工业企业利润显示下游回暖，中游放缓
　　7月工业企业利润增速回落至年内低值，营收同步放缓，股份制企业仍是主要支撑，库存进一步走高。7月工业“量-价”动能同步走弱，盈利率基本持平，库存积累和资金周转压力边际上升。行业层面，7月工业利润行业分化进一步加剧，上游再度提速、中游转负、下游边际改善，纺织服装和酒饮料利润增速边际改善明显，而汽车、电气设备及多数消费制造业明显走弱。向后看，预计工企利润的高基数效应将在8-9月集中体现，基准情形下2026年下半年PPI同比增速或将温和下行，三季度工企利润修复斜率或边际放缓。预计随着PPI-CPI剪刀差在下半年边际收窄，上游原材料行业利润占比将有所下降，部分中下游行业的盈利压力有望缓解。建议后续关注财政金融协同新政策对内需端实物工作量的提振效应，以及外需韧性及原材料价格变化走势。
　　重点新闻：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡问题展开磋商，相关航运量恢复至战前约75%水平；美联储主席沃什将于杰克逊霍尔年会发表讲话，三位美联储官员表示通胀压力仍需应对；美国考虑扩大芯片关税措施至笔记本电脑、数据中心服务器等使用芯片的产品；美国7月商品贸易逆差创逾一年最大；美国与委内瑞拉据报接近达成涉及油田权益的大规模协议，委内瑞拉同时研究退出OPEC；韩国央行加息至近三年高位；英伟达拟收购Hugging Face，软银拟增持人形机器人公司1X；Anthropic推进IPO计划，拟允许部分现有股东出售持股；加拿大调整对美反制关税清单，对铜线、木炭等商品征收50%关税；中国启动汽车产品质量提升专项行动。