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>> 申万宏源-定增市场周报:竞价折价率环比上升,本周解禁项目六成浮盈-221219
上传日期:   2022/12/20 大小:   774KB
格式:   pdf  共13页 来源:   申万宏源
评级:   -- 作者:   林瑾,彭文玉
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上周竞价市价折价率、基准折价率环比双双上升。上市公告日在上周的定增项目有7宗,环比减少4宗,募资额合计148.57亿元,环比减少52.11%。其中5宗为竞价项目,有3宗募足,募足率环比增加10.00pct至60.00%,募资率环比减少13.59pct至82.21%。5宗竞价项目基准折价率为16.27%,环比上升2.90pct,其中1宗项目按照八折底价定价。从市价折价率角度看,5宗竞价项目市价折价率为18.71%,环比上升2.89pct。
  上周定增解禁胜率近六成,本周即将解禁项目超六成浮盈。上周首次解禁的定增项目有7宗,环比增加4宗,其中4宗解禁收益为正,正收益家数占比57.14%,环比减少9.52pct。上周解禁的3宗竞价项目中1宗解禁收益为正,解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为5.07%、3.02%,环比分别上升26.81pct、13.35pct。截至12月19日,本周即将有9宗定增项目首次解禁,其中6宗浮盈,浮盈占比为66.67%,环比持平。本周即将解禁的4宗竞价项目浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为14.88%、18.30%。
  上周获批速度加快,平均倒挂幅度环比缩小。上周发审委通过6宗,环比持平;证监会通过8宗,环比增加3宗。处于过会和证监会通过的待发项目有187宗,其中发行价/底价倒挂的项目数10宗,环比增加4宗,倒挂家数占比环比扩大2.16pct至5.35%,平均倒挂幅度环比缩小3.10pct至10.76%。
  拓普集团扩大汽车零部件产能,陆家嘴定增收购集团旗下优质资产。上周新增6家公司的8宗定增项目,环比减少8宗;预披露募资额305.18亿元,环比增加16.56%。其中拓普集团拟募资不超过40亿元用于重庆年产120万套轻量化底盘系统和60万套汽车内饰功能件项目、宁波前湾年产220万套轻量化底盘系统项目等8个项目。募投项目将提升公司在智能驾驶领域基于汽车线控转向系统和空气悬架的研发能力。陆家嘴拟购买陆家嘴集团持有的昌邑公司100%股权、东袤公司30%股权以及前滩投资持有的耀龙公司60%股权、企荣公司100%股权。本次交易有利于上市公司更深度地参与陆家嘴金融城东扩及前滩国际商务区的开发建设和运营。
  寒武纪募资额下调超三成,天铁股份大幅上调发行量。上周共有4家公司4宗定增预案修订,环比持平。其中:天铁股份由于2021年年度权益分派,将发行价格下调41.12%至7.92元/股,将发行数量上调69.03%至32080.95万股,将募资总额下调0.46%至25.41亿元。寒武纪-U、华谊兄弟、芯碁微装分别将募资总额下调32.38%、17.51%、3.34%至16.72亿元、17.06亿元、7.98亿元。
  东方集团改道现金收购,电连技术核心条款未达一致。上周共有3家公司4宗定增预案终止,环比减少9宗。东方集团经审慎考虑并与交易各方充分论证协商,公司决定终止原交易并变更为以现金方式收购He Fu持有的联合能源股份。金圆股份由于现场尽调及资料收集工作无法在有效期内按原计划完成且交易双方无法深入沟通关键条款,故决定终止交易。电连技术由于本次交易核心资产相关审计评估及尽调工作进度不达预期,且公司与FTDI境外股东未能就收购条款达成一致,决定终止本次交易事项。
  风险提示:定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、发行制度调整等。
  
