一、油价强势，纯油头化工品补涨。据金十数据10月6日文章，壳牌首席执行
　　官韦尔·萨万（Wael Sawan）周二表示，中东石油流量目前已恢复至冲突前水平的约80%，这是大型国际石油公司高管对当前中东石油出口恢复程度给出的最新评估。根据国际能源署数据，全球石油需求约为1.02亿桶/日。这意味着此次计划释放的全部库存，即使全部新增进入市场，总量也不到全球一天的消费量。此外，目前仍不清楚这1亿桶是否包括3月创纪录释放的4亿桶应急库存中尚未实际进入市场的部分。根据同花顺金融，截至10月8日，中国主营、山东地炼及独立炼厂常减压开工率均下降，国内炼厂重整装置产能利用率也延续下降，关注后续低价原油可得性能否恢复。
　　我们认为：原油及石油产品及部分化工品低库存现实预计仍能提供较强下方支撑，市场在低库存背景下更关注可迅速调入市场填补供应缺口的机动库存。
　　二、据ifind, PTA国内负荷再度下降，PX工厂库存小幅去化。PTA行业总库存连续累库至季节性高位。
　　三、据ifind,聚酯产品库存本期全线累库。
　　四、PX及PTA新增计划外检修损失。平衡表预估：我们维持聚酯10-12月低负荷预估。PTA及PX装置均新增计划外检修。10-12月PX预计再度转为累库；而PTA10月预计延续累库格局，但11-12月可能再度去库。PX和PTA预计仍无法同步去库。
　　我们认为：原油成本端偏强，汽油强势带动芳烃单体走强，PX和PTA需求端聚酯及织造持续弱势，PX较芳烃偏弱但本期在供应端新增计划外检修损失情况下PX-MX价差略有修复，PX能否去库取决于PTA负荷能否再度回升，但目前预计年内需求端或维持低负荷运行，若无更多新增计划外检修，PX-聚酯平衡表并不乐观。上行动力更多来自于成本和芳烃带动。
　　风险提示：（1）原油低库存上行风险加剧；（2）聚酯产品阶段性去库需要油价反弹持续，但油价涨幅过大或过高仍会抑制需求；（3）需求端超预期再度降幅风险；（4）地缘反复终端投机需求或仍不足。