基金规模：债基规模扩张明显。
　　2026Q3公募基金规模较Q2减少0.27万亿元至37.9万亿元。其中债基规模环比回升0.5万亿元至12.74万亿元，主要回升明显的是纯债基、被动指数、混合二级债基规模分别达到0.25万亿元、0.18万亿元、0.07万亿元，而减少的主要是转债基金不到0.01万亿元。在基金发行与到期方面，Q3纯债基金（封闭型+开放型）新发数量3只，发行规模为8.01亿元；到期数量25只，到期规模为105.54亿元，整体到期规模更大；目前来看2026Q4可能到期纯债基金约有2只，规模在0.86亿元左右。券种配置方面，Q3纯债基金的债券持仓市值占基金总值比为97.2%，高于基金整体债券占比的54.14%，相较上季度环比增加1.53个百分点；仍主要以金融债为主，比重环比上主要是利率债加（+0.45%）、信用债减（-0.64%）。
　　三季度来看，中长期纯债型基金、短期纯债型基金、混合债券型一级基金三类纯债基规模分别回升0.24万亿元、0.003万亿元和0.008万亿元，债券仓位环比上升0.7-1.7pct，券种配置上中长债基与一级债基普遍加仓国债，短债基则主要减持短融。债基规模方面，中长债基增量最大，环比上升0.24万亿元（4.0%）至6.11万亿元，短期债基、一级债基分别略升至1.22万亿元、0.88万亿元。整体来看，债基规模回升主要受债市震荡走强及风偏显著回落的避险回流支撑。债券仓位方面，各类纯债基环比上升0.7-1.7pct至96-97%左右。券种配置方面，各类债基边际调整有所分化：中长债基与混合一级债基均增配国债（持仓比例分别上升1.85pct和2.14pct），并分别减配金融债（-2.38pct）和中票（-1.28pct）；短期债基则主要减仓短融1.48pct。
　　债基关键指标：三季度收益回落，降杠杆、拉久期。
　　绩效指标方面，Q3季均收益率转负、最大回撤收敛至-0.09%。三季度来看，纯债债基整体平均收益率回落、回撤收敛、风险后收益指标分化。整体债基季度平均收益率-0.003%（前值1.17%），其中一级债基-0.16%（前值1.1%）拖累较明显，中长债、短债分别为0.68%、0.43%，回落但仍收正；整体债基最大回撤中位数由-0.2%收敛至-0.11%，其中短期纯债基最大回撤收至-0.01%，回撤表现最好，中长债基则回撤收敛幅度最大（0.12pct）至-0.07%；风险指标上，整体债基Sharpe和Calmar比率分别为0.22和36.64，分别较上期回落0.09、上升13.09，其中波动环境中长债风险收益表现最好，而短期纯债基控制风险方面表现较稳定。
　　持仓特征方面，杠杆率回落，全部债券型基金杠杆率为112.35%（前值113.67%，2023年以来中位数116.71%），三类纯债基均降杠杆，环比在0.9-1.6pct间；久期回升，全部债券型基金平均久期3.84年（前值3.22年，2023年以来中位数2.54年），三类纯债基均拉长久期，平均久期环比上升0.1-0.9年至1.2-4.3年；重仓集中度多数小幅回落，整体小幅回落至39.44%（前值39.62%，2023年以来中位数39.39%）；信用策略分化，中长、混合一级债基相对保守，短期债基适度下沉，三类纯债基AAA级持仓分别环比变化0.34pct、1.54pct、-1.00pct至94.48%、71.50%、95.14%
　　风险提示
　　1.经济基本面超预期回升的风险
　　2.机构行为超预期的风险
　　3.债券发行超预期的风险
　　4.数据统计存在偏差的风险