白酒：经销商大会传递积极信号，持续看好基本面复苏。本周中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，扩大内需战略有助于不断释放内需潜力，充分发挥内需拉动作用，对白酒等消费品需求也将带来一定支撑。临近年末，各大酒厂召开经销商大会。茅台召开董事会决议公告，投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨，扩产为未来茅台酒量增提供保障。五粮液“1218共商共建共享大会”上指出，白酒行业结构性繁荣正在加速推进，增长是长期性趋势，川酒振兴迎来最好的窗口期。洋河经销商大会上多次提到厂商关系、利益共享，并给经销商颁发了高达1.5亿元的奖励，体现头部企业对渠道的重视。白酒行业品牌分化延续，名酒将继续抢占市场份额。我们仍然认为，行业将结构性成长，集中化优质主旋律不变，高端白酒配置价值明显，次高端看好确定性成长标的，地产酒把握龙头竞争优势强化。同时，应对机制优化、管理改善明显的公司给予充分关注。
　　啤酒：短期销量承压，明年关注产品结构提升进度、疫后复苏和成本压力演绎。短期来看，啤酒消费场景受损、短期销量承压。但4季度是淡季，销量占全年比重不大，对全年的影响有限。整体来看，世界杯带来的销量刺激小于疫情的负面影响。展望明年，第一关注产品结构升级进度，8-10元价格带或将成为各家厂商重点争夺的领域；第二关注疫后复苏，目前多地疫情防控政策持续优化，若消费场景恢复较快，将为啤酒消费创造更加有利的条件，销量有望实现同比正增长；第三关注成本压力，若麦芽、包材等重点原材料价格呈下降趋势，啤酒企业盈利有望边际好转。
　　软饮料：消费场景恢复刺激需求复苏，包材价格迎拐点。随着清零政策放开，目前疫情传播迅速，但我们预计23Q1将逐步恢复正常生产生活秩序，线下消费场景逐步恢复。展望今年收端龙头农夫山泉产品推新迭代顺利、东鹏饮料全国化扩张稳步推进，未来成长潜力仍在；利润端近期PET/易拉罐/瓦楞纸价回落明显，软饮料板块包材成本占比高，若包材价格继续回落将显著缓解成本压力，释放公司业绩弹性。
　　调味品：行业弱复苏延续，关注后续需求修复和利润弹性。行业角度来看，疫情全面管控已放开，但受疫情多点散发影响，终端需求端依旧疲软，预计首轮感染高峰后B餐饮需求将逐步修复，有望释放业绩弹性；成本端大豆、糖蜜等农产品价格成本同比仍处相对高位，行业毛利率普遍承压。看好后续餐饮需求修复和成本压力减轻，龙头有望率先受益。
　　速冻食品：速冻行业延续高景气，B端需求修复可期。从行业角度看，疫情蔓延下，居民外出意愿降低，C端持续渗透，居家消费增加助力速冻市场持续扩容；但我们预期B端需求在首轮感染高峰后将得到恢复（或于23Q1），餐饮占比高的公司收入有望边际改善。此外行业内公司纷纷布局预制菜，贡献新增量，龙头公司安井食品预制菜板块第二增长曲线初见成效，“自产+并购+OEM”策略深化预制菜布局，设立“B端为主，BC兼顾”的安井小厨事业部聚焦调理类菜肴，子公司冻品先生和新宏业带来增量，产能布局与规模优势开始体现，我们看好公司火锅料+米面制品+预制菜三大品类“三路并进，全渠发力”的经营策略。
　　冷冻烘焙：疫情影响下经营承压，利润端成本压力有望改善。疫情影响下经营承压，利润端成本压力有望改善。22年原材料成本居高不下，主要烘焙企业22Q1-Q3利润出现负增长。预期疫情防控优化后首轮感染高峰将在23Q1迈过，消费场景将有序复苏；同时利润端棕榈油自6月价格呈现下跌趋势，叠加产品提价影响，利润端表现有望改善。我们认为冷冻烘焙渗透率提升的长期逻辑依然坚固，推荐关注成熟企业的疫后修复弹性。
　　休闲食品：2023年春节前移，关注年货节动销情况。2023年春节相对提前，休闲零食年货节发货将更多体现在22Q4，各家公司动销有望提速。
　　卤制品：终端消费持续复苏，等待行业经营反转。Q1-3疫情冲击国内消费环境，卤制品龙头企业门店经营承压，单店营收同比下滑；大宗商品价格上涨导致鸭农养殖成本提升，鸭农减产带来鸭副原材料价格上升，卤制品企业盈利能力承压。但龙头企业逆势扩张，开店数量基本符合预期，在行业集中度尚低、行业加速出清的背景下扩大品牌市占率。目前多地疫情防控政策动态优化，逐步恢复生产生活秩序，若消费场景得到修复,卤制品门店客流将快速恢复。随着疫情形势缓和之后国内消费环境改善，以及鸭副原材料成本高位回落，我们仍旧看好卤制品企业经营情况的持续改善。Q4世界杯体育赛事举行以及春节提前，有望刺激消费需求，拉动业绩；随着疫情管控放开，23年修复有望。目前行业经营触底，推荐关注反弹机会，看好龙头公司绝味食品单店创收能力提升以及美食生态布局持续推进。