研究报告全文:新股研究定增市场周报2022年12月19日竞价折价率环比上升本周解禁项策目六成浮盈略研定增市场周报20221212-20221218究相关研究本期投资提示上周竞价市价折价率基准折价率环比双双上升上市公告日在上周的定增项目有7宗环比减少4宗募资额合计14857亿元环比减少5211其中5宗为竞价项目证有3宗募足募足率环比增加1000pct至6000募资率环比减少1359pct至券证券分析师82215宗竞价项目基准折价率为1627环比上升290pct其中1宗项目按照研林瑾A0230511040005究linjinswsresearchcom八折底价定价从市价折价率角度看5宗竞价项目市价折价率为1871环比上升报彭文玉A0230517080001289pct告pengwyswsresearchcom研究支持上周定增解禁胜率近六成本周即将解禁项目超六成浮盈上周首次解禁的定增项目有朱敏A02301220500057宗环比增加4宗其中4宗解禁收益为正正收益家数占比5714环比减少zhuminswsresearchcom952pct上周解禁的3宗竞价项目中1宗解禁收益为正解禁日绝对收益率均值超额收益率均值分别为507302环比分别上升2681pct1335pct截至12月19日本周即将有9宗定增项目首次解禁其中6宗浮盈浮盈占比为6667环比持平本周即将解禁的4宗竞价项目浮动绝对收益率均值浮动超额收益率均值分别为14881830上周获批速度加快平均倒挂幅度环比缩小上周发审委通过6宗环比持平证监会通过8宗环比增加3宗处于过会和证监会通过的待发项目有187宗其中发行价底价倒挂的项目数10宗环比增加4宗倒挂家数占比环比扩大216pct至535平均倒挂幅度环比缩小310pct至1076拓普集团扩大汽车零部件产能陆家嘴定增收购集团旗下优质资产上周新增6家公司的8宗定增项目环比减少8宗预披露募资额30518亿元环比增加1656其中拓普集团拟募资不超过40亿元用于重庆年产120万套轻量化底盘系统和60万套汽车内饰功能件项目宁波前湾年产220万套轻量化底盘系统项目等8个项目募投项目将提升公司在智能驾驶领域基于汽车线控转向系统和空气悬架的研发能力陆家嘴拟购买陆家嘴集团持有的昌邑公司100股权东袤公司30股权以及前滩投资持有的耀龙公司60股权企荣公司100股权本次交易有利于上市公司更深度地参与陆家嘴金融城东扩及前滩国际商务区的开发建设和运营寒武纪募资额下调超三成天铁股份大幅上调发行量上周共有4家公司4宗定增预案修订环比持平其中天铁股份由于2021年年度权益分派将发行价格下调4112至792元股将发行数量上调6903至3208095万股将募资总额下调046至2541亿元寒武纪-U华谊兄弟芯碁微装分别将募资总额下调32381751334至1672亿元1706亿元798亿元东方集团改道现金收购电连技术核心条款未达一致上周共有3家公司4宗定增预案终止环比减少9宗东方集团经审慎考虑并与交易各方充分论证协商公司决定终止原交易并变更为以现金方式收购HeFu持有的联合能源股份金圆股份由于现场尽调及资料收集工作无法在有效期内按原计划完成且交易双方无法深入沟通关键条款故决定终止交易电连技术由于本次交易核心资产相关审计评估及尽调工作进度不达预期且公司与FTDI境外股东未能就收购条款达成一致决定终止本次交易事项风险提示定增审核进度不及预期二级市场股价波动发行制度调整等请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明策略研究目录1定增市场发行概况42解禁收益分析521上周定增解禁资金电子行业占比近四成522上周定增解禁胜率近六成623本周即将解禁项目超六成浮盈73定增进程跟踪831上周获批速度加快平均倒挂幅度环比缩小832拓普集团扩大汽车零部件产能陆家嘴定增收购集团旗下优质资产933寒武纪募资额下调超三成天铁股份大幅上调发行量1034东方集团改道现金收购电连技术核心条款未达一致114风险提示12请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共13页简单金融成就梦想策略研究图表目录图1最近一个月竞价定增项目增发上市概况4图2最近一个月定价定增项目增发上市概况4图3最近一个月竞价定增项目折价率4图4最近一个月定价定增项目折价率4图5最近一个月定增解禁宗数及解禁资金5图6上周定增解禁宗数及解禁资金行业分布5图7近一个月竞价解禁绝对收益率和相对行业超额收益率6图8近一个月定价解禁绝对收益率和相对行业超额收益率6图9上周竞价行业解禁绝对收益率和相对行业超额收益率7图10上周定价行业解禁绝对收益率和相对行业超额收益率7图11过审倒挂定增项目行业分布8图12过审倒挂定增项目定增目的分布8图13最近一个月预案修改宗数概览11表1增发公告日在上周的部分标的5表2上周定增解禁部分标的一览5表3本周即将解禁部分标的一览7表4上周定增进程概览8表5上周证监会通过部分未发竞价发行标的8表6上周最新过会部分未发竞价发行标的9表7上周新增部分定增项目一览10表8上周部分停止实施预案一览12请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共13页简单金融成就梦想策略研究