投资要点：
　　本周申万计算机指数上涨1.38%，跑赢万得全A指数0.77个百分点，位列20/31；交易额0.47万亿元，位列8/31。
　　核心观点：持续重点关注国产算力、模型及前沿应用
　　英伟达财报指引强劲，国产算力加速发展。本周英伟达发布2027财年Q2财报，业绩同环比延续高增长，同时指引2028财年收入同比增长70%，充分彰显对算力需求长期信心。同时，国内智谱GLM 5.3 Flash版本首次使用国产芯片进行推理，算力景气度持续验证叠加国产芯片能力提升，持续看好国产算力的底部机遇。
　　国产模型飞轮延续，Anthropic IPO在即。国内方面，智谱开源GLM？5.3？Flash，阿里开源Qwen3.8？Flash MoE，腾讯发布开源混元Hy4preview，同时MiniMax中期收入高增长，反映出国产大模型的技术和商业化能力持续提升，关注即将披露的智谱公司业绩。在海外，Anthropic IPO在即，预计最早9月下旬或10月初上市，并有望创造历史最大规模IPO。
　　持续重视高景气的AI应用细分赛道龙头。一方面，美股IGV指数持续走强，软件逻辑与叙事发生切换，有望迎来持续行情；另一方面，随着业绩披露，AI营销、企业服务、大模型等龙头的AI相关收入迎来高增长，建议持续优选高景气方向。
　　本文第二章，对具身模型产业近况进行了重点跟踪。
　　建议持续关注：
　　1）芯片层：海光信息、寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯、盛科通信、概伦电子、中国长城、英伟达、AMD、英特尔、ARM、博通；
　　2）AIInfra：浪潮信息、紫光股份、中科曙光、达梦数据、宝信软件、工业富联、澜起科技、神州数码、金山云、优刻得、网宿科技、数据港、首都在线；
　　3）AI模型：中控技术、智谱、Minimax、科大讯飞、索辰科技、群核科技、五一视界、Momenta；
　　4）AI应用：金山办公、迈富时、泛微网络、合合信息、汉得信息、税友股份、新大陆、卓易信息、福昕软件、鼎捷数智、金蝶国际、能科科技、虹软科技、德赛西威、海康威视、大华股份、萤石网络、中科创达、星环科技、汇量科技、同花顺、恒生电子、顶点软件、南网数字、科远智慧、剂泰科技、金斯瑞生物科技、晶泰科技、英矽智能。
　　风险提示：板块业绩存在不达预期的风险；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新可能带来短期业绩下降。