事项：
　　以美元计价，2026年8月，中国出口金额同比增长25%，进口金额同比增长28%，贸易顺差1191亿美元。1-8月中国出口累计同比增长19%，进口累计同比增长27%，贸易顺差累计达8063亿美元。
　　平安观点：
　　2026年8月中国进出口延续高增，全球AI投资扩张、价格上涨与低基数共同支撑外贸表现。全球制造业保持扩张，AI基础设施建设带动芯片和相关设备贸易活跃，中国通过产业链上下游的双向贸易持续受益。1-8月高新技术产品对出口、进口增量的贡献均已超过一半，成为外贸增长的核心支撑。同时，去年关税冲击形成的低基数助推对美出口同比回升，价格贡献增强也抬升了名义贸易增速。展望后续，AI资本开支的持续性、芯片价格走势及美欧关税动向，将是判断出口高景气能否延续的关键。
　　1.出口分区域看，对8月中国出口拉动最大的地区仍然是中国香港、东盟和美国，分别拉动同比增速5.4、5.4和3.4个百分点。中国香港正成为全球人工智能产品大进大出的贸易枢纽。据香港特区政府，2026年上半年，内地约三分之一的集成电路出口经中国香港转运。8月中国对美国、中国香港、非洲和拉丁美洲出口增速提升较为明显，这四个地区对中国出口的拉动分别较7月上升1.5、1.4、0.7、0.3个百分点。其中，对美出口回升包含去年关税冲击形成的低基数效应，对非洲、拉美出口改善，体现中国继续加快拓展新兴市场。8月中国对欧盟和东盟出口增速有所下降，这两个地区对中国出口的拉动分别较7月下降1.4和1.1个百分点。欧盟自2026年7月1日起对150欧元及以下小包裹征收关税，并收紧钢铁进口配额、提高配额外关税，相关产品进入欧洲市场面临更高贸易成本，或为中国对欧盟出口放缓的主要原因。
　　2.出口分产品看，半导体和消费电子的拉动继续扩大，其它机电产品也有稳定贡献。1-8月，海关公布的高新技术产品拉动中国出口10.4%，较1-7月上升0.6个百分点，贡献率达到54%。机电产品中的半导体及消费电子产品拉动出口8.4%，较1-7月上升0.5个百分点，在半导体及消费电子中，集成电路和自动数据处理设备分别拉动中国出口5.3%和2.7%，保持着最重要的地位。机电产品中的汽车及船舶的拉动略降至2.5%，其它机电产品的拉动上升0.1个百分点至5.3%，贡献基本保持稳定。主要劳动密集型产品的拉动较1-7月上升0.1个百分点至0.4%，主要原材料（钢/铝/成品油）的拉动上升0.1个百分点至0.4%，两者均不是当前出口增长的主要贡献品类。
　　3.进口方面，高技术产品和价格传导成为主要拉动。1-8月高新技术产品拉动中国进口14.3%，较1-7月上升1.0个百分点，贡献率达到53%，其中，集成电路和自动数据处理设备分别拉动中国进口9.8%和4.0%，较1-7月上升0.6个和0.3个百分点。从进口的量价贡献拆分来看，8月大部分重点产品的同比增长以价格贡献为主，其中，集成电路、半导体、纸、原木、铜矿进口呈同比量价齐增，液晶显示板进口呈同比量价齐减，其它产品则多为同比量减价增。
　　风险提示：地缘政治冲突升级；海外衰退超预期；贸易摩擦和大宗商品价格波动超预期等。