板块表现：12月12日-12月16日，大盘指数涨跌幅为-1.07%，食品饮料指数涨跌幅为1.75%，涨跌幅在28个子行业中排名第2。表现前三板块为保健品（5.46%）、其他酒类（5.07%），白酒（2.4%）。个股涨幅前三为海南椰岛（+37.42%）、黑芝麻（+35.63%）、会稽山（+24.96%）。个股跌幅前三为ST西发（-6.34%）、皇氏集团（-5.25%）、桂发祥（-4.74%）。
　　个股公告：【南侨食品】公司2022年11月合并营业收入为人民币26053.79万元，同比增加3.30%。【妙可蓝多】拟与现代牧业共同投资设立合资公司，公司认缴出资2.04亿元，持有合资公司40%股权。本次交易将提升公司奶酪业务上游奶源的供给保障能力，锁定国内上游原材料供给资源，一定程度上对冲国际采购带来的原材料价格波动风险，进一步完善公司供应链体系的稳定性与安全性。【安井食品】公司变更非公开发行股票部分募投项目，原项目是辽宁三期年产14万吨速冻食品扩建项目，变更为洪湖安井食品有限公司预制菜肴生产项目，总投资额为103507.72万元，其中固定资产投资56650.83万元，项目建设周期为两年，计划于2024年逐步投产运行。【贵州茅台】据公司第三届董事会2022年度第十三次会议公告，会议决定，公司投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，其中：工程费用105.38亿元，工程建设其他费用32.12亿元（含土地费用26.79亿元），预备费8.86亿元，铺底流动资金8.80亿元。项目建设周期为48个月，所需资金由公司自筹解决。
　　行业要闻：【白酒】1、i茅台注册用户突破3000万。2、茅台在世界品牌500强排名跃升。【啤酒】莫德罗集团宣布上调啤酒价格。【乳业】国内主要乳企对过剩奶源处理出现新动向。
　　周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：古井贡酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业。
　　大宗品成本数据跟踪：2022年11月调味品/乳制品/啤酒/软饮料（10月）成本指数分别环比-1.44%/-0.21%/-0.53%/-2.49%，同比-4.97%/-6.36%/-3.13%/-9.65%。（1）生鲜乳：2022年12月7日生鲜乳平均价为4.12元/公斤，环比持平，同比-4.63%。（2）棕榈油：12月12日-12月16日棕榈油平均价为7735元/吨，环比-6.59%，同比-17.54%。（3）黄豆：12月10日黄豆市场价为5697.7元/吨，较11月30日环比-0.96%，同比+2.54%。（4）豆粕：12月12日-12月16日豆粕平均价为4850.99元/吨，环比-1.55%，同比+39.77%。（5）小麦：12月12日-12月16日小麦现货平均价为3231.89元/吨，环比-0.46%，同比+13.21%。（6）猪肉：12月12日-12月16日猪肉平均价为30.2元/公斤，环比-5.29%，同比+25.95%。（7）白羽肉鸡：12月16日白羽肉鸡平均价为9.08元/公斤，环比-0.33%，同比+13.08%。（8）玻璃指数：12月12日-12月16日玻璃指数收盘均价为1559.24，环比+5.54%，同比-14.22%。（9）聚酯瓶片：12月12日-12月16日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6915元/吨，环比+1.35%，同比-9.77%。（10）瓦楞纸：12月12日-12月16日瓦楞纸市场价平均值为4050元/吨，环比不变，同比-14.01%。（11）大麦：10月进口均价为382美元/吨，环比+1.06%，同比+29.05%。（已更新至最新数据）
　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究食品证券研究报告行业周报2022年12月19日TableInvestInfo投资评级优于大市维持食品饮料涨幅居前贵州茅台技改扩产市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo食品海通综指382板块表现12月12日-12月16日大盘指数涨跌幅为-107食品饮料指数-374涨跌幅为175涨跌幅在28个子行业中排名第2表现前三板块为保健品-1130546其他酒类507白酒24个股涨幅前三为海南椰岛-18863742黑芝麻3563会稽山2496个股跌幅前三为ST-2642西发-634皇氏集团-525桂发祥-474-3398202112202232022620229个股公告南侨食品公司2022年11月合并营业收入为人民币2605379万元同比增加330妙可蓝多拟与现代牧业共同投资设立合资公司资料来源海通证券研究所公司认缴出资204亿元持有合资公司40股权本次交易将提升公司奶酪业务上游奶源的供给保障能力锁定国内上游原材料供给资源一定程度上对冲相关研究国际采购带来的原材料价格波动风险进一步完善公司供