平安观点：
　　金融监管政策：稳市场预期与严监管双线推进。一方面，央行《二季度货币政策执行报告》强化了货币政策的逆周期色彩，并将金融市场平稳运行放到更加重要的位置；同时还在《中国人民银行“十五五”改革发展规划》明确提出，要持续增强金融服务实体经济质效。另一方面，证监会强化对财报编制、私募基金募集的监管。
　　市场环境方面，8月10日消息，央行发布《中国人民银行“十五五”改革发展规划》，提出持续增强金融服务实体经济质效，持续建设开放包容、富有活力韧性的现代金融市场。8月12日，央行发布《2026年第二季度中国货币政策执行报告》，延续适度宽松的总体基调，强化逆周期色彩，并将金融市场平稳运行放到更加重要位置。
　　风险防控方面，8月14日，证监会发布《上市公司2025年年度财务报告会计监管报告》，对上市公司财报中的部分会计问题进行说明。9月4日，证监会就《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，加强私募投资基金全流程监管。
　　投融资制度：促进投融资平稳运行、支持实体经济发展。投资端，发改委明确支持境内投资者按市场化原则进行对外投资，沪深交易所拟分类明确部分LOF终止上市的情形和程序，国家金融监管总局优化保险公司资产负债管理。融资端，证监会要求加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，支持房地产企业融资。
　　投资端，8月7日消息，深沪证券交易所就完善LOF相关安排公开征求意见，拟分类明确部分LOF终止上市的情形和程序。8月21日，国家发展改革委就《对外投资管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见，支持境内投资者按市场化原则进行对外投资。8月21日，国家金融监督管理总局制定了《保险公司资产负债管理办法》，优化保险公司资产负债管理。8月28日，财政部等三部门发布《关于规范转让上市公司限售股个人所得税政策的公告》，明确个人转让上市公司限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%税率缴纳个人所得税。
　　融资端，8月28日，证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，要求加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系。支持上市房地产开发企业再融资以及综合运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产。加大债券融资支持力度，支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行不动产投资信托基金（REITs）或作为REITs扩募资产，稳慎推进商业不动产REITs发展。
　　产业政策：金融及房地产迎来较多关注。一是财政部将发行3000亿元特别国债支持8家金融央企补充核心一级资本；二是金融监管总局系统性优化房地产融资制度，指导银行业金融机构按市场化、法治化原则做好房地产金融服务；三是住房公积金条例修订，扩大了公积金提取用途；四是金融监管总局拟修订《保险法》，强化保险企业风险管理；五是证券业协会优化券商流动性管理规则。
　　第一，8月3日，中国证券业协会对《证券公司流动性风险管理指引》进行了修订并公开征求意见。针对跨境与境外业务、跨币种管理等复杂度较高的领域，新增流动性风险管理要求。
　　第二，8月18日，国务院发布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行。修订后的《条例》扩大了公积金提取用途、支持灵活就业人员参加缴存、推动全国范围内互信互认、强化风险管控等，将更好满足多样化住房消费需求，改善居住条件。
　　第三，8月28日，金融监管总局会同相关部门改革完善房地产融资制度，印发了一系列相关办法，全面落实房地产发展新模式各项要求，指导银行业金融机构按市场化、法治化原则做好房地产金融服务，实现对房地产开发、建设、销售、运营等全周期金融支持。
　　第四，9月4日，国家金融监督管理总局就《中华人民共和国保险法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见。加强股东穿透监管，完善审慎监管制度，强化公司治理、风险管理、内部控制等监管要求。
　　第五，9月6日，8家中央金融企业发布增资公告，合计通过财政注资、烟草总公司等渠道获取3600亿元注资，用于补充核心一级资本。其中，财政部将发行3000亿元特别国债，用于注资计划。此次通过发行特别国债支持有关中央金融企业补充核心一级资本，有利于进一步巩固提升其稳健经营能力、抵御风险能力和服务实体经济能力，助力巩固金融体系安全屏障，为国民经济平稳健康发展提供更为坚实的支撑。
　　整体看，8月政策重点在于进一步强化金融支持实体经济的力度，并通过一系列细则落地促进市场平稳运行。展望后市：考虑到海外地缘与流动性扰动仍存，全球市场风偏反复、波动加大，权益市场大概率维持震荡，结构性轮动修复格局或延续，另外关注节前资金兑现窗口。结构上，建议以均衡为主，关注三条线索：一是AI短期产业缺乏大级别正向催化，颗粒度需更细致，关注CPO/PCB/存储/算力芯片/半导体材料设备等。二是部分绩优、筹码相对出清的非科技方向可能成为资金再均衡的重要承接方向，包