平安观点：
　　从高频数据观察，本周工业生产分化，化工品开工率大多恢复；南华工业品价格延续回升，尤其是石化品价格大涨；30城新房销售同比恢复，线下活动存在分化。8月邻国出口及全球制造业PMI提升，但月末港口集装箱吞吐量有所回落。
　　1.工业：生产分化。1）原材料方面，本周钢铁日均铁水产量提升，钢铁建材产需回落，板材产需恢复；水泥熟料产能利用率、石油沥青开工率回落；浮法玻璃开工率持平；山东地炼及多数化工品开工率恢复。2）中下游方面，本周纺织聚酯开工率回落，织造业开工率提升；汽车半钢胎开工率回落、全钢胎开工率提升。据乘联会数据，8月第1-4周，全国纯燃料轻型车生产同比下降56%，7月第1-5周同比下降54%；8月第1-4周，混合动力与插混总体生产同比下降17%，7月第1-5周同比下降18%。
　　2.地产：30城新房销售恢复。1）销售方面，本周（截至9月4日）30大中城市新房销售面积同比-0.3%，增速较上周提升。2）价格方面，截至8月24日，近四周二手房出售挂牌价指数环比-0.28%，跌幅较前值收窄。
　　3.内需：1）汽车：据乘联会数据，8月全国乘用车市场零售同比下降19%，7月同比下降18%；8月新能源车零售同比下降4%，7月同比下降2%。2）家电：截至8月28日，近四周主要家电零售额同比-19.1%，较上月末回落4.5个百分点。3）快递：截至8月30日，近四周邮政快递揽收量同比增长4.6%，较前值回落1.5个百分点，较上月末回落1.4个百分点。4）出行：本周（截至9月4日）国内执行航班同比增长2.5%，增速较上周回落0.6个百分点；本周（截至9月4日）百度迁徙指数同比增长2.0%，增速较上周提升4.4个百分点。5）电影：本周（截至9月4日）日均电影票房收入8875万元，同比-17.5%，增速较上周回落29.8个百分点。
　　4.外需：8月邻国出口恢复，港口集装箱货运走弱。1）货运：截至8月30日，近四周港口完成货物吞吐量同比下降8.2%，较上月末回落2.4个百分点；截至8月30日，近四周港口完成集装箱吞吐量同比下降4.1%，较上月末回落3.0个百分点；截至8月30日，近四周国际货运航班同比下降2.8%，较上月末回落1.9个百分点。2）邻国出口：8月韩国出口金额同比增长68.7%，增速较7月全月提升5.7个百分点。8月越南出口金额同比增长26.3%，增速较上月提升4.6个百分点。3）运价：本周中国出口集装箱运价指数环比提升。4）海外PMI：8月全球制造业PMI指数52.3%，较上月提升0.2个百分点；欧元区制造业PMI指数52.7%，较上月提升0.8个百分点。8月美国制造业PMI持平于53.9%。
　　5.价格：工业品价格延续回升。工业品方面，本周南华工业品指数上涨3.3%，南华黑色原材料指数上涨1.9%，南华有色金属指数下跌0.7%，南华石油化工指数上涨7.3%。农产品方面，本周农产品批发价格200指数环比上涨0.7%；同比下跌1.1%，跌幅扩大。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，海外经济衰退程度超预期，地缘政治冲突升级等。