平安观点：
　　本周锂电储能板块行情回顾。本周（8月31日-9月4日）CS电池指数下跌5.71%，跑输沪深300指数4.38个百分点。本周CS电池指数涨幅前五个股为：南网科技(5.17%)、天奈科技(4.03%)、科士达(2.17%)、贝特瑞(2.11%)、银轮股份(1.83%)。截至本周，CS电池指数整体市盈率（PETTM）为22.36倍。
　　本周重点话题
　　2026世界动力电池大会在四川宜宾举行。9月3日，2026世界动力电池大会在四川宜宾开幕。本届大会以“电驱万物融合共生”为主题，会期两天。除开幕式外，大会设置1场全体大会、8场专题会议和多项活动，内容涵盖政策、固态电池、供应链、应用、储能、回收利用等动力电池全产业链核心领域。世界动力电池大会是动力电池行业一年一度的盛会，产业界、学术界和政策制定方等多方人员汇聚一堂；会议期间的发言与讨论内容值得关注，一定程度反映了行业当前痛点和后续发展趋势。第十三届全国政协副主席、中国科学技术协会名誉主席万钢在开幕式上表示，我国已建成全球规模最大、最为完整的动力电池产业体系；但与此同时，我国动力电池产业依然面临不少亟待解决的矛盾与问题。万钢指出，从国际看，全球经贸格局深刻调整，产业链供应链区域化、本土化布局态势愈加明显，对稳妥有序推进企业海外发展提出更高要求；从国内看，部分关键核心技术仍有短板，前瞻性、引领性技术的研究探索仍有待加强，退役电池回收再利用链路仍有堵点。中国科学院院士欧阳明高发表《中国锂动力电池发展成就与趋势展望》主题演讲。欧阳明高表示，中国锂动力电池发展趋势主要体现在全过程电池安全、全产业链AI赋能、全生命周期绿色低碳三个方面。他认为，未来电池材料体系将形成双重技术路线，两种路线对中国动力与储能电池产业缺一不可。第一条路线是高比能量液态、固液混合与全固态电池；第二条路线是低成本、长寿命锂离子电池及钠离子电池。
　　投资建议。电芯环节，我们看好全球动储电池增长机会，推荐动储电池市场地位领先的宁德时代，扎实聚焦储能赛道的鹏辉能源；储能系统环节，户储工商储全年需求向好，推荐户储板块实力强劲、盈利能力优良的德业股份；海外大储、AIDC前景可期，推荐全球储能竞争力领先、积极布局AIDC电源产品的阳光电源；国内市场地位领先、拥抱算电协同和钠电新技术的海博思创。
　　风险提示。1）锂电池市场需求不及预期的风险。随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率可能放缓，使得动力锂电池需求增速放缓。此外，原材料价格的提升可能一定程度抑制储能电池终端需求。2）原材料价格波动风险。动力和储能电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅变动，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本控制将形成较大压力。3）市场竞争加剧的风险。近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争或将加剧，参与者盈利能力可能受到市场竞争的影响。4）技术进步和降本速度不及预期的风险。固态电池、钠电池等新技术的发展依赖于后续的技术进步和降本情况，存在不确定性，可能存在不及预期的风险。