华域汽车201 2年1~6月实现营业收入282.91亿元，同比增长8.67%， 净利润16.16 亿元，同比增长4.05%，每股收益0.63 元。作为大型汽车集团配套企业，公司经营稳健，业务稳步扩张，业绩符合预期。
    收入增速放缓：上半年汽车行业疲软，总销量仅增2.9%，乘用车销量增长7.1%。上汽集团随着规模扩大增速有所放缓，但仍然优于行业，上海大众、上海通用销量分别增长10.4%和9.7%。公司收入增速基本与大客户销量表现一致，例行降价致增速略低客户销量。  分业务表现：从汇总数据看，功能件总成表现最好，收入和利润分别增长13.1%和12.8%，内外饰件收入和利润增速放缓，分别为7.9% 和4.1%。并表数据功能件利润增长20.6%，主要是采埃孚、纳铁福等联营公司业绩较好贡献大量的投资收益。热加工下滑较大。  盈利能力：报告期内公司产品结构有所上移，部分B 级以上车型放量带动毛利率上浮0.4 个百分点。内外饰件和功能件总成毛利率均有小幅提升。但由于研发投入的加大，研发费用显著上升，管理费用率上升近1 个百分点，净利率有所下滑。
     全年展望：11 年车市前高后低，12 年同比将表现出前低后高，但环比改善不大，上汽集团较有可能维持现有增速，预计公司全年收入增速7%~9%。下半年整车厂降价压力增大，对盈利能力构成一定压力。
    盈利预测与投资建议：预测2012~2014 年公司EPS 分别为1.20、1.32、1.44 元，对应净利润增速为4%、10%、9%，目前行业PE11x，华域增速稳健，给予9 倍PE 估值，目标价10.8 元，增持评级。