1定增市场发行概况截至2022年12月19日根据Wind统计上市公告日在上周12月12日至12月18日的定增项目有7宗环比减少4宗募资额合计14857亿元环比减少5211其中5宗为竞价项目有3宗募足募足率环比增加1000pct至6000募资率环比减少1359pct至8221上周上市公告的5宗竞价项目发行价相对基准价平均折价率简称基准折价率为1627环比上升290pc其中1宗项目按照八折底价定价从发行价相对发行日收盘价折价率简称市价折价率角度看5宗竞价项目市价折价率为1871环比上升289pct其中博众精工市价折价率较高为2302上周上市公告的2宗定价项目平均基准折价率为2000平均市价折价率为-002图1最近一个月竞价定增项目增发上市概况图2最近一个月定价定增项目增发上市概况92500072500086720000200005651500015000513980441000031000032225000500011000008770001121-11271128-12041205-12111212-12181121-11271128-12041205-12111212-1218竞价增发上市宗数定价增发上市宗数竞价发行募资总额亿元右轴定价发行募资总额亿元右轴料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图3最近一个月竞价定增项目折价率图4最近一个月定价定增项目折价率2000187139921582450025004000150012973500200011701627151230002000133725001500100016671667178220001500984150078410005001000500-0025000000001121-11271128-12041205-12111212-1218-5001121-11271128-12041205-12111212-1218000发行价相对发行日收盘价折价率-竞价发行价相对发行日收盘价折价率-定价发行价相对基准价折价率-竞价发行价相对基准价折价率-定价资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共13页简单金融成就梦想策略研究表1增发公告日在上周的部分标的发行折价预案价发行折价实际募资增发价率-相对增格相对定价方代码名称增发公告日率-相对总额亿发行日期格发日收盘基准价式基准价元价格比例300672SZ国科微2022121565081482108022952022111880竞价300057SZ万顺新材202212138802301107715932022112480竞价603982SH泉峰汽车2022121319761841198811932022111680竞价688097SH博众精工2022121324752302199010002022111880竞价000920SZ沃顿科技20221216805153520004072022112980定价300461SZ田中精机202212151582-153920004702022112880定价注市价折价率1-发行价首日收盘价基准折价率1-发行价基准价资料来源Wind申万宏源研究2解禁收益分析21上周定增解禁资金电子行业占比近四成上周有14家上市公司涉及定增项目解禁环比增加8家上周定增项目合计解禁资金12797亿元环比减少2337从行业分布来看上周14宗定增解禁项目分布于9个行业其中计算机行业3宗有色金属基础化工汽车行业各2宗其余行业各1宗解禁资金方面电子行业领先合计解禁4717亿元占比达3686其次为医药生物有色金属行业前三行业解禁资金合计占比8258图5最近一个月定增解禁宗数及解禁资金图6上周定增解禁宗数及解禁资金行业分布45000471716144500045003330400014400003350012350003000225222500103000025000200081500200001100061500050012797000041000025000汽车电子0000煤炭计算机有色金属医药生物国防军工社会服务1121-11271128-12041205-12111212-1218基础化工解禁宗数解禁资金亿元右轴解禁宗数解禁总额亿元右轴资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究表2上周定增解禁部分标的一览解禁数量解禁资金解禁收益代码简称解禁日期申万一级行业万股亿元请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共13页简单金