宏观金融：美国PCE略高于预期，美元短期反弹
　　【宏观】海外方面，美国7月PCE同比3.7%高于预期，通胀粘性显现，市场上调美联储9月加息概率，美元指数、10年期美债收益率小幅反弹；美伊仍陷僵局，美方没有重启谈判时间表，霍尔木兹海峡航运风险持续存在；市场聚焦杰克逊霍尔央行年会，等待美联储主席货币政策表态，美股整体承压震荡。国内方面，7月经济数据反映内需不足，出口韧性尚存，地产仍为核心拖累；国内稳增长政策持续落地，加快专项债投放、拓宽险资入市渠道，长线资金持续托底市场。外部通胀数据扰动叠加中东地缘不确定性，对A股情绪形成压制。资产上：A股轮动加快，结构性行情凸显，适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位；商品板块分化明显，黑色震荡偏强，谨慎做多；矿端扰动叠加海外需求景气度高，以及美元偏弱，有色高位震荡、适当减仓；美伊谈判仍陷僵局，能化短期回调，谨慎观望；美元反弹，贵金属小幅走弱，短期谨慎做多。
　　【股指】昨日A股冲高回落，权重相对抗跌。收盘上证指数3912.52点，上涨0.59%；沪深3004590.79点，上涨0.84%；深证成指13841.33点，上涨0.69%；创业板指3414.88点，上涨0.51%；科创501912.36点，上涨0.58%。板块方面，证券、工业金属、贵金属、造纸等板块领涨；医疗服务、部分AI算力、电机等板块走弱。基本面上，7月经济数据反映内需不足，出口韧性尚存，地产仍为核心拖累；美国PCE通胀超预期抬升加息预期，美伊地缘风险持续；国内稳增长政策持续落地，流动性充裕提供底部支撑。后续重点跟踪杰克逊霍尔年会美联储表态、美伊冲突是否升级、美国经济数据、国内稳增长配套政策落地节奏。操作上，板块轮动加快，适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位。
　　【贵金属】昨日国内贵金属夜盘整体下跌，沪金主力合约995.68元/克，下跌0.74%；沪银主力合约16590元/千克，下跌0.48%。国际盘面，因美元走强，现货黄金有所回调，并跌至4600美元关口附近，最终收跌1.38%，报4594.47美元/盎司；现货白银最终收跌0.8%，报68.11美元/盎司。主要由于美国PCE数据略高于市场预期，导致美联储加息预期有所上升，美元指数和美债收益率反弹所致，但全球央行持续购金筑牢长期底部支撑。操作方面，短期高位震荡偏强，谨慎做多，重点紧盯美元指数、美债10年期收益率、美伊地缘局势、杰克逊霍尔年会美联储官员讲话基调。