　　投资建议：白酒板块：高端白酒配置价值明显，次高端仍处向上周期，坚守成长龙头，地产酒疫情下相对稳健，高端白酒重点关注贵州茅台/五粮液/泸州老窖。次高端价位段重点

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报食品饮料2022年12月18日食品饮料扩大内需战略发布过渡期后消优于大市维持费信心重燃证券分析师食品饮料行业周报20221212-20221216TableSummary花小伟投资要点资格编号S0120521020001白酒经销商大会传递积极信号持续看好基本面复苏本周中共中央国务院印邮箱huaxwteboncomcn发了扩大内需战略规划纲要20222035年扩大内需战略有助于不断释放内需潜力充分发挥内需拉动作用对白酒等消费品需求也将带来一定支撑临研究助理近年末各大酒厂召开经销商大会茅台召开董事会决议公告投资约15516亿元建设茅台酒十四五技改建设项目建成后可新增茅台酒实际产能约198万市场表现吨年储酒能力约847万吨扩产为未来茅台酒量增提供保障五粮液1218共沪深300商共建共享大会上指出白酒行业结构性繁荣正在加速推进增长是长期性趋势6川酒振兴迎来最好的窗口期洋河经销商大会上多次提到厂商关系利益共享并0给经销商颁发了高达15亿元的奖励体现头部企业对渠道的重视白酒行业品牌-6-12分化延续名酒将继续抢占市场份额我们仍然认为行业将结构性成长集中化-18优质主旋律不变高端白酒配置价值明显次高端看好确定性成长标的地产酒把-242021-122022-042022-08握龙头竞争优势强化同时应对机制优化管理改善明显的公司给予充分关注-31啤酒短期销量承压明年关注产品结构提升进度疫后复苏和成本压力演绎短期来看啤酒消费场景受损短期销量承压但4季度是淡季销量占全年比重不相关研究大对全年的影响有限整体来看世界杯带来的销量刺激小于疫情的负面影响展望明年第一关注产品结构升级进度8-10元价格带或将成为各家厂商重点争食品饮料行业周报120221205-夺的领域第二关注疫后复苏目前多地疫情防控政策持续优化若消费场景恢复过渡期与适应期消费向20221209-较快将为啤酒消费创造更加有利的条件销量有望实现同比正增长第三关注成上大方向不变20221211本压力若麦芽包材等重点原材料价格呈下降趋势啤酒企业盈利有望边际好转2食品饮料行业周报20221128-20221202-防疫继续优化食饮消费软饮料消费场景恢复刺激需求复苏包材价格迎拐点随着清零政策放开目前及供应链有望继续向上2022125疫情传播迅速但我们预计23Q1将逐步恢复正常生产生活秩序线下消费场景逐3贵州茅台600519SH股东步恢复展望今年收端龙头农夫山泉产品推新迭代顺利东鹏饮料全国化扩张稳步增持显信心价值底部布局时推进未来成长潜力仍在利润端近期PET易拉罐瓦楞纸价回落明显软饮料板20221130块包材成本占比高若包材价格继续回落将显著缓解成本压力释放公司业绩弹性4食品饮料行业周报20221121-调味品行业弱复苏延续关注后续需求修复和利润弹性行业角度来看疫情全20221125-技术渠道管理变革共同面管控已放开但受疫情多点散发影响终端需求端依旧疲软预计首轮感染高峰提效应对挑战20221127后B餐饮需求将逐步修复有望释放业绩弹性成本端大豆糖蜜等农产品价格成5食品饮料行业周报20221114-本同比仍处相对高位行业毛利率普遍承压看好后续餐饮需求修复和成本压力减20221118-消费场景陆续恢复龙头轻龙头有望率先受益业绩确定性高20221120速冻食品速冻行业延续高景气B端需求修复可期从行业角度看疫情蔓延下居民外出意愿降低C端持续渗透居家消费增加助力速冻市场持续扩容但我们预期B端需求在首轮感染高峰后将得到恢复或于23Q1餐饮占比高的公司收入有望边际改善此外行业内公司纷纷布局预制菜贡献新增量龙头公司安井食品预制菜板块第二增长曲线初见成效自产并购OEM策略深化预制菜布局设立B端为主BC兼顾的安井小厨事业部聚焦调理类菜肴子公司冻品先生和新宏业带来增量产能布局与规模优势开始体现我们看好公司火锅料米面制品预制菜三大品类三路并进全渠发力的经营策略冷冻烘焙疫情影响下经营承压利润端成本压力有望改善疫情影响下经营承压利润端成本压力有望改善22年原材料成本居高不下主要烘焙企业22Q1-Q3利润出现负增长预期疫情防控优化后首轮感染高峰将在23Q1迈过消费场景将有序复苏同时利润端棕榈油自6月价格呈现下跌趋势叠加产品提价影响利润端请