螺纹钢：短期主要受成本带动下跌
　　行情回顾：螺纹钢期货主力合约日盘震荡下行，现货市场北京地区价格开盘下跌20，河钢敬业报价3050-3060。上海地区价格较节前下跌10-25，中天厂提3115-3120、永钢厂提3260、三类3130。
　　重要资讯：美联储公布的9月份会议纪要显示，多数官员预计将在今年年底前再次加息，以遏制已连续五年多高于目标水平的通胀。国庆期间，全国焦炭市场稳中偏弱运行。10月1日首轮提降落地，湿熄焦下调100元/吨、干熄焦下调110元/吨。供应端焦企维持正常生产，部分区域库存微增；需求端钢厂按需补库，盈利承压抑制采购意愿。预计短期焦炭价格仍将承压，存在二轮提降预期。10月7日，Mysteel调研五大品种钢材总产量794.93万吨，周增1.75万吨。螺纹钢、线材产量下降，热轧、冷轧及中厚板产量均有增加。库存方面，五大品种钢材总库存1548.44万吨，周增85.5万吨。其中，钢厂库存420.24万吨，周增35.70万吨；社会库存1128.2万吨，周增49.8万吨。10月1日，财政部党组书记、部长蓝佛安在《求是》2026年第19期发表署名文章《精准有效实施更加积极的财政政策》提到，要研究制定针对性强的增量政策，更加注重扩大国内有效需求。
　　市场逻辑及策略：节后首日螺纹增仓下行，宏观层面有国内市场整体情绪偏弱的带动，产业端则仍在交易高炉减产及成本拖累，从估值看，期螺盘面跌至华东电炉谷电成本以下，盘面利润反弹至8月初高位，螺纹现货日间强于盘面，基差走扩，同时焦炭现货提降后，现货利润可能好转，整体看短期估值略偏低。从基本面看，近两周螺纹产量增加（假期一周下降），表需回落，假期累库未超季节性，总库存同比偏低，库销比压力不大，国庆后需求可能继续好转，低产量下去库压力不大，现货供应略偏紧，不过旺季需求好转及去库的窗口也相对较短，这也使得需求未明显超季节性的情况下，螺纹独自上涨的难度也较大。短期可能仍受成本拖累，持续下跌也要见到煤炭供给恢复加快及螺纹需求改善不大。短期01合约压力3100-3120元，支撑3020-3030元。操作上，谨慎追空，暂时观望。
　　风险提示：
　　①炉料供应持续增加（利空）
　　②钢材需求好转不大（利空）
　　③海外钢价大幅上涨（利多）
　　④国内外政策利多（利多）