1-2  月工业企业利润跌幅扩大，再次确认了经济起步偏弱。从各主要行业开工率数据看，3  月以来工业生产环比改善，但这属于春节假期过后正常的复工节奏，汽车、钢铁开工率仍低于去年同期。整体来看，3  月生产的回暖仍有待确认。
        重点个股及其他点评  
        东方雨虹（002271）：营业收入增长  36.46%，经营活动净现金流大幅改善。公司  2018  年实现营业收入  140.46  亿元，同比增长  36.46%；实现归属上市公司股东净利润  15.08  亿元，同比增长  21.74%；公司经营性现金流大幅改善。公司应付票据及应付账款大幅增加。利润增幅低于收入主要因为原材料价格上升。2018  年公司防水材料销售毛利率  37.48%，同比降低  3.21  个百分点。毛利率下降主要是材料成本上升。公司原材料包括如沥青、聚醚等大部分属于石油化工产品，受国际原油价格波动大。
        中铁工业（600528）：2018  年归母净利润同比增长  10.56%，隧道施工装备新签订单快速增长。公司公布  2018  年报，报告期实现收入  178.98  亿元，较调整后同口径同比增加  12.67%，实现归母净利润  14.81  亿元，较调整后同口径同比增加  10.56%。专用工程机械装备及相关服务收入快速增长，订单饱满。交通运输装备及相关服务整体平稳，钢梁钢结构订单旺盛。在《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》、政府工作报告支持铁路投资等国家支持下，我们认为我国铁路、城轨、桥梁建设将进一步恢复增长。公司是我国高速重载道岔、盾构设备等领域龙头企业，有望持续受益行业复苏。