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料表现有望改善我们认为冷冻烘焙渗透率提升的长期逻辑依然坚固推荐关注成熟企业的疫后修复弹性休闲食品2023年春节前移关注年货节动销情况2023年春节相对提前休闲零食年货节发货将更多体现在22Q4各家公司动销有望提速卤制品终端消费持续复苏等待行业经营反转Q1-3疫情冲击国内消费环境卤制品龙头企业门店经营承压单店营收同比下滑大宗商品价格上涨导致鸭农养殖成本提升鸭农减产带来鸭副原材料价格上升卤制品企业盈利能力承压但龙头企业逆势扩张开店数量基本符合预期在行业集中度尚低行业加速出清的背景下扩大品牌市占率目前多地疫情防控政策动态优化逐步恢复生产生活秩序若消费场景得到修复卤制品门店客流将快速恢复随着疫情形势缓和之后国内消费环境改善以及鸭副原材料成本高位回落我们仍旧看好卤制品企业经营情况的持续改善Q4世界杯体育赛事举行以及春节提前有望刺激消费需求拉动业绩随着疫情管控放开23年修复有望目前行业经营触底推荐关注反弹机会看好龙头公司绝味食品单店创收能力提升以及美食生态布局持续推进投资建议白酒板块高端白酒配置价值明显次高端仍处向上周期坚守成长龙头地产酒疫情下相对稳健高端白酒重点关注贵州茅台五粮液泸州老窖次高端价位段重点看好改革之下品牌势能向上品牌建议重点关注山西汾酒酒鬼酒水井坊洋河股份等地产酒把握龙头竞争优势强化建议关注古井贡酒今世缘老白干酒迎驾贡酒口子窖等啤酒板块建议关注具有业绩改善预期且弹性空间大的燕京啤酒以及增长确定性强的青岛啤酒华润啤酒重庆啤酒其他酒饮板块预调酒能量饮料均为长坡好赛道重点关注百润股份东鹏饮料农夫山泉等调味品板块重点关注渠道产品壁垒深厚估值回调较为充分的海天味业建议关注涪陵榨菜千禾味业中炬高新恒顺醋业等乳制品板块重点关注妙可蓝多伊利股份光明乳业新乳业蒙牛乳业等速冻食品板块推荐壁垒深厚的龙头安井食品建议关注产品渠道改革效果显著的三全食品以及开拓小B端的千味央厨冷冻烘焙板块人工成本店铺租金上升背景下催化冷冻烘焙面团普及应用赛道高景气重点关注立高食品南侨食品等休闲零食板块建议关注调整转型成效显现业绩进入快速释放期的盐津铺子以及存在基本面改善预期的甘源食品洽洽食品卤制品板块围绕成长主线关注渠道驱动重点关注绝味食品周黑鸭等食品添加剂板块重点推荐新国标落地下成长确定性强的嘉必优建议关注成本优势明显的晨光生物风险提示宏观经济下行风险食品安全问题市场竞争加剧提价不及预期218请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料内容目录1周度观点62行情回顾821板块指数表现本周食品饮料行业上涨175822个股表现823估值情况估值保持稳定924资金动向北向资金持续持仓103重点数据追踪1031白酒价格数据追踪1032啤酒价格数据追踪1133葡萄酒价格数据追踪1234乳制品价格数据追踪1335肉制品价格数据追踪1336原材料价格追踪144公司重要公告155行业要闻166风险提示17318请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料图表目录图1本周一级行业涨跌幅8图2本周食品饮料子行业涨跌幅8图3截至12月16日前10行业估值水平9图4截至12月16日食品饮料子行业估值水平9图5白酒行业估值水平9图6调味品行业估值水平9图72022年饮料板块重点个股估值水平10图8飞天茅台批价走势11图9五粮液批价走势11图10白酒产量月度数据11图11白酒价格月度数据单位元瓶11图12进口啤酒月度量价数据11图13啤酒月度产量数据11图14哈尔滨啤酒价格走势12图15海外啤酒品牌价格走势12图16Liv-ex100红酒价格指数12图17国外葡萄酒价格情况12图18葡萄酒当月产量12图19葡萄酒当月进口情况12图20生鲜乳价格指数13图21酸奶牛奶零售价指数13图22婴幼儿奶粉零售价指数13图23海外牛奶现货价指数13图24国内猪肉价格指数14图25生猪养殖利润指数14图26豆粕现货价格指数14图27全国大豆市场价格指数14图28箱板纸价格指数14图29瓦楞纸价格指数14图30OPEC原油价格指数15图31中国塑料价格指数15418请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料表1本周饮料板块个股涨跌幅8表2本周食品板块个股涨跌幅9表3食品饮料板块陆股通持股情况10518请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料1周度观点白酒