观点与逻辑：节后盘面表现强势，双焦大幅上涨，与之相对的是铁矿连续走弱。尽管焦煤现货下跌，期货上涨修复基差，然而并未回到正常水平，仍处于高位，但黑色整体上方空间并未打开，同时10月煤炭有复产预期，共同压制焦煤高度。需要注意的是，目前焦煤的能源支撑逻辑较强，国际油价高位，海外煤炭价格连续上涨，冬季欧洲供暖对煤炭有额外的增量需求，对煤价都有一定支撑，只是在价格上涨后，焦煤并没有估值优势，追多易有反复。焦炭提降落地后，会使钢厂利润恢复，10月铁水产量的回落空间相对有限,独立焦化产量同比仍处于低位，而焦炭整体库存也没有体现出压力，焦化厂在价格博弈中没有明显劣势，焦炭仍将跟随焦煤变动。
　　供给：本周，523家样本矿山炼焦煤开工率录得66.41%，环比-1.42%，原煤日均产量录得149.17万吨，环比-3.18万吨；精煤日均产量录得63.17万吨，环比-1.72万吨。全样本独立焦化企业开工率录得71.38%，环比+0.15%，冶金焦产量录得61.31万吨，环比+0.14万吨；247家钢铁企业焦炭产能利用率录得86.31%，环比0%，日均产量为47.23万吨，环比0万吨。
　　需求：本周247钢厂铁水产量233.8万吨，环比持平。
　　库存：炼焦煤港口库存录得275万吨，环比0万吨；247家钢铁企业炼焦煤库存录得762.92万吨，环比+2.73万吨，库存可用天数升至12.15天；全样本独立焦化企业录得923.79万吨，环比-92.44万吨；库存可用天数降至11.33天；矿山端精煤库存和原煤库存分别录得240.57万吨和421.34万吨，分别环比+32.92万吨和+4.05万吨。247家钢铁企业焦炭库存录得587.65万吨，环比-2.29万吨，库存可用天数为10.65天，较上期-0.02；全样本独立焦化企业焦炭库存录得75.45万吨，环比+3.31万吨。焦炭港口库存本周录得162.135万吨，环比-0.98万吨；总体上，本周焦炭总库存录得825.235万吨，环比+0.04万吨。
　　交易策略：等回调后可逢低多，追多有风险。下方关注1400-1420元/吨支撑，上方关注1600-1650元/吨压力。
　　风险提示：
　　上行风险：国内需求超预期；下行风险：国内煤矿复产，蒙煤进口大增