9月防御性因子整体占优，月内风格倾向有所转变
　　9月防御性因子整体占优，月内呈现由弱转强的路径。从全区间来看，估值、波动率、换手率因子在所有股票池均取得正收益，防御性因子下半月表现明显回暖；小市值因子同样全面走强。反转因子则相对弱势，仅在全A股股票池呈现正收益。成长因子在沪深300以外的股票池呈现正收益；盈利因子在中证1000和全A股股票池取得正收益。预期类因子中，预期估值因子在所有股票池均呈现正收益；预期增速因子在沪深300和中证500成分股票池取得正收益，在其余股票池回撤；超预期因子在中证500成分股票池有所回撤，在其余股票池呈现小幅正收益。
　　9月小市值因子多空收益领跑，成长因子表现回落
　　从因子多空收益的平均水平来看，9月小市值因子在各个股票池的多空组合均表现较为亮眼，平均多空收益显著领先，波动率、估值、换手率等防御性因子紧随其后；预期估值与预期增速因子同样平均呈现正向的多空收益。盈利、反转、超预期与成长因子9月多空收益整体表现不佳，平均呈现负向的多空收益，较上半月表现均有明显下滑。
　　9月指增基金超额整体强势，1000指增基金超额领跑
　　我们重点跟踪以沪深300、中证500、中证1000和中证A500指数为基准的量化指数增强基金。基于公募指增基金的复权净值，各类指增基金整体呈现正超额；从中位数水平来看，中证1000指增基金超额相对领先。从今年以来的整体表现来看，各类指增基金整体均录得正超额，其中沪深300指增基金超额相对领先，中证1000与中证A500指增基金次之，中证500指增基金相对落后。
　　近期私募中证500与中证1000指增基金超额表现较好
　　我们基于第三方数据，跟踪私募量化指增基金的近期业绩表现。由于数据按照周度进行披露，且存在一周的数据披露延迟，因此我们重点展示前一周以及今年以来的私募量化指增基金超额收益。从中秋节前一周（9月21-9月24日）的业绩来看，私募中证500与中证1000指增基金超额表现较好，整体取得明显的正超额收益；A500指增基金次之，而沪深300指增基金表现相对平庸。从今年以来的表现来看，各类私募指增基金均呈现明显的正超额，其中沪深300指增基金超额相对领先。
　　风险提示：因子有效性仅反映历史特征，无法代表未来表现。量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎；基金业绩排名不构成对基金的投资建议。私募产品业绩来源于第三方数据库，可能存在一定的误差或延迟。请投资者谨慎参考。