经销商大会传递积极信号持续看好基本面复苏本周中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要20222035年扩大内需战略有助于不断释放内需潜力充分发挥内需拉动作用对白酒等消费品需求也将带来一定支撑临近年末各大酒厂召开经销商大会茅台召开董事会决议公告投资约15516亿元建设茅台酒十四五技改建设项目建成后可新增茅台酒实际产能约198万吨年储酒能力约847万吨扩产为未来茅台酒量增提供保障五粮液1218共商共建共享大会上指出白酒行业结构性繁荣正在加速推进增长是长期性趋势川酒振兴迎来最好的窗口期洋河经销商大会上多次提到厂商关系利益共享并给经销商颁发了高达15亿元的奖励体现头部企业对渠道的重视白酒行业品牌分化延续名酒将继续抢占市场份额我们仍然认为行业将结构性成长集中化优质主旋律不变高端白酒配置价值明显次高端看好确定性成长标的地产酒把握龙头竞争优势强化同时应对机制优化管理改善明显的公司给予充分关注啤酒短期销量承压明年关注产品结构提升进度疫后复苏和成本压力演绎短期来看啤酒消费场景受损短期销量承压但4季度是淡季销量占全年比重不大对全年的影响有限整体来看世界杯带来的销量刺激小于疫情的负面影响展望明年第一关注产品结构升级进度8-10元价格带或将成为各家厂商重点争夺的领域第二关注疫后复苏目前多地疫情防控政策持续优化若消费场景恢复较快将为啤酒消费创造更加有利的条件销量有望实现同比正增长第三关注成本压力若麦芽包材等重点原材料价格呈下降趋势啤酒企业盈利有望边际好转软饮料消费场景恢复刺激需求复苏包材价格迎拐点随着清零政策放开目前疫情传播迅速但我们预计23Q1将逐步恢复正常生产生活秩序线下消费场景逐步恢复展望今年收端龙头农夫山泉产品推新迭代顺利东鹏饮料全国化扩张稳步推进未来成长潜力仍在利润端近期PET易拉罐瓦楞纸价回落明显软饮料板块包材成本占比高若包材价格继续回落将显著缓解成本压力释放公司业绩弹性调味品行业弱复苏延续关注后续需求修复和利润弹性行业角度来看疫情全面管控已放开但受疫情多点散发影响终端需求端依旧疲软预计首轮感染高峰后B餐饮需求将逐步修复有望释放业绩弹性成本端大豆糖蜜等农产品价格成本同比仍处相对高位行业毛利率普遍承压看好后续餐饮需求修复和成本压力减轻龙头有望率先受益速冻食品速冻行业延续高景气B端需求修复可期从行业角度看疫情蔓延下居民外出意愿降低C端持续渗透居家消费增加助力速冻市场持续扩容但我们预期B端需求在首轮感染高峰后将得到恢复或于23Q1餐饮占比高的公司收入有望边际改善此外行业内公司纷纷布局预制菜贡献新增量龙头公司安井食品预制菜板块第二增长曲线初见成效自产并购OEM策略深化预制菜布局设立B端为主BC兼顾的安井小厨事业部聚焦调理类菜肴子公司冻品先生和新宏业带来增量产能布局与规模优势开始体现我们看好公司火锅料米面制品预制菜三大品类三路并进全渠发力的经营策略618请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料冷冻烘焙疫情影响下经营承压利润端成本压力有望改善22年原材料成本居高不下主要烘焙企业22Q1-Q3利润出现负增长预期疫情防控优化后首轮感染高峰将在23Q1迈过消费场景将有序复苏同时利润端棕榈油自6月价格呈现下跌趋势叠加产品提价影响利润端表现有望改善我们认为冷冻烘焙渗透率提升的长期逻辑依然坚固推荐关注成熟企业的疫后修复弹性休闲食品2023年春节前移关注年货节动销情况2023年春节相对提前休闲零食年货节发货将更多体现在22Q4各家公司动销有望提速卤制品终端消费持续复苏等待行业经营反转Q1-3疫情冲击国内消费环境卤制品龙头企业门店经营承压单店营收同比下滑大宗商品价格上涨导致鸭农养殖成本提升鸭农减产带来鸭副原材料价格上升卤制品企业盈利能力承压但龙头企业逆势扩张开店数量基本符合预期在行业集中度尚低行业加速出清的背景下扩大品牌市占率目前多地疫情防控政策动态优化逐步恢复生产生活秩序若消费场景得到修复卤制品门店客流将快速恢复随着疫情形势缓和之后国内消费环境改善以及鸭副原材料成本高位回落我们仍旧看好卤制品企业经营情况的持续改善Q4世界杯体育赛事举行以及春节提前有望刺激消费需求拉动业绩随着疫情管控放开23年修复有望目前行业经营触底推荐关注反弹机会看好龙头公司绝味食品单店创收能力提升以及美食生态布局持续推进投资建议白酒板块高端白酒配置价值明显次高端仍处向上周期坚守成长龙头地产酒疫情下相对稳健高端白酒重点关注贵州茅台五粮液泸州老窖次高端价位段重点看好改革之下品牌势能向上品牌建议重点关注山西汾酒酒鬼酒水井坊洋河股份等地产酒把握龙