平安观点：
　　本周（2026.9.14-2026.9.18）电网板块行情回顾。本周申万电网设备指数（801738.SI）上涨0.01%，跑赢沪深300指数0.07pct。当前电网设备板块整体市盈率为30.28倍。其中，申万电网自动化设备（857321.SI）本周（9/14–9/18）累计上涨约1%。
　　本周重点话题
　　欧洲输电系统运营商协会发布电气化行动计划立场文件，提出电网强化建设是欧洲电气化发展的重要基础。9月15日，欧洲输电系统运营商协会发布声明支持欧盟委员会推动电气化发展的政策方向。
　　ENTSO-E表示，电气化是推动欧洲脱碳、提升竞争力和保障能源安全的重要路径，但电气化、电网强化建设以及电力系统运行能力提升需要同步推进。文件指出，电动车、热泵、新增工业电气化以及数据中心、电解槽等新增用电需求将推动欧洲电力需求增长，未来需要通过电网建设和输电能力提升支撑电力系统发展。电网建设方面，文件指出，实现欧洲电气化目标不仅需要及时推进电网建设和电网连接，还需要通过提高现有电网利用效率以及扩大输电容量，将不断增长的电力需求与发电资源连接起来，并平衡欧洲更加多元化的负荷和发电结构。同时，ENTSO-E提出，电气化行动计划成功实施需要依靠电网基础设施投资、提升电力系统灵活性以及优化电网连接申请管理三个方面。供应链方面，文件指出，欧洲需要通过更加明确和稳定的产业政策以及简化公共采购规则，扩大电网基础设施制造能力，并解决关键电网组件面临的价格上涨、交付周期延长以及供应链紧张问题。此次，ENTSO-E明确提出电气化目标需要与电网扩建、输电能力提升以及供应链保障同步推进。我们认为，欧洲未来电网建设重点将逐步从新能源接入需求向整体电力系统承载能力提升延伸，高压输电、变电设备等基础设施环节的重要性有望进一步提升。
　　投资建议。电力设备方面，电网投资维持较高景气，新能源持续接入、用电负荷增长以及主配微协同新型电网建设持续推进，主网及配网升级需求有望延续，特高压建设亦有望持续推进，建议关注主网、特高压输变电板块的平高电气、许继电气、中国西电等；海外方面，全球电网投资需求维持较高景气，中国电力设备企业出海持续推进，建议关注海外市场竞争力较强、全球化布局持续深化的思源电气等。
　　风险提示。1）电网投资及特高压建设进度不及预期的风险。电网设备需求与电网投资规模及项目建设节奏密切相关，若电网投资落地进度低于预期，或特高压项目核准、招标、开工及建设进度不及预期，可能对相关电力设备企业订单及业绩释放产生不利影响。2）海外电力设备需求及企业出海进展不及预期的风险。当前国内电力设备企业积极拓展海外市场，若海外电网投资需求下降、项目建设进度放缓，或国内企业海外市场认证、客户拓展及订单交付不及预期，可能影响相关企业海外业务增长。3）海外贸易政策变化的风险。全球贸易环境存在不确定性，若主要海外市场提高关税、强化本土化要求或出台其他贸易限制措施，可能增加国内电力设备企业出口及海外业务拓展难度。4）AIDC等新兴需求发展不及预期的风险。AIDC建设有望带动变压器、配电设备及新型供配电设备需求增长，若全球及国内AIDC资本开支、项目建设进度或相关新技术产业化进程不及预期，可能影响相关电力设备需求释放。