融成就梦想策略研究002625SZ光启技术202212142889266502231446国防军工603997SH继峰股份20221212235968433309444汽车603906SH龙蟠科技202212168298762046-633基础化工002128SZ电投能源20221214154161620217260煤炭002793SZ罗欣药业2022121510265228373368医药生物003038SZ鑫铂股份20221216141573598-508有色金属000737SZ北方铜业202212169653415329820有色金属300596SZ利安隆20221215957305289882基础化工600698SH湖南天雁202212149259264618444汽车002079SZ苏州固锝20221212856231235111电子300678SZ中科信息2022121230309056-467计算机603183SH建研院2022121293123044-1035社会服务002331SZ皖通科技2022121463751042-5040计算机300634SZ彩讯股份20221215174520273688计算机资料来源Wind申万宏源研究22上周定增解禁胜率近六成上周首次解禁的定增项目有7宗环比增加4宗其中4宗解禁收益为正正收益家数占比5714环比减少952pct上周解禁的3宗竞价项目中1宗解禁收益为正解禁日绝对收益率均值超额收益率均值分别为507302环比分别上升2681pct1335pct其中基础化工行业的利安隆解禁日绝对收益率为2661跑赢申万一级行业指数2346pct上周解禁4宗定价项目其解禁日绝对收益率均值超额收益率均值分别为62644187图7近一个月竞价解禁绝对收益率和相对行业图8近一个月定价解禁绝对收益率和相对行业超超额收益率额收益率01250002098230200520000209895070150001121-11271128-12041205-12111212-12188585-00510000-10334187-01500023566906264-015000-371-02-50001121-11271128-12041205-12111212-1218-025-2175竞价绝对收益率竞价超额收益率定价绝对收益率定价超额收益率资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共13页简单金融成就梦想策略研究图9上周竞价行业解禁绝对收益率和相对行业图10上周定价行业解禁绝对收益率和相对行业超额收益率超额收益率15001400012000100010000500800060000004000-5002000000-1000-2000基础化工有色金属有色金属汽车煤炭计算机解禁日绝对收益率均值解禁日超额收益率均值解禁日绝对收益率均值解禁日超额收益率均值资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究23本周即将解禁项目超六成浮盈截至12月19日本周12月19日-12月25日即将有9宗定增项目首次解禁其中6宗浮盈浮盈占比为6667环比持平以12月16日收盘价计的解禁资金合计为20545亿元环比增加10044本周即将解禁的4宗竞价项目浮动绝对收益率均值浮动超额收益率均值分别为14881830其中电子行业标的芯源微浮动绝对收益率领先为5774跑赢申万一级行业指数6450pct医药生物行业标的欧普康视浮动绝对收益率垫底仅-507跑输申万一级行业指数1000pct本周即将解禁5宗定价项目其浮动绝对收益率均值浮动超额收益率均值为87758022表3本周即将解禁部分标的一览增发价格解禁资金规模代码名称定价类型限售股份解禁日浮动绝对收益率浮动超额收益率元亿元688037SH芯源微竞价1242915052022122357746450300581SZ晨曦航空竞价173325820221220617844300769SZ德方纳米竞价255003137202212200661025300595SZ欧普康视竞价3529141820221221-507-1000603260SH合盛硅业定价183612433202212194232742266002162SZ悦心健康定价2753242022122369098254600987SH航民股份定价9728592022122035504662300212SZ易华录定价305943020221222-1189615600136SHST明诚定价84818120221219-7724-15686资