段，化学原料药和中间体的合成对贵金属催化剂的需求有望维持高速增长，建议关注凯立新材（贵金属催化剂）；2）12月12日，国内航空碳纤维结构件研发及制造领域实力最强民营企业安徽佳力奇碳纤维科技股份有限公司成功过会，登陆创业板。航空制造业始终是国防工业的重要组成部分，我们认为航空航天是高性能碳纤维持续发力的方向，相关公司中长期成长空间较为确定，建议关注T700-12K碳纤维龙头中复神鹰、军民融合碳纤维龙头光威复材。此外，在碳纤维降价预期下，具有成本优势的相关公司也将更具有竞争力，建议关注原丝龙头吉林碳谷。
　　▍半导体&电子新材料：“实体清单加码+Chip4联盟外部威胁”双重压力下国产替代逻辑将持续演绎
　　2022年12月15日晚间，美国商务部决定将长江存储、上海集成电路研发中心、上海微电子、深圳鹏芯微等在内的36家中国实体加入实体清单，对我国半导体产业实行更严格的出口限制。此外，韩国产业通商资源部长官李昌阳于2022年12月16日晚间表示韩国将参与美国主导的半导体产业联盟Chip4。目前，Chip4联盟相关

研究报告全文：提前布局成长板块新材料行业跟踪点评20221221中信证券研究部核心观点1建议关注合成生物学公司新产品新合作新布局的进展生物类材料领域建议关注华恒生物嘉必优莱茵生物2光伏领域硅料价格持续下行建议关注受益于技术迭代的辅材环节推荐TCL中环宇邦新材建议关注激智科技聚和材料帝科股份苏州固锝欧晶科技风电领域建议关注抗通缩受益海风弹性的核心零部件环节建议关注轴承环节新强联长盛轴承以及海缆环节汉缆股份万马股份提前布局海缆合成生物学等偏成长标的以中信证券研究部新材料组跟踪的李超新能源电力材料半导体电子新材料高端制造军工新材料生物合成消新材料行业首席费类材料公司为范围上周12月12日至12月16日下跌34高于万得分析师全A指数15的跌幅价值风格优于成长风格市场成交额有所萎缩目前来S1010520010001看全面修复行情仍处于观察适应期在国内需求端整体较疲劳的前提下部分新材料板块的成长性依旧较为确定我们看好风电合成生物学光伏半导体等板块建议关注海缆轴承碳纤维生物类材料硅片高纯石英砂特气等细分子行业建议关注相关龙头标的与弹性标的生物类材料关注合成生物学公司新产品新合作新布局的进展2022年12月4日莱茵生物公告与江南大学就罗汉果甜苷等天然甜味剂多个成分的微生物高效合成技术开发达成合作并签订了相关协议快速推进天然甜味剂领域合成生物学相关技术开发应用及产业化落地2022年12月6日嘉陈旺必优与聚树生物达成战略合作双方将在开放式创新研发体系联合研发武汉新材料分析师合成生物创新中心能力建设等方面达成长期稳定的合作关系推动合成生物学数S1010520090003据平台建设共同拓展新的产品品类抢占产业创新先发优势更好地助力合成生物学领域高质量发展为全球客户提供高品质产品和创新型解决方案2022年12月7日华恒生物公告将投资不超过4亿元实施生物法年产5万吨13-丙二醇建设项目13-丙二醇下游PTT市场前景广阔公司项目有望实现进口替代同时包括13-丙二醇丁二酸苹果酸在内的三大新产品的市场空间未来有望超过百亿进一步打开公司的成长上限建议关注华恒生物氨基酸产业链丙二醇丁二酸苹果酸嘉必优ARADHASAHMOs莱茵生物天然甜味剂工业大麻张柯新能源电力材料硅料价格持续下行继续关注受益于技术迭代的辅材环节新材料分析师风电围绕抗通缩关注受益海风弹性的核心零部件环节S1010521100003光伏根据国家能源局数据截至11月底全国累计发电装机容量约251亿千瓦同比增长81其中太阳能发电装机容量约37亿千瓦同比增长294光伏新增装机6571GW根据PVInfoLink数据多晶硅致密料现货价格环比继续下降11元kg至277元kg在需求出现短期季节性收缩的同时供应稳步抬升目前处于产业链生产制造环节的博弈高峰期我们预计硅料价格仍将呈现下跌趋势辅材环节量增的逻辑将进一步强化建议继续关注开工率维持高位的硅新材料行业片龙头企业以及受益放量逻辑并且在行业技术迭代过程中受益的辅材环节如POE胶膜光伏银浆光伏焊带石英坩埚等推荐TCL中环宇邦新材评级强于大市维持建议关注激智科技聚和材料帝科股份苏州固锝欧晶科技风电根据国家能源局数据截至11月底风电装机容量约35亿千瓦同比增长151新增装机2252GW我们判断2023年将是风电行业交付以及装机集中放量的一年行业的成长属性将得到明显体现我们建议围绕抗通缩以及受益海风弹性两条主线进行配置建议关注轴承环节新强联长盛轴承以及海缆环节汉缆股份万马股份高端制造军工新材料医药景气度推升催化剂需求高性能和性价比是碳纤维后市发展两大方向1根据中国工业报12月14日工信部等部门表示在防疫政策调整下将加大重点药物市场供给该消息或将对医药板块景气度的持续回升带来一定催化叠加中国原料药正处于产业升级阶段化学原料药和中间体的合成对贵金属催化剂的需求有望维持高速增长建议关注凯立新材贵金属催化剂212月12日国内航空碳纤维结构件研发及制造领域实力最强民营企业安徽佳力奇碳纤维科技股份有限公司成功过会登陆创业板航空制造业始终是国防工业的重要组成部分我们认为航空航天是高性能碳纤维持续发力的方向相关公司中长期成证券研究报告请务必阅读正文之后第3页起的免责条款和声明新材料行业跟踪点评20221221长空间较为确定建议关注T700-12K碳纤维龙头中复神鹰军民融合碳纤维龙头光威复材此外在碳纤维降价预期下具有成本优势的相关公司也将更具有竞争力建议关注原丝龙头吉林碳谷半导体电子新材料实体清单加码Chip4联盟外部威胁双重压力下国产替代逻辑将持续演绎2022年12月15日晚间美国商务部决定将长江存储上海集成电