本周观点：节后A股有望迎来“开门红”，全天候策略转向进攻
　　长假期间，10年期美债利率和30年期美债利率一度突破5.3%和5.7%，为金融危机以来最高水平。但边际收紧的流动性环境并未引起全球资本市场的普遍恐慌——10月1日至10月6日，发达国家股指普遍收涨，对利率更为敏感的恒生指数虽然下跌1.35%，但也是先抑后扬，且恒生生物科技指数收涨，表明港股结构性机会仍然活跃。虽然A股多维打分模型仍延续谨慎态势，但是根据前期报告《节前逢低布局节后修复机会》（2026-09-27）的结论，若节前5日下跌，节后5日大盘反弹的胜率高达100%。综上所述，我们判断节后A股有望迎来“开门红”，全天候策略也在10月转向进攻。
　　A股多维打分模型：各主要宽基指数评分延续谨慎态势
　　A股多维打分模型涵盖估值、情绪、资金、技术四大类共26个底层因子，通过投票法合成12个子维度，再将各子维度的多空择时信号进一步合成为对宽基指数的综合打分。今年以来，多维打分模型_A对万得全A多空择时收益12.05%，上周收益2.41%；多维打分模型_B对万得全A多空择时收益-4.33%，上周收益2.41%。近一周多维打分模型中各主要宽基指数评分延续谨慎态势。
　　风格择时模型：小微盘有望突破阻力位
　　对于红利风格，我们结合中证红利相对中证全指的动量、10Y-1Y期限利差和银行间质押式回购成交量三者的趋势进行择时。本周模型观点转向均衡配置。其中，期限利差看多红利，相对动量看多成长，银行间市场成交量信号转向均衡。对于大小盘风格，我们采用基于拥挤度分域的趋势模型进行择时，其中拥挤度采用小盘和大盘的动量之差和成交额之比刻画。当前，大盘拥挤度和小盘拥挤度均在正常区间内，小盘趋势维持占优。
　　行业轮动模型：关注军工、轻工、机械、汽车零部件、通信设备
　　行业轮动模型采用遗传规划技术直接对行业指数的量价、估值等特征进行因子挖掘，每季度末更新因子库。模型周频调仓，每周末选出多因子综合得分最高的五个行业进行等权配置。今年以来，模型取得绝对收益-11.26%，跑输行业等权基准5.71 pct。在成长-价值风格频繁切换、行业轮动速度较快的背景下，全域训练的因子对市场变化的适应能力下降，模型获取超额收益的能力已连续数周下降，信号的参考价值有所下降。本周，模型继续持有通信设备，其余行业全部更换，分别为国防军工、轻工制造、机械、汽车零部件。
　　中国境内全天候增强组合：今年以来绝对收益6.52%
　　中国境内全天候增强组合采用宏观因子风险预算框架，选取增长超预期/不及预期、通胀超预期/不及预期四种宏观风险源作为平价对象；在四象限风险平价的基础上，基于宏观预期动量的观点主动超配看好象限，实现全天候增强。10月配置观点为增配“增长超预期”和“通胀超预期”两个象限：商品端和股票端整体超配，且品种上偏向进攻；债券端整体低配。上周，全天候策略收跌0.71%。今年以来策略的绝对收益为6.52%。
　　风险提示：周度模型基于数据和逻辑推演，具有一定的局限性；相关模型均根据历史规律总结，历史规律可能失效；模型输出不构成投资建议。