应链体系的稳定性与TableReportInfo宜宾白酒2022年营收预计突破1800安全性安井食品公司变更非公开发行股票部分募投项目原项目是辽宁亿元20221213贵州茅台两家股东计划增持公司股份三期年产14万吨速冻食品扩建项目变更为洪湖安井食品有限公司预制菜肴生20221205产项目总投资额为10350772万元其中固定资产投资5665083万元项国内原奶价格稳定奶粉进口单价回目建设周期为两年计划于2024年逐步投产运行贵州茅台据公司第三届落20221204董事会2022年度第十三次会议公告会议决定公司投资约15516亿元建设茅台酒十四五技改建设项目其中工程费用10538亿元工程建设其他费用3212亿元含土地费用2679亿元预备费886亿元铺底流动资金880亿元项目建设周期为48个月所需资金由公司自筹解决TableAuthorInfo行业要闻白酒1i茅台注册用户突破3000万2茅台在世界品牌500强排名跃升啤酒莫德罗集团宣布上调啤酒价格乳业国内主要乳企分析师颜慧菁对过剩奶源处理出现新动向Emailyhj12866htsccom证书S0850520020001周观点我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块贵州茅台五粮液泸州老窖以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块古井贡酒山西汾分析师程碧升酒洋河股份舍得酒业Tel02123154171Emailcbs10969htseccom大宗品成本数据跟踪2022年11月调味品乳制品啤酒软饮料10月成本指数分别环比同比证书S0850520100001-144-021-053-249-497-636-313-9651生鲜乳2022年12月7日生鲜乳平均分析师张宇轩价为412元公斤环比持平同比-4632棕榈油12月12日-12月Tel0212315417216日棕榈油平均价为7735元吨环比-659同比-17543黄豆Emailzyx11631htseccom12月10日黄豆市场价为56977元吨较11月30日环比-096同比254证书S08505200500014豆粕12月12日-12月16日豆粕平均价为485099元吨环比-155联系人张嘉颖同比39775小麦12月12日-12月16日小麦现货平均价为323189Tel02123154019元吨环比-046同比13216猪肉12月12日-12月16日猪肉Emailzjy14705htseccom平均价为302元公斤环比-529同比25957白羽肉鸡12月16日白羽肉鸡平均价为908元公斤环比-033同比13088玻璃指数12月12日-12月16日玻璃指数收盘均价为155924环比554同比-14229聚酯瓶片12月12日-12月16日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6915元吨环比135同比-97710瓦楞纸12月12日-12月16日瓦楞纸市场价平均值为4050元吨环比不变同比-140111大麦10月进口均价为382美元吨环比106同比2905已更新至最新数据风险提示经济增速放缓原材料成本上升食品安全问题请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业21板块表现12月12日-12月16日大盘指数涨跌幅为-107食品饮料指数涨跌幅为175涨跌幅在28个子行业中排名第2表现前三板块为保健品546其他酒类507白酒24个股涨幅前三为海南椰岛3742黑芝麻3563会稽山2496个股跌幅前三为ST西发-634皇氏集团-525桂发祥-47412月16日食品饮料板块整体估值水平为3664倍vs12月9日3598倍图1申万一级行业上周12月12日-12月16日涨跌幅食品饮料涨跌幅排名第217543210-1-2-3-4-5资料来源Wind海通证券研究所图2申万食品饮料细分行业上周12月12日-12月16日涨跌幅6543210-1-2资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业3图3申万一级行业市盈率TTM倍数情况202212163402902401901409040-10-60-110-160资料来源Wind海通证券研究所图4申万食品饮料细分行业市盈率TTM倍数情况2022121614013233481201002560100806052080549388844053243059135471535157040328776324857311889256622200资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业4表1上周12月12日-12月16日食品饮料板块个股涨跌幅前五排名股票代码股票名称涨跌幅股价元总市值亿元600238SH海南椰岛374151818814828000716SZ黑芝麻3562756749848涨幅前五601579SH会稽山2496041577784337002582SZ好想你155313