路研发中心上海微电子深圳鹏芯微等在内的36家中国实体加入实体清单对我国半导体产业实行更严格的出口限制此外韩国产业通商资源部长官李昌阳于2022年12月16日晚间表示韩国将参与美国主导的半导体产业联盟Chip4目前Chip4联盟相关四方中仅中国台湾地区未明确表态参与该联盟但该联盟目前覆盖的企业包括应用材料美光英特尔博通高通三星SK海力士东芝瑞萨东京电子等涉及半导体材料设备零部件设计存储等领域近乎覆盖全产业链在技术封锁及外部联盟双重压力下我国半导体产业的对内需求有望持续加大中长期来看国产替代将成为半导体产业主线半导体材料端需关注国产化率有持续上升逻辑的标的重点推荐光刻胶板块的华懋科技以及具备国产替代提升逻辑和海外供应能力的TCL中环硅片华特气体特气鼎龙股份CMP消费电子领域建议关注莱特光电OLED终端材料和瑞华泰PI薄膜风险因素局部疫情反复引起的区域性停工停产和物流限制需求不及预期的风险原材料价格波动风险政策变动风险扩产不及预期的风险产品价格下跌的风险投资策略1建议关注合成生物学公司新产品新合作新布局的进展2光伏领域围绕硅料价格持续下行受益技术迭代的辅材环节风电围绕抗通缩受益海风弹性的核心零部件环节3医药景气度回升推动催化剂需求碳纤维发展围绕高性能和性价比两大方向4实体清单加码Chip4联盟外部威胁双重压力下预计国产替代逻辑将持续演绎建议聚焦以下主线1生物类材料领域建议关注华恒生物嘉必优莱茵生物2光伏领域推荐TCL中环宇邦新材建议关注激智科技聚和材料帝科股份苏州固锝欧晶科技风电领域建议关注轴承环节新强联长盛轴承以及海缆环节汉缆股份万马股份3高端制造军工新材料催化剂领域凯立新材碳纤维领域中复神鹰光威复材和吉林碳谷4半导体电子新材料光刻胶领域华懋科技硅片领域TCL中环特气领域华特气体CMP领域鼎龙股份OLED终端材料领域莱特光电PI薄膜领域瑞华泰重点公司盈利预测估值及投资评级EPSPE简称代码收盘价评级2122E23E24E2122E23E24E华恒生物688639SH1499515527841863597543624买入嘉必优688089SH443010709914017141453226买入TCL中环002129SZ379812522528233430171311买入宇邦新材301266SZ662707411525535590582619买入激智科技300566SZ257804508011915057322217买入新强联300850SZ582027823431542221251814买入中复神鹰688295SH4189031073101127135574133买入光威复材300699SZ713714618325733449392821买入吉林碳谷836077BJ498710420731137648241613买入华懋科技603306SH391505706911119069573521买入华特气体688268SH740410818525133569402922买入鼎龙股份300054SZ221802304506908396493227买入莱特光电688150SH200702705310113674382015买入瑞华泰688323SH241203103205207478754633买入资料来源Wind中信证券研究部预测注股价为2022年12月16日收盘价请务必阅读正文之后的免责条款和声明2分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间到12个月内的相对市场表现也即以报告发布日股票评级后的6到12个月内的公司股价或行业指数相对持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间国指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普行业评级500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上合股价指数为基准3特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或特定需求未经CAPL事先书面同意本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方本段所称的批发客户适用于公司法2001第761G条的规定CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASXAllOrdinaries指数成分股离岸市场上市证券未上市发行人及投资产品CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司印度CLSAIndiaPrivateLimited成立于1994年11月为全球机构投资者养老基金和企业提供股票经纪服务印度证券交易委员会注册编号INZ000001735研究服务印度证券交易委员会注册编号INH000001113和商人银行服务印度证券交易委员会注册编号INM000010619CLSA及其关联方可能持有标的公司的债务此外CLSA及其关联方在过去12个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和或非证券相关服务的报酬如需了解CLSAIndia关联方的更多详情请联系Compliance-Indiaclsacom未经中信证券事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券2022版权所有保留一切权利4