头竞争优势强化建议关注古井贡酒今世缘老白干酒迎驾贡酒口子窖等啤酒板块建议关注具有业绩改善预期且弹性空间大的燕京啤酒以及增长确定性强的青岛啤酒华润啤酒重庆啤酒其他酒饮板块预调酒能量饮料均为长坡好赛道重点关注百润股份东鹏饮料农夫山泉等调味品板块重点关注渠道产品壁垒深厚估值回调较为充分的海天味业建议关注涪陵榨菜千禾味业中炬高新恒顺醋业等乳制品板块重点关注妙可蓝多伊利股份光明乳业新乳业蒙牛乳业等速冻食品板块推荐壁垒深厚的龙头安井食品建议关注产品渠道改革效果显著的三全食品以及开拓小B端的千味央厨冷冻烘焙板块人工成本店铺租金上升背景下催化冷冻烘焙面团普及应用赛道高景气重点关注立高食品南侨食品等休闲零食板块建议关注调整转型成效显现业绩进入快速释放期的盐津铺子以及存在基本面改善预期的甘源食品洽洽食品卤制品板块围绕成长主线关注渠道驱动重点关注绝味食品周黑鸭等食品添加剂板块重点推荐新国标落地下成长确定性强的嘉必优建议关注成本优势明显的晨光生物718请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料2行情回顾21板块指数表现本周食品饮料行业上涨175本周食品饮料板块跑赢沪深300指数285pct本周沪深300下跌110食品饮料板块上涨175位居申万一级行业第2位图1本周一级行业涨跌幅图2本周食品饮料子行业涨跌幅43175210-1-2-3-4-5采掘电子银行综合传媒汽车钢铁通信化工计算机房地产食品饮料农林牧渔医药生物商业贸易交通运输纺织服装轻工制造公用事业家用电器非银金融建筑材料机械设备国防军工建筑装饰电气设备有色金属休闲服务资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所本周食品饮料子行业大部分呈现上涨状态其中保健品546板块涨幅最大其他酒类507白酒240软饮料220零食140肉制品022板块均呈现上涨趋势此外其他食品000板块与上周持平乳品-125烘焙食品-052啤酒-028预加工食品-021调味发酵品-017板块呈下跌趋势22个股表现本周饮料板块中海南椰岛3741涨幅最大会稽山2496兰州黄河1187泉阳泉803水井坊729涨幅居前ST西发-634ST通葡-428皇台酒业-307青岛啤酒-265百润股份-151跌幅相对居前本周食品板块中黑芝麻3563涨幅最大熊猫乳品1625好想你1553庄园牧场1135汤臣倍健698涨幅居前良品铺子-538皇氏集团-525桂发祥-474甘源食品-423天润乳业-375跌幅相对居前表1本周饮料板块个股涨跌幅周涨幅居前周跌幅居前证券代码证券简称收盘价元本周涨跌幅证券代码证券简称收盘价元本周涨跌幅600238SH海南椰岛18183741000752SZST西发458-634601579SH会稽山15772496600365SHST通葡447-428000929SZ兰州黄河1151187000995SZ皇台酒业1706-307600189SH泉阳泉713803600600SH青岛啤酒10802-265600779SH水井坊781729002568SZ百润股份3841-151资料来源Wind德邦研究所818请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料表2本周食品板块个股涨跌幅周涨幅居前周跌幅居前证券代码证券简称收盘价元本周涨跌幅证券代码证券简称收盘价元本周涨跌幅000716SZ黑芝麻673563603719SH良品铺子378-538300898SZ熊猫乳品28261625002329SZ皇氏集团758-525002582SZ好想你8481553002820SZ桂发祥945-474002910SZ庄园牧场14811135002991SZ甘源食品7451-423300146SZ汤臣倍健2346698600419SH天润乳业1541-375资料来源Wind德邦研究所23估值情况估值保持稳定食品饮料板块估值保持稳定各子板块估值也保持稳定截至12月16日食品饮料板块整体估值3500x位居申万一级行业第7位远高于沪深3001154x整体估值分子行业来看其他酒类9159x调味发酵品4832x啤酒4688x估值相对居前肉制品2357x软饮料2560x乳品2577x估值相对较低图3截至12月16日前10行业估值水平图4截至12月16日食品饮料子行业估值水平140119100921209980100806048474744385150483535296040402626243533313140202000PETTMPETTM资