848375864000929Z兰州黄河11867115213631600419SH天润乳业-374771541493413600365SH通葡股份-42827447190154跌幅前五002820SZ桂发祥-47379945189821002329SZ皇氏集团-525758634931000752SZST西发-63395458120801资料来源Wind海通证券研究所注股价与总市值截止日为12月16日重点关注公司泸州老窖五粮液双汇发展三全食品洋河股份珠江啤酒涪陵榨菜洽洽食品百润股份好想你龙大美食燕塘乳业汤臣倍健上海梅林重庆啤酒伊力特恒顺醋业贵州茅台青岛啤酒中炬高新伊利股份千禾味业海天味业口子窖桃李面包安井食品盐津铺子李子园西麦食品东鹏饮料劲仔食品甘源食品承德露露香飘飘佳沃食品祖名股份图5重点关注公司上周12月12日-12月16日涨跌幅2520151050-5-10资料来源Wind海通证券研究所2周观点我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块贵州茅台五粮液泸州老窖以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块古井贡酒山西汾酒洋河股份舍得酒业白酒板块我们认为目前处于千元价格带白酒的扩容期受益于强需求韧性消费升级和集中度提升高端白酒有望延续量价齐升预计价格贡献主要增量高端龙头提价打开价格天花板次高端疫情后需求快速恢复22年有望迎来600元价格带产品布局和全国化渠道收获期目前白酒板块估值已经回落到合理区间我们预计22年行业请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业5规模有望实现稳健增长乳业板块2021年国内主产区生鲜乳均价为429元kg同比132在成本压力之下龙头企业有望通过提价与产品结构调整平抑部分成本波动原奶价格大幅波动导致部分企业退出市场集中度持续提升伊利蒙牛双寡头格局得以巩固我们认为行业竞争放缓下乳企利润空间有望释放乳制品行业告别高增长之后内部分化逐渐凸显拥有全产业链竞争优势和全球资源整合能力的龙头企业未来增长趋势更为明确调味品板块我们认为调味品行业成长性确定性都相对较高1行业格局分散龙头企业集中度有提升空间2龙头企业区域空白市场仍较大渠道拓展及深耕空间较大3必需消费品属性低值低耗的特点使得消费者对价格敏感度低龙头企业提价能力强建议关注1治理结构好或者有改善预期市场化程度高的公司2龙头公司品类丰富与外延并购建议关注海天味业中炬高新天味食品餐饮速冻板块我们认为餐饮速冻行业的景气度较高短期疫情影响了需求随着餐饮逐渐复苏行业有望重回较快增长另外原材料成本上升对行业盈利能力造成一定压力安井食品三全食品千味央厨等都进行了提价建议关注安井食品三全食品千味央厨等休闲食品板块我们认为休闲食品行业具有小零食大赛道的特点市场规模较大行业景气度较好以9家A股相关上市公司为例进行统计2022Q1-Q3营业收入同比增长025其中2022Q3营业收入同比下降126我们认为随着元旦春节假期的来临休闲食品板块将进入消费旺季同时三季度上游原材料成本压力有所趋缓未来如果上游成本压力进一步缓解板块盈利能力将有望进一步提升建议重点关注洽洽食品劲仔食品软饮料板块根据农夫山泉招股说明书援引弗若斯特沙利文的判断2019-2024年中国包装饮用水行业将保持108的复合增长率2019-2024间中国功能饮料市场规模增速CAGR有望达到940此外据智研咨询公众号援引中国食品工业协会统计2013年至2019年间含乳饮料零售市场规模CAGR为1224我们认为饮料行业长坡厚雪重点关注相关龙头公司农夫山泉李子园建议关注东鹏饮料3公司公告表2上周重点公告汇总12月12日-12月16日行业公司日期公告类型公告内容烘焙南侨食品12月13日业绩简报公司2022年11月合并营业收入为人民币2605379万元同比增加330公司拟与现代牧业共同投资设立合资公司公司认缴出资204亿元持有合资公司40股权本次交易将提升公司奶酪业务上游奶源的供给保障能力锁定奶酪妙可蓝多12月13日投资项目国内上游原材料供给资源一定程度上对冲国际采购带来的原材料价格波动风险进一步完善公司供应链体系的稳定性与安全性公司变更非公开发行股票部分募投项目原项目是辽宁三期年产14万吨速冻食品扩建项目变更为洪湖安井食品有限公司预制菜肴生产项目总投资额为速冻食品安井食品12月15日投资项目10350772万元其中固定资产投资5665083万元项目建设周期为两年计划于2024年逐步投产运行据公司第三届董事会2022年度第十三次会议公告会议决定公司投资约15516亿元建设茅台酒十四五技改建设项目其中工程费用10538亿白酒贵州茅台12月15日投资项目元工程建设其他费用3212亿元含土地费用2679亿元预备费886亿元铺底流动资金880亿元项目建设周期为48个月所需资金由公司自筹解决资料来源南侨食品南侨食品集团上海股份有限公司2022年11月营业收入简报妙可蓝多关于与关联方共同投资设立合资公司暨关联交易的公告安井食品安井食品关于变更非公开发行股票部分募投项目的公告贵州茅台贵州茅台第三届董事会