研究报告全文：风光公用环保周报估值吸引力增强关注行业基本面拐点信号2022-12-19行业动态行业近况2022年12月12日至12月16日风电光伏电力环保板块下跌跌幅分别为-392-556-155-195评论光伏我们看好2023年全球光伏新增装机同增30-50至300-350GW12月岁末淡季产业链价格排产出现回调我们认为不改明年2-3月后全球终端需求有望复苏带动产业链价格跌幅放缓以及开工率回升从而带来光伏beta向上的投资机会继续看好三条主线1需求侧看好美国市场占比回升以及地面电站占比回升推荐晶科能源AUS阳光电源禾迈股份2供给侧看好硅料放量后粒子石英砂紧张带来涨价和格局优化机会推荐福斯特TCL中环3新技术看好TOPCon放量推荐晶科能源AUS建议关注异质结银包铜导入下苏州固锝机会建议关注钙钛矿从0到1带来的设备辅材投资机会风电行业景气兑现即将到来步入4Q22风电项目建设一度受疫情影响建设进度较为缓慢没有呈现如期饱满的装机节奏同时进入12月后已经进入冬季施工难度也加大另一方面在近期经济修复预期下风电上游黑色系原材料期货价格呈现上涨例如铁矿石价格近一个月涨幅超过15同时原计划明年并网的个别海上风电项目也出现了开工延后的情况多种因素叠加市场对风电设备的景气度有所担忧不过我们认为行业景气兑现即将到来行业有望在1Q23即进入饱满的生产进度我们也认为原材料现货价格有望保持相对低位持续对行业利润修复带来贡献公用事业光伏降本利好趋势明确可底部配置绿电优秀龙头本周硅料光伏组件招标价格继续走低出现双玻最低186元W我们认为光伏项目逐步起量已具备条件虽然疫情影响短期建设进程但行业趋势较为明朗且不排除供需错配下的成本超跌可能我们建议可率先布局光伏EPC龙头林洋能源和资产价值优但估值底部的华润电力建议关注龙源电力煤炭价格进入博弈震荡火电龙头估值下行空间有限本周动力煤价格在1300-1400元吨区间波动略有下行电厂日耗上行但疫情下需求疲软增幅放缓电厂库存天数趋于稳定火电龙头估值在经历了12月前两周的调整再次回到前期低位随着煤价止涨以及地方出台调峰容量等利好政策推动配置吸引力边际增强我们重点推荐华能国际华电国际估值与建议维持相关公司盈利预测评级与目标价不变风险宏观经济下行原材料价格波动政策落地不及预期下游需求不及预期