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图5白酒行业估值水平图6调味品行业估值水平资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所918请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料图72022年饮料板块重点个股估值水平50464542403840373634353228302726252520151050山西汾酒古井贡酒迎驾贡酒顺鑫农业酒鬼酒贵州茅台伊力特泸州老窖口子窖洋河股份五粮液今世缘2022PE资料来源Wind德邦研究所备注标注采用德邦研究所预测其余来自Wind一致预期24资金动向北向资金持续持仓本周北向资金前三大活跃个股中包括五粮液泸州老窖山西汾酒分别成交净买入638-591560亿元陆股通持股标的中洽洽食品2232伊利股份1768涪陵榨菜974重庆啤酒869海天味业665持股排名居前本周食品饮料板块北向资金增减持个股中老白干酒业149pct增持最多上海梅林-062pct减持最多表3食品饮料板块陆股通持股情况陆股通持股居前陆股通持股居后公司代码公司简称持股比例增减持公司代码公司简称持股比例增减持002557SZ洽洽食品2232002000716SZ黑芝麻000000600887SH伊利股份1768-019000929SZ兰州黄河000000002507SZ涪陵榨菜974-001002330SZ得利斯000000600132SH重庆啤酒869-055002495SZ佳隆股份000000603288SH海天味业665006002702SZ海欣食品000000资料来源Wind德邦研究所3重点数据追踪31白酒价格数据追踪根据今日酒价数据12月16日飞天茅台一批价3000元较前一周上涨169八代普五一批价965元较前一周上涨1582022年10月全国白酒产量5720万千升同比下降3202022年10月全国36大中城市500ml左右52度高档白酒价格127728元瓶环比9月持平全国36大中城市500ml左右52度中低档白酒均价18463元瓶环比9月下跌0141018请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料图8飞天茅台批价走势图9五粮液批价走势资料来源今日酒价德邦研究所资料来源今日酒价德邦研究所图10白酒产量月度数据图11白酒价格月度数据单位元瓶资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所32啤酒价格数据追踪2022年10月啤酒当月产量18560万千升同比下降-1410图12进口啤酒月度量价数据图13啤酒月度产量数据资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所1118请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料图14哈尔滨啤酒价格走势图15海外啤酒品牌价格走势资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所33葡萄酒价格数据追踪2022年10月葡萄酒当月产量160万千升同比下跌590图16Liv-ex100红酒价格指数图17国外葡萄酒价格情况资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图18葡萄酒当月产量图19葡萄酒当月进口情况资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所1218请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料34乳制品价格数据追踪2022年12月07日主产区生鲜乳平均价格412元公斤与11月30日持平12月09日牛奶零售价1289元升较前一周上涨023酸奶零售价1646元公斤较前一周上涨0182022年12月09日国产婴幼儿奶粉零售均价22023元公斤较前一周下跌02112月09日进口婴幼儿奶粉零售均价26813元公斤较前一周下跌0012022年11月21日芝加哥脱脂奶粉现货价为14275美分磅较11月14日下跌017图20生鲜乳价格指数图21酸奶牛奶零售价指数资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图22婴幼儿奶粉零售价指数