2022年度第十三次会议决议公告Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业64行业要闻白酒1i茅台注册用户突破3000万据i茅台官微消息12月15日上午i茅台APP注册用户突破3000万在上线运营260天后i茅台实现了这一业绩作为垂直类营销平台i茅台不仅用户数增长活跃度也很高日均申购用户数超300万日活用户近400万累计预约人次近19亿i茅台在贴近用户的同时也实现了经济价值据2022年三季报显示通过i茅台数字营销平台实现酒类不含税收入8462亿元来源酒业家公众号2茅台在世界品牌500强排名跃升由世界品牌实验室编制的2022年度第十九届世界品牌500强排行榜于12月15日在美国纽约揭晓茅台位于237位比去年跃升12位在今年上榜的中国品牌中位列第19中国品牌入选数45个超越英国35个继续保持第四名的好成绩来源酒业家公众号啤酒莫德罗集团宣布上调啤酒价格12月12日墨西哥啤酒制造商莫德罗集团宣布即日起上调产品价格上涨的幅度尚未公布来源啤酒板公众号乳业国内主要乳企对过剩奶源处理出现新动向部分继续低价抛售国产奶粉部分低价甩卖奶源也有在UHT奶上以低价冲击夺取原进口常温奶的市场份额现货奶粉的抛售则是以脱脂奶粉和国产全脂奶粉为主来源乳业在线公众号5食品饮料产业信息跟踪51宏观消费数据2022年11月零售总额为38615亿元同比增长-59餐饮零售额为4435亿元同比增长-842022年11月CPI当月同比16环比-052022年10月消费者信心指数为868同比-2779环比-046图6社会消费品零售总额当月图7社会消费品零售总额-餐饮收入当月450004000035600010035000255000803000060154000250004020000530002015000-52000010000-2010005000-15-400-250-60社会消费品零售总额当月亿元左轴社会消费品零售总额餐饮收入当月值亿元左轴社会消费品零售总额当月同比右轴社会消费品零售总额餐饮收入当月同比右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业7图82017年以来CPI走势图9消费者信心指数月61405130412031102100190080-17060CPI当月同比资料来源海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所Wind52酒类数据追踪酒饮料和精制茶制造业行业表现2022年1-10月实现营业收入利润总额14010326347亿元分别同比64215其中10月实现营业收入利润总额116821462亿元分别同比-55222年10月行业应收账款总额为16403亿元同比30图10酒饮料和精制茶制造业行业营业收入图11酒饮料和精制茶制造业行业利润总额3000100800350700300250025050600200200005001501500400100-503005010000200-100-50500100-1000-1500-150利润总额当月值亿元左轴YoY右轴营业收入当月值亿元左轴YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所酒类行业产销量22年1-10月白酒啤酒葡萄酒产量分别为542631303159万千升同比-25-32-239其中10月产量分别为572185616万千升同比-32-141-59请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业8图122017年以来白酒当月产量及同比增速图132017年以来啤酒当月产量及同比增速资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图142017年以来葡萄酒当月产量及同比增速1840163014201210010-108-206-304-402-500-60葡萄酒当月产量万千升左轴YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所白酒主要产品批价上周箱茅散茅价格环比均有所上涨12月18日箱茅散茅批价分别为29502740元瓶上周普五价格环比上涨国窖价格环比持平12月18日普五国窖分别为965890元瓶图15飞天茅台批价走势元瓶图16普五八代批价走势元瓶450010404000990350094030002500890200084015007901000普五八代飞天茅台整飞天茅台散资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业9图17国窖1573批价走势元瓶图18其他高端白酒单品批价走势元瓶9501000930910900890800870850700830810600790500770750400国窖1573青花30内参典藏梦之蓝M6古20资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所图19次高端白