销售降幅收窄，二手房数据首次披露
　　1—8月全国商品房销售边际改善、筑底企稳，新建商品房销售面积5.0亿㎡、销售额4.7万亿元，同比分别下降12.1%和13.0%，其中住宅销售面积、销售额分别下降13.0%和13.1%，降幅较年内低点明显收窄。国家统计局首次将二手房成交数据纳入月度发布，1—8月全国二手房交易网签面积5.5亿㎡，同比增长10.6%，规模超过新房销售面积，成为稳定住房消费的重要支撑。库存方面，8月末新建商品房待售面积7.5亿㎡，同比下降1.1%，去库存成效显现，供需结构趋于改善。
　　开发投资筑底供给结构优化蓄力
　　供给端主动调整，1—8月全国房地产开发投资4.8万亿元，同比下降19.9%，降幅较年初扩大，行业仍处筑底；其中住宅投资3.7万亿元，下降19.7%。同期房屋施工面积56.1亿㎡，同比下降12.8%；新开工面积3.0亿㎡，下降24.8%，其中住宅新开工下降25.4%；竣工面积2.1亿㎡，下降23.7%，其中住宅竣工下降25.4%。供给端主动收缩有助于消化存量、优化结构，为新开工回升积蓄动能，伴随房地产融资结构向项目制过渡，行业资金与交付环境有望改善，开发投资有望随销售回暖逐步修复。
　　一线环比转涨房价降幅继续收窄
　　8月70个大中城市商品住宅价格延续回稳态势，一线城市新建商品住宅价格环比由上月持平转为上涨0.1%，其中上海、广州和深圳分别上涨0.4%、0.1%和0.2%，北京下降0.2%；二线、三线城市环比分别下降0.1%和0.2%，三线城市降幅较上月收窄0.1个百分点，环比上涨或持平城市21个。二手住宅方面，一线城市环比上涨0.1%，二三线城市降幅总体收窄。同比看，一二三线城市新建商品住宅价格降幅分别收窄0.2个、0.1个和0.1个百分点至0.9%、2.7%和4.1%，其中上海同比上涨3.0%；二手住宅同比降幅亦全面收窄，一线城市收窄1.0个百分点至2.7%，二三线城市收窄0.2个百分点，价格下行压力持续缓解，止跌回稳的积极信号增多。
　　投资建议：
　　整体来看，8月地产延续磨底，供给收缩叠加需求边际改善下，核心城市房价企稳，在现房销售制度推进的过程中，供给侧加速出清将持续助力房价企稳回升。建议关注：1）龙头房企：华润置地、招商蛇口、保利发展；2）成长型房企：中国金茂、绿城中国；3）持有物业双轮驱动型企业：新城控股。
　　风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