宏观  
        为何钱不多了，反而有了股债双牛——如何理解本轮货币宽松？货币宽松其实有两个层面的含义，一是货币数量多，二是货币利率低。过去中国处于货币数量宽松的状态，货币持续高增，推动了房价大幅上涨，但高利率也使得中国股市估值持续压缩。而当前则进入低利率时代，利率大幅下降在  18  年催生了债券大牛市，19  年以来股市估值的修复也得益于利率下降。如果我们同意在收缩货币之后，中国正式进入了低利率时代，股市的估值已经见底，同时大力度减税降费有望释放居民消费和企业创新潜力，使得中国经济和企业盈利保持中速增长，那么就意味着中国的股市将有望进入长期慢牛。
        行业与主题热点  
        传媒：持续看好传媒，首推广电、游戏。受  3  月  21  日国网公司签约中信、阿里影响，广电板块再次大涨。我们认为随着广电获批参与  5G  建设以及《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022    年）》等政策文件的出台，行业政策面持续向好，推动“全国一网”整合加速。我们认为国企和政策是传媒板块今年重要的主线，广电投资机会有望贯穿全年。建议关注广电相关上市公司，优先关注市值小、具有大数据概念的标的，例如贵广网络、湖北广电、广电网络等。
        有色金属：关注低估值板块和贵金属板块。FED3  月议息会议显示，2019  年不加息概率大。针对二级市场的影响：我们认为，流动性边际改善有望提升有色板块估值。建议关注个股：云海金属（镁合金），金诚信（“一带一路”主题），天通股份（压电晶体），横店东磁（磁材）和博威合金（铜合金）。此外，建议关注贵金属板块：紫金矿业，山东黄金和盛达矿业。
        机械工业：3  月挖机销量趋势强劲，少数厂商放松条件不影响市场秩序。由于  3月以来华东华南地区阴雨天气的减少，我们认为工程项目的施工进度有所恢复。考虑到下游矿山需求（露天煤矿、砂石骨料等）对大挖销量的支撑，以及基建投资的复苏，我们认为存量设备的利用情况有所好转。因此，我们预测  3  月份全行业挖机销量有望在去年销量基数上增长  20-30%，一季度挖机销量增速有望达到  30-40%，全年有望达到  10%的增长。建议关注：恒立液压、三一重工、浙江鼎力、锐科激光、埃斯顿、捷佳伟创、日机密封。
        重点个股及其他点评  
        上海机场（600009）：业绩符合预期，免税持续高增长，19  年收入端料将表现出色，重视成本端变化。上海机场公布  2018  年报。2018  年，公司实现营业收入  93.13  亿元/+15.5%（/表示同比，下同），实现归母净利润  42.3  亿元/+14.9%，基本每股收益  2.2  元/股。公司收入端非航表现靓丽，免税持续高增长；成本费用端：除运行成本外，均控制较好。与日上上海签订新的免税合同后，我们认为其中期业绩的确定性将大大增强，公司是上市机场龙头企业，给予“优于大市”评级。