酒主要单品批价走势元瓶530480430380330280230180青花20红坛酒鬼井台臻酿八号品味舍得梦之蓝M3水晶剑古16古8资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所53乳品数据追踪零售价2022年12月9日全国牛奶零售价为1289元升环比023同比072022年12月9日全国酸奶零售价为1646元公斤环比018同比0372022年12月9日国内国外品牌婴幼儿奶粉零售价分别为2202326813元kg环比-021-001同比071091成本端1原奶2022年12月7日生鲜乳平均价为412元公斤环比持平同比-4632大包粉22年3月以来恒天然奶粉拍卖价有所回落12月6日全脂脱脂奶粉价格同比-92-166环比9615生产端2022年1-10月全国乳制品产量为25803万吨同比26其中10月全国乳制品产量为2757万吨同比52环比-004请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业10图20全国牛奶零售价元升图21全国酸奶零售价元公斤132016901300166512801640126016151240159012201565120015401180151514901160146511401440112014151100139010801365资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图22婴幼儿奶粉零售价元公斤图23全国生鲜乳平均价元公斤290455270435250415230395210375190355170150335国产品牌零售价国外品牌零售价资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图24恒天然奶粉拍卖价美元吨图25中国奶粉进口量万吨515031004650285041502600365023502100315018502650160021501350165011001150850650600150350100脱脂奶粉价格全脂奶粉价格资料来源GDT官网海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业11图26乳制品产量及同比增速资料来源Wind海通证券研究所54大众品成本数据追踪调味品原材料以白糖黄豆豆粕为主速冻食品休闲食品原材料主要以棕榈油白糖小麦猪肉鸡肉等大宗品为主棕榈油12月12日-12月16日棕榈油平均价为7735元吨较前一周12月5日-12月9日环比-659较去年同期21年12月13日-12月17日同比-175421年12月16日起棕榈油平均价呈快速上升趋势22年6月8日达到峰值1637167元吨此后开始快速下跌黄豆12月10日黄豆市场价为56977元吨较11月30日环比-096同比25421年11月20日黄豆市场价达到小峰值此后呈下降趋势22年1月31日后又有所反弹22年5月31日之后又开始下降豆粕12月12日-12月16日豆粕平均价为485099元吨较前一周12月5日-12月9日环比-155较去年同期21年12月13日-12月17日同比397721年12月1日起豆粕价格迅速上涨从342629元吨上涨至22年3月23日的522200元吨随即回落至22年7月22日的407771元吨然后再次上涨至22年11月10日的569971元吨然后又逐渐下降小麦12月12日-12月16日小麦现货平均价为323189元吨较前一周12月5日-12月9日环比-046较去年同期21年12月13日-12月17日同比1321自21年1月起小麦价格呈现上行态势从21年1月4日的247111元吨增至22年4月24日的330611元吨然后又回落至22年9月23日的309556元吨此后又逐渐上涨猪肉12月12日-12月16日猪肉平均价为302元公斤较前一周12月5日-12月9日环比-529较去年同期21年12月13日-12月17日同比2595自21年1月起猪肉价格连续下跌从21年1月18日的4764元公斤下跌至21年10月12日的1753元公斤22年3月起价格快速上涨鸡肉12月16日白羽肉鸡平均价为908元公斤较12月9日环比-033较去年同期21年12月17日同比1308已更新至最新数据请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业12图27全国棕榈油平均价元吨图28全国黄豆市场价元吨18000700016000600014000120005000100004000800030006000400020002000100000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图29豆粕现货价元吨图30小麦现货平均价元吨60003500500030002500400020003000150020001000100050000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图31猪肉平均批发