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共13页简单金融成就梦想策略研究3定增进程跟踪31上周获批速度加快平均倒挂幅度环比缩小截至2022年12月19日上周新增8宗定增项目其中竞价4宗环比减少8宗发审委通过6宗其中竞价2宗环比持平证监会通过8宗其中竞价4宗环比增加3宗截至2022年12月19日处于过会和证监会通过的待发项目有187宗其中发行价底价倒挂的项目数10宗环比增加4宗倒挂家数占比环比扩大216pct至535平均倒挂幅度环比缩小310pct至1076上周皓元医药等5宗项目进入倒挂和晶科技退出倒挂津药药业大华股份等项目倒挂幅度均环比扩大表4上周定增进程概览项目竞价定价合计新增预案宗数448发审委通过宗数246证监会批准宗数448过会股价倒挂宗数1910预案修订宗数314停止实施宗数044资料来源Wind申万宏源研究图11过审倒挂定增项目行业分布图12过审倒挂定增项目定增目的分布300003000025-50025-50020-100020-100015-150015-150010-2000105-25005-20000-30000-2500项目个数项目个数平均募资亿元平均募资亿元股价倒挂率均值右轴股价倒挂率均值右轴资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究表5上周证监会通过部分未发竞价发行标的增发数量预计募集资大股东或其关代码名称原所属行业定增项目关键词定增用途承销商万股金亿元联方认购比例年产95万台组串式逆变300763SZ锦浪科技电力设备项目融资4500002925海通器新建项目分布式光伏请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共13页简单金融成就梦想策略研究电站建设项目补充流动资金项目精品工程承包类项目战略发展领域投资运营类项目海上风电勘察和施601669SH中国电建建筑装饰项目融资2329192514963中金工业务装备采购类项目补充流动资金和偿还银行贷款300279SZ和晶科技电子补充上市公司流动资金配套融资1346826050东方支付本次交易的相关交易税费以及中介机构费华泰联600726SHST华源公用事业用补充上市公司和标的配套融资0002680合公司流动资金以及偿还债务等资料来源Wind申万宏源研究表6上周最新过会部分未发竞价发行标的增发数量预计募集资大股东或其关代码名称原所属行业定增项目关键词定增用途承销商万股金亿元联方认购比例工业互联网安全防护产300311SZ任子行计算机品项目5G网络安全研项目融资2020890230西部发中心项目标的公司转塔式分选机开发及产业化项目支付华泰联300604SZ长川科技电子本次交易相关费用补充配套融资1812986277合上市公司和标的公司流动资金资料来源Wind申万宏源研究32拓普集团扩大汽车零部件产能陆家嘴定增收购集团旗下优质资产上周新增6家公司的8宗定增项目环比减少8宗预披露募资额30518亿元环比增加1656上周新增项目类融资2宗拓普集团拟募资不超过40亿元用于重庆年产120万套轻量化底盘系统和60万套汽车内饰功能件项目宁波前湾年产220万套轻量化底盘系统项目等8个项目本次募投项目顺应了汽车零部件行业的发展趋势对于公司业务结构优化升级保持市场优势等具有重要意义募投项目全部实施完成后将新增轻量化底盘系统产能610万套年新增内饰功能件产能310万套年新增热管理系统产能130万套年也将提升公司在智能驾驶领域基于汽车线控转向系统和空气悬架的研发能力请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共13页简单金融成就梦想策略研究上周新增并购类融资2宗陆家嘴拟以发行股份方式购买陆家嘴集团持有的昌邑公司100股权东袤公司30股权拟以支付现金方式购买前滩投资持有的耀龙公司60股权企荣公司100股权本次交易完成后昌邑公司企荣公司将成为上市公司的全资子公司东袤公司耀龙公司将成为上市公司的控股子公司通过本次交易陆家嘴集团将位于陆家嘴金融贸易区和前滩国际商务区的优质资产注入上市公司有利于上市公司更深度地参与陆家嘴金融城东扩及前滩国际商务区的开发建设和运营更好地服务于浦东新区打造社会主义现代化建设引领区更好地服务于上海社会主义现代化国际大都市建设有利于上市公司做强做大主业提高资产质量优化财务结构提升可持续发展能力招商蛇口拟通过发行股份购买深投控持有的南油集团24股权招商局投资发展持有的招商前海实业289股权本次交易系收购上市公司控股下属公司的少数股权本次交易完成后南油集团将成为上市公司的全资下属公司表7上周新增部分定增项目一览增发价