实现净利润93.36亿元，同比增长 49.04%
    实现净利润93.36 亿元，同比增长49.04%；EPS 为0.34 元，同比增长47.83%。
    该业绩高于我们预期,主要为其净息收入高于我们预期。推动业绩增长的主要因素为息差提升、资产规模扩张以及成本的良好控制。
    业绩分析
    1、同业占比提升，息差稳中有升；2、不良持续小幅双升，拨备后续计提压力较轻3、成本控制良好，成本收入比下降。
    投资建议及风险提示
    我们在季报基础上小幅上调民生银行的盈利预测，预计民生银行2012年净利润为350.86亿元，同比增长23.35%；每股收益1.24元，同比增长16.17%。民生银行商贷通业务发展良好，带动中间业务快速增长；拨贷比后续提升压力较小。但其关注类及逾期贷款双升，不良存在反弹趋势，估值水平较低，维持对其“买入”评级，12个月目标价7.24元，对应5.85倍2012年PE，1.3倍2012年PB 。
    风险提示：1、不良持续双升，资产质量需保持关注；2、民生银行贷存比相对较高，存在存款吸收压力。