图23海外牛奶现货价指数资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所35肉制品价格数据追踪2022年12月09日22省市生猪平均价格2264元公斤较前一周下跌11822省市仔猪平均价格4431元公斤较前一周下跌13622省市猪肉平均价格3281元公斤较前一周下跌0461318请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料图24国内猪肉价格指数图25生猪养殖利润指数资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所36原材料价格追踪2022年12月16日豆粕现货价479029元吨较12月09日下跌31112月10日全国大豆市场价569770元吨较11月30日下跌09612月09日天津箱板纸5150元吨与11月25日持平瓦楞纸3720元吨与11月25日持平2021年7月9日中国塑料价格指数1043092022年12月15日OPEC一揽子原油价8047美元桶较12月09日上涨778图26豆粕现货价格指数图27全国大豆市场价格指数资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图28箱板纸价格指数图29瓦楞纸价格指数资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所1418请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料图30OPEC原油价格指数图31中国塑料价格指数资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所4公司重要公告妙可蓝多2022年12月12日妙可蓝多召开董事会和监事会因公司2020年股票期权与限制性股票激励计划中3名激励对象离职公司拟回购注销上述激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票合计35万股注销上述激励对象已获授但尚未行权的股票期权合计35万份限制性股票回购价格为1723元股加上中国人民银行同期存款利息之和惠发食品2022年12月13日公司发布高管集中竞价减持股份结果公告惠发食品副总经理臧方运先生持有公司股份7万股占公司总股本的003股份来源为公司实施2020年限制性股票激励计划所获授的股份及2021年资本公积转增股本所取得的股份截至本公告披露日臧方运通过集中竞价方式减持公司股份175万股占公司总股本的001减持后臧方运持有公司股份525万股占公司总股本的002贵州茅台2022年12月14日公司发布第三届董事会2022年度第十三次会议决议公告会议决定公司投资约15516亿元建设茅台酒十四五技改建设项目其中工程费用10538亿元工程建设其他费用3212亿元含土地费用2679亿元预备费886亿元铺底流动资金880亿元项目建设周期为48个月所需资金由公司自筹解决本项目建设地点位于茅台镇太平村和中华村规划建设制酒厂房68栋制曲厂房10栋酒库69栋及其相关配套设施建成后可新增茅台酒实际产能约198万吨年储酒能力约847万吨后续公司将根据市场情况和公司实际具体安排投产进度安井食品2022年12月14日公司发布关于变更非公开发行股票部分募投项目的公告变更涉及的原项目名称为辽宁三期年产14万吨速冻食品扩建项目变更后项目名称为洪湖安井年产10万吨预制菜肴生产项目洪湖安井预制菜肴生产项目总投资额为1035亿元其中固定资产投资567亿元项目建设周期为两年计划于2024年逐步投产运行泉阳泉2022年12月15日公司发布关于持股5以上股东减持股份的1518请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料计划公告股东赵志华及一致行动人出于个人财务需求计划自2022年12月16日起15个交易日之后的6个月内通过上海证券交易所交易系统以集中竞价大宗交易方式减持公司股份不超过129497万股即减持不超过公司股份总数的181其中股东赵志华减持公司股份不超过111049万股即不超过公司股份总数的155加加食品2022年12月16日公司发布关于回购股份方案实施完成暨股份变动的公告加加食品于2021年12月17日召开董事会公司决定使用自有资金通过集中竞价回购公司部分社会公众股份作为后期实施员工持股计划或者股权激励的股份来源回购资金总额不低于人民币2亿元含本数且不超过人民币3亿元