平安观点：
　　本周（2026.8.31-2026.9.4）电网板块行情回顾。本周申万电网设备指数（801738.SI）上涨0.35%，跑赢沪深300指数1.68pct。当前电网设备板块整体市盈率为30.52。其中，申万电网自动化设备（857321.SI）本周（8/31–9/4）累计上涨约0.19%。
　　本周重点话题
　　国家能源局召开新型电网建设工作部署会，明确加快重大输电通道、主干网和配电网建设。9月1日，国家能源局召开新型电网建设工作部署会，全面部署新型电网建设重大任务。会议强调，“十五五”期间我国电力需求仍将保持年均5%左右增长，同时新能源占比继续提升、高端产业对高品质绿色电能需求增加。在此背景下，新型电网建设将围绕“主配微协同”架构、人工智能+、柔性构网、智能调控、长时储能，以及新能源并网消纳、高品质供电和算电协同等方向推进。工程建设方面，会议明确提出“加快输电通道等重大电网工程核准建设”，要求电网企业精益化推进项目建设、地方能源主管部门加快支持要件办理；同时要求各地梳理省内新型电网项目和任务清单，加大省内主干电网、配电网工程建设力度。此前，上周美国通过行政令加强对外国电网设备的安全审查，海外市场关注点逐步转向供应链安全和本地化要求；此次，国家能源局进一步部署新型电网建设，加快重大输电通道及配电网项目推进。我们认为，国内电网投资正在进入“十五五”需求释放阶段，特高压及主网建设仍是核心支撑，同时配电网升级、柔性构网、储能及算电协同等新领域有望贡献结构性增量。
　　投资建议。电力设备方面，电网投资维持较高景气，新能源持续接入、用电负荷增长以及主配微协同新型电网建设持续推进，主网及配网升级需求有望延续，特高压建设亦有望持续推进，建议关注主网、特高压输变电板块的平高电气、许继电气、中国西电等；海外方面，全球电网投资需求维持较高景气，中国电力设备企业出海持续推进，建议关注海外市场竞争力较强、全球化布局持续深化的思源电气等。
　　风险提示。1）电网投资及特高压建设进度不及预期的风险。电网设备需求与电网投资规模及项目建设节奏密切相关，若电网投资落地进度低于预期，或特高压项目核准、招标、开工及建设进度不及预期，可能对相关电力设备企业订单及业绩释放产生不利影响。2）海外电力设备需求及企业出海进展不及预期的风险。当前国内电力设备企业积极拓展海外市场，若海外电网投资需求下降、项目建设进度放缓，或国内企业海外市场认证、客户拓展及订单交付不及预期，可能影响相关企业海外业务增长。3）海外贸易政策变化的风险。全球贸易环境存在不确定性，若主要海外市场提高关税、强化本土化要求或出台其他贸易限制措施，可能增加国内电力设备企业出口及海外业务拓展难度。4）AIDC等新兴需求发展不及预期的风险。AIDC建设有望带动变压器、配电设备及新型供配电设备需求增长，若全球及国内AIDC资本开支、项目建设进度或相关新技术产业化进程不及预期，可能影响相关电力设备需求释放。