投资要点t
　　板块周表现:农业板块跑赢沪深300指数。1]本期沪深300指数下跌0.21%，农业板块上涨6.46%，在申万31个子行业中排名第1位。2〉分板块看，生猪养殖子板块上涨5.39%;动物保健子板块下跌0.38%;肉鸡养殖子板块下跌3.56%;种植业子板块上涨9.50%;饲料子板块上涨5.55%;渔业子板块上涨12.90%;农产品加工子板块上涨9.45%;畜禽养殖子板块上涨6.46%。(本期统计区间:20260824-20260828
　　畜禽价格:生猪价格、毛鸡价格、鸡苗价格均下跌。1 )8月28日，全国生猪均价10.61元/kg，周环比-3.98%。周内猪价持续走弱，均价下行态势明显;供应端，规模猪场出栏量大幅增加，散户及二次育肥户加快大猪出栏节奏，市场供给充裕施压猪价;需求方面，升学宴带来的宴席消费拉动效应逐步消退，本周屠宰企业开工屠宰量不升反降，白条售价跟随生猪行情同步走低，终端消费走货表现一般，生猪价格下跌。2) 8月28日，毛鸡价格3.15元/斤，周环比-7.35%;鸡苗价格3.30元/羽，周环比-13.16%。本周白羽肉毛鸡价格有所回落，受屠宰企业经营承压影响，叠加养户加快出栏节奏，毛鸡价格连续下探;鸡苗价格成交稳中偏弱,养殖端规避毛鸡出栏落在十一假期,补栏积极性偏弱，大小厂鸡苗价差拉大,中大企业临时计划增多，鸡苗价格下跌。
　　(本期统计区间:20260824-20260828 
　　CPI:7月农产品价格对CPI为正贡献。7月猪肉价格环比上涨，同比跌幅较上月减少;7月牛肉价格环比持平，同比涨幅较上月减小;7月羊肉价格环比上涨，同比涨幅较上月扩大;7月白条鸡价格环比上涨，同比涨幅较上月增大;7月鸡蛋价格环比下跌，同比涨幅较上月减少;7月蔬菜价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大;7月水果价格环比下跌，同比跌幅较上月增大;7月水产价格环比上涨，同比涨幅较上月减小。
　　投资建议:1、生猪养殖:板块估值仍处于历史偏低水平，建议持续关注板块的配置机会。2026年以来，全国生猪均价持续走低，养殖端现金流压力加剧，行业产能去化有望加速。从供给端看，前期产能释放叠加消费淡季，标猪供给仍处高位，但2026Q2起商品猪供应量边际递减，猪价逐步企稳，8-9月随着天气转凉、中秋备货等需求回暖，猪价有望震荡回升，但供强需弱格局未根本改变，整体反弹高度受限。当前能繁母猪持续去化,周期反转逻辑正逐步兑现，板块配置价值凸显。现金流亏损+政策收紧共振，当前各公司头均市值分位数具备较高安全边际。建议持续关注板块内具有成本优势的企业如牧原股份、温氏股份、立华股份、天康生物、神农集团、巨星农牧等。2、建议关注种业安全:种子:随若玉米价格见底回升，预计25/26年度国内玉米种植积极性回暖，玉米种子销量及行业高库存情况均有望改善，同时关税摩擦进一步凸显国内粮食种源自主可控的重要性。当前种子板块整体市盈率位于近10年来偏低位置，在基本面有改善预期叠加避险情绪影响下，建议关注自有玉米种子业务、同时在转基因玉米品种或性状端有布局的隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等;3、白鸡养殖:海外祖代鸡引种受限确认，有望带动禽产业链景气上行。2025年末海外前期唯一引种地,法国祖代鸡引种受限，若海外后续无其他地区供应,祖代鸡引种受限或将带动禽产业链景气上行，建议关注益生股份、民和股份、立华股份等。
　　风险提示:动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害