含本数回购价格不超过845元股含本数截至2022年12月16日公司本次回购股份期限已届满回购股份已完成公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为449164万股占公司目前总股本的3899其中最高成交价为629元股最低成交价为402元股成交总金额为人民币201亿元不含交易费用5行业要闻宣酒预计全年利税破6亿宣酒高端酱酒产品宣酱在宣城上市宣酒在会议上表示虽受疫情影响但宣酒各项指标仍保持在30以上的增幅1-10月份已上交国家税收32亿元预计全年实现利税将突破6亿元酒业家银川谋划葡萄酒产值300亿银川发布12月12日消息目前全市酿酒葡萄种植基地总面积达到262万亩建成投产酒庄66个其中列级酒庄37个葡萄酒原酒产量54万吨7000万瓶葡萄酒销售总额7亿元以上2023年银川市谋划重点项目12个年度计划总投资1359亿元在全力推进重点项目建设的同时酿酒葡萄产量还将力争达到9万吨葡萄酒原酒产量达到58万吨7500万瓶葡萄酒销售总额突破8亿元酒庄旅游接待120万人次以上综合产值达到300亿元云酒头条茅台镇酱香工艺研究获批立项经贵州省市场监管局推荐省特种设备检验检测院和遵义市产品质量检验检测院申报的基于原位电离-高分辨质谱技术的茅台镇传统大曲酱香工艺白酒和串香白酒的快速鉴别方法及应用研究项目获国家市场监管总局批准立项实施该项目为坤沙酒和串酒的快速鉴别提供技术保障也为深入开展酱香型白酒质量提升行动推进打造赤水河流域优质酱香白酒生产基地提供技术保障云酒头条中国农业生态携手杜甫酒业成立销售公司12月12日中国农业生态公司宣布间接全资附属公司香港粮油食品制造有限公司与四川杜甫酒业集团股份有限公司订立战略合作协议将共同发展或其他合作方式开设杜甫酒销售公司杜甫酒庄杜甫诗酒社及建设经销商管道大力拓展中国文化酒市场及国际酒业市场推广杜甫酒及其系列品牌打造农业酒庄文旅的全产业链创新模式面向世界传播悠久的中国诗酒文化和杜甫文化酒说华润啤酒50亿增资海南公司12月11日华润啤酒香港和海口江东新区海口高新区签署协议对海南公司增资50亿元人民币外资作为非啤酒业务的投资平台利用自贸港优势整合全球资源并购境内外白酒洋酒等优质酒类项目云酒头条1618请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料蒙牛推出首个虚拟数字员工奶思12月12日全球领先乳制品企业蒙牛集团推出首位虚拟数字员工奶思并在当晚进行首场电商直播活动据蒙牛乳业官方新媒体平台显示奶思出生于内蒙古大草原与1999年8月18日诞生的蒙牛集团同一天生日现任蒙牛集团未来星管培生未来将现身于电商直播品牌营销等多个场景当中乳业时报中石油五粮液合资公司成立企查查显示中石油五粮供应链管理有限责任公司于12月13日成立注册资本15亿元人民币经营范围包含酒类经营烟草制品零售供应链管理服务通讯设备销售等股权穿透信息显示该公司由中国石油中石油昆仑好客及宜宾五昆供应链股权投资合伙企业持股共同持股其中大股东五昆供应链持股49其合伙人包括宜宾职业五商供应链安吉物流川红茶业五粮液基金管理公司等酒说元气森林冰茶计划明年全面铺市12月15日元气森林宣布旗下冰茶计划将于2023年全面铺市冰茶于今年6月初首度在线上推出据称采用斯里兰卡进口锡兰红茶搭配整果榨取的安岳尤力克柠檬汁共有减糖版和0糖版两款未来冰茶还将采用不同的茶底和水果搭配同时针对户外聚餐等不同场景推出更多规格版本食业家6风险提示宏观经济下行风险食品安全问题市场竞争加剧提价不及预期1718请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料信息披露分析师与研究助理简介花小伟德邦证券研究所副所长董事总经理大消费组长食饮和轻工首席分析师十年卖方大消费经验曾任职于中国银河证券中信建投证券曾率队获2015年轻工消费新财富最佳分析师第5名2016年轻工消费新财富第4名2016年水晶球第2名金牛奖第4名2017年轻工消费新财富最佳分析师第3名水晶球第2名保险资管IAMAC最受欢迎卖方轻工第1名2018年轻工消费新财富最佳分析师第3名水晶球第2名Wind金牌分析师第1名IAMAC第2名2019年获轻工财经最佳分析师第2名Wind金牌分析师第3名水晶球第4名新浪金麒麟分析师第4名等等分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务1818请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明