【9月回顾】上市前三年9月期市均大幅下挫，以原主力合约EC2X10合约为例，EC2410和EC2510在当年9月均出现下跌，跌幅在10-20%不等。今年9月却一反常态，EC2610累计大幅上涨11.73%，主要得益于以下几个因素：（1）台风和罢工引发港口拥堵，淡季降价缓和，贴水大幅修复；（2）马士基、达飞轮船、赫伯罗特、地中海航运发布10月下旬$4000-4500/FEU的涨价函。）（3）中东重燃战火且有扩张和升级的趋势，随后的谈判并无实质性进展，市场担忧复航前景；同时布伦特原油价格一度冲击110美元/桶，推动船舶燃料油价格上涨。（4）中美贸易关系缓和，关税豁免延期至明年1月10日，今年四季度美线可能迎来阶段性关税抢运。
　　 【后市展望】EC2610：多家班轮公司线上或线下推涨10月下旬报价，淡季宣涨的底气源于天气和罢工引发的港口拥堵。最新盘面价折合约$3100-3150/FEU，基本与马士基Week41-42开舱价相一致。盘面当前仅小幅计价Week43会出现$100-200/FEU左右上涨，这对于$4000/FEU涨价函而言并不算过度虚高。EC2611：盘面基本计价10月下旬$4200/FEU涨价函。市场认为即便10月下旬涨价落地不佳，仍有11月涨价函预期作为支撑。不过，11月毕竟处于发运淡季，需要警惕盘面升水兑现情况。EC2612：盘面价折合约$4750-4800/FEU，明年春节假期相比今年提前两周，春节假期前的发运旺季也有望提前，利好今年12月旺季成色。整体而言，船东有可能在四季度逐月发布下个月份的涨价函，为下一年度合同和春节前发运季造势。市场将在宣涨和落地成色之间反复博弈，期市可能出现多轮先扬后抑的走势。中国对欧美出口贸易市场出现分化，中美贸易关系缓和，今年四季度美线可能出现阶段性抢运；中欧贸易关系紧张，10月中旬是欧盟设定的谈判期限，未来存在较大的不确定性。美伊谈判暂无实质性进展，双方均在“战与和”之间博弈，未来存在较大不确定性。外媒披露特朗普可能暂且同意伊朗要求，待中期选举结束后重启对伊朗攻击。全球集装箱船舶手持订单量规模首超1400万TEU，占现有运力规模的40.9%，将严重抑制未来1-3年即期运价的反弹高度。从技术面来看，多个合约出现周K上影线，尤其主力合约EC2611。