非银公募基金销售保有规模百强榜单出炉，《期货公司监督管理办法》发布——非银金融行业周报（2026/9/13-2026/9/19）：2026年上半年公募基金销售保有规模百强榜单出炉。我们认为，1）基金代销保有规模上半年实现较快增长，财富管理业务景气度持续改善；2）券商在股票型指数基金销售中的优势突出，ETF快速扩容有望持续强化券商在股指产品销售端的竞争优势；3）三方（含保险）非货代销保有规模反超银行，主要系独立基金销售机构保有规模增长较多，反映基金销售渠道继续向互联网平台迁移。近期证监会发布修订后的《期货公司监督管理办法》并配套制定了《关于实施<期货公司监督管理办法>有关事项的公告》，自2027年1月1日起施行。我们认为，新规有利于推动期货行业业务经营进一步持牌化、规范化，并通过更高资本及净资本要求提升交易类业务准入门槛，资本实力较强、业务资质齐全的头部期货公司有望相对受益。
　　风险提示。资本市场大幅波动，保费收入不及预期，长端利率大幅下行，市场交投活跃度下降，新发基金规模不及预期。
　　公用环保8月规上发电量下滑火电增速降幅扩大——大能源行业2026年第37周周报（20260919）：2026年8月，规上工业发电量9438亿千瓦时，同比下降0.8%，环比进一步下滑0.7个百分点，我们分析或主因下游需求偏弱。分电源类型而言，火电发电降幅扩大，风光发电增速加快。我们分析，1-8月风光发电增速加快主因装机增长，7月利用小时数同比下滑。投资分析意见：1）水电等稳健运营资产：推荐长江电力、川投能源、国投电力、华能水电、桂冠电力；2）具备盈利韧性及装机成长性的火电运营商：推荐华润电力、华能国际、国电电力、中国电力等；3）绿电运营商估值修复方向：推荐龙源电力（H股）、大唐新能源、中广核新能源、新天绿色能源；4）绿色氢基能源及绿醇方向：推荐嘉泽新能，关注电投绿能等；5）算电协同方向：推荐韶能股份、新筑股份、涪陵电力；关注协合新能源、豫能控股、金开新能、甘肃能源、协鑫能科、晶科科技、信义能源等；6）资产整合方向：建议关注电投水电、电投产融、黔源电力等。
　　风险提示：用电需求不及预期，煤价上涨超预期，新能源弃电率不及预期等。
　　家电轻纺2026IFA出海家电百花齐放，关注新一轮大单品周期——家电行业周报（2026/9/14-2026/9/18）：IFA2026已收官，本届展会成为观察中国家电品牌出海升级的重要窗口。从高端显示与家庭AI场景，到庭院、泳池清洁，再到NAS与本地算力融合，国内厂商展示重点已由单一产品出口转向多品类、场景化和智能化布局。我们梳理展会亮点发现，部分细分品类正迎来新一轮大单品周期，有望打开新需求与新场景，我们聚焦黑电、清洁电器、NAS三大品类，寻找景气线索：1、黑电：高端化成为出海重要抓手，竞争转向高端显示、品牌营销与智能交互。2、清洁电器：由室内清洁扩展至泳池、庭院，机器人平台化能力成为品类延伸基础。3、NAS：本地算力、私有数据和IoT控制融合，NAS由“存储工具”向HomeAgent家庭AI中枢演进。
　　风险提示：原材料价格大幅上涨，行业需求趋弱，汇率大幅波动。
　　金属新材料加息落地，铜价企稳回升——有色金属大宗金属周报（2026/9/14-2026/9/18 ）：铜：本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为+1.99%/+0.58%/+2.42%。本周美联储9月议息会议如期加息25BP，同时点阵图显示今年仍需加息一次。加息落地后，铜价企稳回升，国内低库存水平有望支撑铜价上行，重点关注美国铜关税落地情况。中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺，铜价中长期有望上行。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、中国有色矿业、五矿资源、铜陵有色、金诚信、西部矿业。铝：库存持续去化，有望支撑铝价维持高位。锂：锂价回落，静待旺季需求端验证。
　　风险提示：下游复产不及预期风险；国内房地产需求不振风险；新能源汽车增速不及预期风险。
　　医药IO与ADC双线发力，国产创新药肺癌领域再突破——医药行业周报（26/9/14-26/9/18）：本周医药指数上涨3.26%，本周医药行情表现较好，AI制药带动产业链赛道领涨。展望9月下半旬，CXO和科研上游进入三季报预期阶段，我们判断有望延续H1的景气度表现，优质个股调整后有望再次走强，叠加AI制药概念反复活跃，主题+基本面有望形成共振。另外，部分医疗器械公司业绩上半年已出现拐点信号，建议积极关注。展望4季度，我们对医药板块信心较强，创新药有望呈现以个股带动板块的趋势；产业链方面，行业景气度整体较高，CDMO和早研业绩确定性较高，优质个股有望持续走高。另外，器械、消费等资产经过持续调整后，个股投资机会有望逐渐凸显。本周建议关注组合：泰格医药、药明康德、中国生物制药、君实生物、热景生物。9月建议关注组合：中国生物制药、热景生物、艾迪药业、华纳药厂、药明康德、康龙化成、普洛药业、药康生物、奥浦迈、福瑞医科。
　　风险提示：行业竞争加剧风险，政策变化风险，行业需