核心观点：
　　石油石化：美伊局势不确定性加大，油价短期支撑偏强。据ifind数据，2026年9月11日-2026年9月18日，WTI原油期货收盘价(ICE)上涨0.22%至91.58美元/桶，布伦特油期货收盘价(ICE)下跌5.24%至98.85美元/桶。重点事件：9月14日，美国和伊朗分别就双方谈判进展、霍尔木兹海峡船只触雷等事件表态，双方说法大相径庭，特朗普称伊朗“迫切希望”达成协议，而伊朗称满足条件前绝不谈；9月16日，美媒称美召八国军方高官密会，美军中央司令部司令库珀表示尽管伊朗持续打击中东美军基地，但美国不会从中东撤军；9月16日，也门胡塞武装称袭击沙特石油设施和空军基地；9月18日消息，外媒称伊朗领导人将前往纽约，出席联合国大会，同日，特朗普再称对伊朗战争将很快结束；9月19日，伊朗称已向美政府传达7项谈判条件，伊朗提出的谈判条件是美国结束所有针对伊朗的战事、解冻被冻结的伊朗资产并结束海上封锁等。美伊冲突尚存较大不确定性，地缘僵局未解，目前霍尔木兹海峡通行量仍远低于正常水平，同时也门胡塞武装袭击沙特石油设施，胡塞武装的加入或使红海曼德海峡原油运输也受阻，加上美国原油库存尚处于历史低位，我们认为短期地缘风险对国际油价仍有一定支撑。
　　氟化工：节前工厂或提前备货，主流制冷剂有阶段性需求提振。据钢联数据，热门制冷剂R32和R134a价格高位持稳。供给端，主流HFCs制冷剂工厂继续控量保价，受淡季行情需求清淡影响，工厂减产、停车现象增多；原料成本端，萤石、无水氢氟酸及其余基础原材料产品受供应偏紧影响，价格涨多跌少。需求端，9月空调排产预期环比下滑，新装市场需求走弱，内销需求清淡；但新能源车空调售后为R134a提供结构性增量，东南亚家电生产基地扩产拉动R32外贸需求。此外，中秋及国庆长假临近，终端工厂存在提前备货、锁定长协的诉求，预计节前将出现一波集中交投，对主流制冷剂形成阶段性需求提振。综上，在企业减产挺价、供给受约束、节前终端工厂备货需求增加等因素的支撑下，核心制冷剂品种价格有望延续高位。
　　投资建议：
　　本周，我们建议关注石油石化、氟化工、半导体材料板块。石油石化：美伊冲突尚存较大不确定性，霍尔木兹海峡通行量仍较低，叠加美国原油库存处历史低位，短期油价支撑偏强。面对国际油价剧烈震荡，国内油企通过上下游一体化布局和油气来源多元化降低了业绩对油价的敏感性，并加快在国内海上油气资源开放方面的投入，以降低能源对外依赖程度。建议关注增产空间大、成本有优势的中国海油、中曼石油，以及深入炼化一体化布局、降本增效成果较好、企业业绩表现出较强韧性的中国石油、荣盛石化、恒力石化。氟化工：供应端确定性受限，主流HFCs制冷剂工厂继续控量保价，在企业减产挺价、供给受约束、节前终端工厂备货需求增加等因素的支撑下，核心制冷剂品种价格有望延续高位。建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源龙头：金石资源。半导体材料：终端需求向好，供应紧张，周期上行与国产替代形成共振，指数或仍有上行空间，建议关注上海新阳、联瑞新材、南大光电、江化微。
　　风险提示：
　　1）终端需求增速不及预期。若终端旺季不旺，需求回暖不及预期，则可能使上游材料原预期的基本面好转情绪恶化；2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响材料企业业绩表现。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。