价元公斤图32白羽肉鸡生产区平均价元公斤601450121040830620410200资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所啤酒软饮料成本受玻璃聚酯瓶片瓦楞纸等包材价格影响较大其中啤酒原材料以大麦为主玻璃12月12日-12月16日玻璃指数收盘均价为155924较前一周12月5日-12月9日环比554较去年同期21年12月13日-12月17日同比-142221年7月22日玻璃指数收盘价达到峰值303327此后呈下降趋势聚酯瓶片12月12日-12月16日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6915元吨较前一周12月5日-12月9日环比135较去年同期21年12月13日-12月17日同比-97720年11月9日聚酯瓶片华东市场的市场价到达最低点468000元吨此后价格逐步回升22年6月9日后再次下降瓦楞纸12月12日-12月16日瓦楞纸市场价平均值为4050元吨较前一周12月5日-12月9日环比不变较去年同期21年12月13日-12月17日同比-1401自21年11月以来价格呈下跌趋势大麦22年10月进口大麦均价为382美元吨环比106同比2905自请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业1320年9月以来价格呈上升趋势图33玻璃指数收盘价图34玻璃期货收盘价元吨35003500300030002500250020002000150015001000100050050000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图35聚酯瓶片华东市场市场价元吨图36全国瓦楞纸市场价元吨12000700010000600050008000400060003000400020002000100000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图37进口大麦均价美元吨资料来源Wind海通证券研究所55重点子行业成本指数趋势2022年11月重点子行业原材料及包材成本变化趋势如下调味品大豆白砂糖塑料瓶玻璃瓶价格分别环比069-201-585-038同比368-343-834-1771行业成本指数环比-144同比-497乳制品纸箱价格环比-079同比-1978原奶价格环比-024同比-395行业成本指数环比-021同比-636啤酒玻璃瓶纸箱大麦铝罐价格分别环比-398-0380456同比-1954-17712770-102行业成本指数环比-053同比-313请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业14软饮料PET纸箱白砂糖果汁价格分别环比-585-038-201-16210月同比-834-1771-343160110月行业成本指数环比-24910月同比-96510月表32022年11月重点子行业成本指数趋势成本指重要原材料及包材价格走势子行业数原材料包材1原材料包材2原材料包材3原材料包材4走势环比情况塑料瓶调味品大豆069白砂糖-201玻璃瓶-038-144-585乳制品原奶-024纸箱-079-021啤酒玻璃瓶-398纸箱-038大麦-铝罐456-053白砂糖软饮料PET-585纸箱-038果汁-162-249-201同比情况塑料瓶玻璃瓶调味品大豆368白砂糖-343-497-834-1771乳制品原奶-395纸箱-1978-636玻璃瓶大麦啤酒纸箱-1771铝罐-102-313-19542770白砂糖软饮料PET-834纸箱-1771果汁1601-965-343资料来源Wind海通证券研究所测算备注因为相关最新数据并未更新至11月果汁软饮料成本指数走势数据均更新至10月份图38调味品行业成本指数结构假设图39乳制品行业成本指数结构假设其他成本制造费用1311纸箱6直接人工5玻璃瓶13原材料54包材24原材料60塑料瓶14辅料10包材33大豆19其他原材料白砂糖19原奶5016资料来源海通证券研究所测算资料来源海通证券研究所测算图40啤酒行业成本指数结构假设图41软饮料行业成本指数结构假设其他成本大米825制造与人工麦芽1449283720PET20原材料2274其他原材料15纸箱1467包材4889纸箱20铝罐978果汁10玻璃瓶白砂糖152445资料来源海通证券研究所测算资料来源海通证券研究所测算请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业15图42调味品行业成本指数走势图43乳制品行业成本指数走势120120110110100100090080090070080060070060资料来源Wind海通证券研究所测算资料来源Wind海通证券研究所测算图44啤酒行业成本指数走势图45软饮料行业成本指数走势150140130120110100090080070060资料来源Wind海通证券研究所测算资料来源Wind海通证券研究所测算6大事