本周观点：金针探底后，短线反弹有望延续
　　国庆假期后，海外市场在高利率环境下仍保持韧性，美股三大指数周五集体收涨并录得周度上涨。与此同时，A股内部资金信号出现改善：10月9日早盘，科技板块延续前期调整并拖累市场情绪，但科创50、中证1000和中证A500等核心宽基ETF显著放量，午后主要指数探底回升并集体翻红，收出放量长下影线，形成“金针探底”，该走势通常视作短期情绪见底的信号之一。向后看，若市场量能延续放大，短期修复行情有望延续；反之，若反弹缺乏量能配合，市场仍可能维持高波动震荡。配置上建议延续均衡偏积极的哑铃型结构，以红利、金融作为底仓，关注低位中小盘补涨修复力量。
　　A股多维打分模型：主要宽基信号边际回暖
　　A股多维打分模型涵盖估值、情绪、资金、技术四大类共26个底层因子，通过投票法合成12个子维度，再将各子维度的多空择时信号进一步合成为对宽基指数的综合打分。今年以来，多维打分模型_A对万得全A多空择时收益13.65%，上周收益1.43%；多维打分模型_B对万得全A多空择时收益-2.96%，上周收益1.43%。近一周多维打分模型中主要宽基信号边际回暖，但整体仍偏谨慎。
　　风格择时模型：关注小微盘补涨修复力量
　　对于红利风格，我们结合中证红利相对中证全指的动量、10Y-1Y期限利差和银行间质押式回购成交量三者的趋势进行择时。本周模型观点转向看多红利。其中，期限利差、相对动量看多红利，银行间市场成交量信号转向看多成长。对于大小盘风格，我们采用基于拥挤度分域的趋势模型进行择时，其中拥挤度采用小盘和大盘的动量之差和成交额之比刻画。当前，大盘拥挤度和小盘拥挤度均在正常区间内，小盘趋势维持占优。
　　行业轮动模型：关注军工、轻工、机械、汽车零部件、通信设备
　　行业轮动模型采用遗传规划技术直接对行业指数的量价、估值等特征进行因子挖掘，每季度末更新因子库。模型周频调仓，每周末选出多因子综合得分最高的五个行业进行等权配置。今年以来，模型取得绝对收益-13.64%，跑输行业等权基准7.60 pct。在全球流动性环境仍面临较高不确定性、A股成长-价值风格频繁切换、行业轮动速度较快的背景下，全域训练的因子对市场变化的适应能力下降，模型获取超额收益的能力已连续数周下降，信号的参考价值有所下降。本周，模型持仓不变。
　　中国境内全天候增强组合：今年以来绝对收益8.35%
　　中国境内全天候增强组合采用宏观因子风险预算框架，选取增长超预期/不及预期、通胀超预期/不及预期四种宏观风险源作为平价对象；在四象限风险平价的基础上，基于宏观预期动量的观点主动超配看好象限，实现全天候增强。10月配置观点为增配“增长超预期”和“通胀超预期”两个象限：商品端和股票端整体超配，且品种上偏向进攻；债券端整体低配。上周，全天候策略收涨1.73%。今年以来策略的绝对收益为8.35%。
　　风险提示：周度模型基于数据和逻辑推演，具有一定的局限性；相关模型均根据历史规律总结，历史规律可能失效；模型输出不构成投资建议。