格增发数折价率预计募集资代码名称预案公告日预案价所属行业定向增发目的量万股金亿元下限元601689SH拓普集团202212133306180004000汽车项目融资300243SZ瑞丰高材2022121470214968000105化工补充流动资金300937SZ药易购2022121427508368000230医药生物补充流动资金600663SH陆家嘴202212161210268000-房地产配套融资600663SH陆家嘴20221216879-9000-房地产融资收购其他资产300996SZ普联软件202212163008000086计算机项目融资001979SZ招商蛇口20221217-8000-房地产配套融资001979SZ招商蛇口202212171506-9000-房地产融资收购其他资产资料来源Wind公司公告申万宏源研究33寒武纪募资额下调超三成天铁股份大幅上调发行量上周共有4家公司4宗定增预案修订环比持平涉及募集资金总额发行数量发行价格调整其中天铁股份补充流动资金由于2021年年度权益分派将发行价格由1345元股下调4112至792元股将发行数量由1898000万股上调6903至3208095万股将募资总额由2553亿元下调046至2541亿元寒武纪-U项目融资将募资总额由2472亿元下调3238至1672亿元主要是由于先进工艺平台芯片项目稳定工艺平台芯片项目的拟投入请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共13页简单金融成就梦想策略研究募集资金金额分别由810亿元1408亿元下调11365031至718亿元700亿元芯碁微装项目融资将募资总额由825亿元下调334至798亿元主要是由于补充流动资金项目的拟投入募集资金金额由232亿元下调1191至204亿元华谊兄弟项目融资将发行数量由8337765万股下调017至8323518万股同时将募资总额由2069亿元下调1751至1706亿元主要是由于影视剧短剧项目补充流动资金的拟投入募集资金金额由1448亿元621亿元双双下调1751至1194亿元512亿元图13最近一个月预案修改宗数概览76654433322221101121-11271128-12041205-12111212-1218竞价预案修改宗数定价预案修改宗数资料来源Wind申万宏源研究34东方集团改道现金收购电连技术核心条款未达一致上周共有3家公司4宗定增预案终止环比减少9宗其中东方集团融资收购其他资产基于维护公司及投资者利益提高交易效率降低交易成本的目的并结合估值变化的实际情况综合考虑公司发展规划资本市场环境等因素经审慎考虑并与交易各方充分论证协商公司决定终止原交易并变更为公司全资子公司青龙湖嘉禾以支付现金方式收购HeFu持有的联合能源6572483000股股份金圆股份融资收购其他资产由于现场尽调及资料收集工作无法在有效期内按原计划完成同时由于交易双方无法当面交流深入沟通关键条款故经与交易对方充分论证协商决定先终止发行股份及支付现金购买资产暨关联交易方案后期公司将在综合考虑外部环境变化公司战略规划估值调整等因素的前提下重新筹划本次交易事项请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共13页简单金融成就梦想策略研究电连技术融资收购其他资产配套融资由于本次交易核心资产位于境外受疫情影响相关审计评估及尽调工作进度不达预期且公司与FTDI境外股东未能就收购条款达成一致经审慎研究分析公司及交易对方认为现阶段继续推进本次交易时间较长存在较大不确定性为切实维护上市公司及全体股东利益经协商双方决定终止本次交易事项表8上周部分停止实施预案一览停止实施公告预计募集资金停止实施折价代码股票简称定增目的增发数量万股日亿元率000546SZ金圆股份融资收购其他资产20221212--601300679SZ电连技术融资收购其他资产20221213--4291300679SZ电连技术配套融资202212131263600-2511600811SH东方集团融资收购其他资产20221214---1137资料来源Wind申万宏源研究4风险提示定增审核进度不及预期二级市场股价波动发行制度调整等请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共13页简单金融成就梦想策略研究信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共13页简单金融成就梦想
 
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