提醒表4大事提醒12月19日-12月23日12191220122112221223威龙股份千禾味上海梅林燕塘乳股东大会召开新乳业双汇发展业安琪酵母业京粮控股威龙股份千禾味上海梅林燕塘乳股东大会互联网投票起始新乳业双汇发展业安琪酵母业京粮控股光明乳业桂发祥股东大会现场会议登记起始新乳业双汇发展顺鑫农业妙可蓝多皇氏集团资料来源Wind海通证券研究所7北上资金71食品饮料板块重点深沪股通标的上周12月12日-12月16日北上资金净流入5665亿元其中沪股通净流入369亿元深股通净流入5296亿元食品饮料板块我们跟踪的35家深沪股通重点标的当前持股总市值为318954亿元持股市值在过去5日合计增长288亿元过去10日合计8528亿元其中陆股通持股比例前五洽洽食品222伊利股份176安琪酵母10涪陵榨菜95重庆啤酒86请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业16过去5日北上资金增持金额前五持股比例变化五粮液008pct贵州茅台001pct山西汾酒017pct青岛啤酒03pct洋河股份-004pct过去5日北上资金减持金额前五持股比例变化泸州老窖-008pct伊利股份004pct重庆啤酒-032pct绝味食品-051pct安井食品-012pct请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业17表5食品饮料板块重点深沪股通标的2022年12月16日持股市值变化亿元持股比例变化pct股票简称上周涨跌幅持股数量亿股持股市值亿元持股比例5日10日5日10日五粮液-04212386385512233177008041贵州茅台330841497266711321168001007山西汾酒090339475276571079017031青岛啤酒-26025271336270320030031洋河股份41036604824261536-004022海天味业073092492667236654005014中炬高新-04053209467171460058139水井坊73018142537166151020037迎驾贡酒4101169914132075005014今世缘37035174228121224007034千禾味业0303881840098440030162酒鬼酒-04013185641093-199-013-040顺鑫农业-1102271030087093012043安琪酵母-230823783100080088009019双汇发展-03115295433072069002007燕京啤酒1009299432042080008018三全食品-0102241325024154012089口子窖0901594525018081-010022光明乳业0901516312006027-002022东鹏饮料0000354340003073007030盐津铺子-1400220815003037001020舍得酒业0300001400000000000000承德露露0802925127-003016-015008洽洽食品-231135868222-016302-019084桃李面包1406097245-020040-006007汤臣倍健70095223856-023012-007004天味食品-3000718909-042-058-013-022妙可蓝多3900827019-061053-052033涪陵榨菜-19084224895-067-097-030-048古井贡酒28007187617-079-024-008-005安井食品-05018291960-109-223-012-045绝味食品15018101429-214-082-051-025重庆啤酒16042535586-367-386-032-072伊利股份-18111334960176-471463004016泸州老窖47044990930-543-275-008-013合计254531895428808528注5日范围为2022129-2022121610日范围为2022122-20221216资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业188风险提示经济增速放缓原材料成本上升食品安全问题请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业19信息披露分析师声明TableA颜慧菁nalyst食品饮料行业s程碧升食品饮料行业张宇轩食品饮料行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStocks重点研究上市公司天润乳业贵州茅台洋河股份山西汾酒盐津铺子千禾味业味知香千味央厨东鹏饮料佳禾食品紫燕食品光明乳业妙可蓝多农夫山泉金龙鱼周黑鸭李子园汤臣倍健安琪酵母中炬高新伊利股份酒鬼酒康师傅控股中国旺旺新乳业立高食品海天味业百润股份今世缘祁连山投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明