行情回顾：节后首日股指总体下挫，上证指数收低0.79%。期指主力合约也全面下行，IC和IM跌幅超过2%。成交持仓方面，四个品种成交持仓较节前均有所回升。行业方面，31个一级行业下跌的较多，涨跌差异大幅上升。结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50有较大支持，电子是四大指数的主要拖累因素。
　　重要资讯：消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性6085亿元，短端资金成本变动不大，市场流动性基本稳定。日内消息面增量不多，国内金融市场交易假期海外波动为主，大类资产多数走弱，仅能化相关品种上行。总体上看，国内经济改善节奏有所加快，外需维持强势，再通胀步伐回升。宏观政策刺激力度增加，效果则有待释放。海外方面，全球经济趋势不变，美国就业弱于预期，通胀维持高位。联邦基金利率期货对年内加息预期降至100%左右。地缘政治风险维持高位，国际油价继续上涨。人民币汇率总体维持强势。市场隐含波动率略有上升。美股高位小幅回落，VIX指数仍处于低位附近。韩国股市明显下挫。资金方面，主要指数资金均为流出。
　　交易逻辑：国内经济基本面数据延续改善、利多略有增加，再通胀加速也偏利多。国内政策增量更偏向结构性影响。海外政策预期回稳，利空下降。地缘政治风险依然偏空。汇率利多不变。避险情绪利空暂未放大。外盘暂未出现明显利空。长期来看，再通胀和经济基本面转向平衡，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　交易策略：策略方面，沪指短线3800点上方支撑暂时有效，关注技术反弹为主。中长期来看，股指仍为宽幅震荡走势。未来持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率变动不大，反套和超额收益空间仍有。跨期价差方面，03-12价差继续上升，持有反套头寸不变。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价明显上升，未来仍是逢低做多为主，中长期方向正在明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　风险提示：地缘政治，外盘波动