一线城市：新房价格环比修复。2026年8月，全国一线城市商品住宅销售价格环比连续3个月止跌，同比降幅自2026年4月开始收窄。从环比看，8月一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.1%。从同比看，全国一线城市商品住宅销售价格同比下降0.9%，同比降幅较上月收窄0.2pct。全国一线城市二手房价格环比连续6个月上涨。2026年8月，全国一线城市二手住宅价格环比上涨0.1%；一线城市二手住宅价格同比下降2.7%，降幅收窄1.0pct。
　　二线城市：新房价格环比同比均下降。2026年8月，全国二线城市商品住宅价格环比降幅持平。从环比看，二线城市商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅与上月持平。从同比看，二线城市商品住宅销售价格同比下降2.7%，较上月收窄0.1pct。二线城市二手房价格环比降幅持平、同比降幅收窄。2026年8月，二线城市的二手住宅价格环比下降0.3%；二线城市的二手住宅价格同比下降4.9%，降幅收窄0.2pct。
　　三线城市：新房和二手房价格降幅收窄。2026年8月，三线城市商品住宅价格环比和同比均下滑。从环比看，三线城市商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.1pct。从同比看，三线城市商品住宅销售价格同比下降4.1%，降幅较上月收窄0.1pct。三线城市二手房价格环比降幅收窄。2026年8月，三线城市二手住宅价格环比下降0.3%，降幅较上月减少0.1pct，三线城市的二手住宅价格同比下降5.6%，同比降幅较上月收窄0.2pct。
　　能级比较：横向对比看，一线城市的商品住宅和二手住宅价格均为环比正增长、同比降幅收窄，二线城市的同比综合表现优于三线城市，即商品住宅价格和二手住宅价格的同比降幅均小于三线城市。
　　投资建议：2026年8月一线城市新房和二手房价格环比均正增长、二线城市和三线城市的价格依旧下降。2026年8月，现房销售政策及配套的金融政策出台。我们认为房企推盘质量逐渐提升、楼市二手房成交占比逐渐提高，楼市有望逐渐稳定，房地产市场有望逐渐实现平稳健康高质量发展。我们认为具有稳健现金流管理、擅长项目运营的房企有望穿越周期，存量房交易同样因此获益。我们看好：华润置地、滨江集团、招商蛇口、保利发展、华润万象生活、新城控股、招商积余、龙湖集团；建议关注：1）优质开发：建发国际集团、绿城中国、中国海外发展；2）优质物管：绿城服务；3）优质商业：恒隆地产；4）代建龙头：绿城管理控股；5）中介龙头：贝壳-W、我爱我家。
　　风险提示：政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险