事件：
    兴业银行(601166)2012年业绩：归属母公司股东净利润347.18亿元，同比增长36.12%。
    点评：
    同业资产和证券投资爆发式扩张，息差大幅提升
    2012年末，公司资产总额32509.75 亿元，同比增长34.96%。贷款同比增长25.01%；存放同业及其他金融机构款项同比增长137.15%；买入返售金融资产同比增长50.44%；各类投资净额同比增长52.33%。同时，公司议价能力增强，净息差达2.64%，同比提高15 个BP。存贷利差4.59%，同比提高21 个BP。
    中间业务收入维持高增长
    公司2012年手续费及佣金收入156.81 亿元，同比增长66.50%。其中咨询顾问手续费收入60.46亿元，同比增长74.39%。银行卡手续费收入24.97亿元，同比增长45.51%。
    资产质量稳定，风险可控
    公司资产质量较好并继续保持稳定。2012年末，公司不良贷款额52.86 亿元，较期初增加15.71 亿元；不良贷款率0.43%，较期初略升0.05 个百分点。关注类贷款占比0.55%，同比下降0.03 个百分点。资产质量在上市银行中继续保持领先水平。
    定增巩固长期扩张基础
    2012年末，公司资本充足率12.06%，核心资本充足率9.29%，分别同比提高1.02个百分点和1.09个百分点。公司2012年完成定向增发股权再融资计划，募集资本金人民币235.32亿元。2012年末，公司总资产同比增长34.96%，而同期风险加权资产增长29.24%，可见公司资本利用效率有所提升。
    盈利预测与估值
    预测2013-2015年EPS分别为3.55元，4.47元，5.52元，BVPS分别为 17.33元，21.03元，25.22元，PE分别为5.23倍，4.15倍，3.36倍，PB分别为1.07倍，0.88倍，0.74倍，维持“增持”评级。
    风险提示
    宏观经济下行可能给公司资产质量和盈利造成压力。