宏观金融：美国通胀缓和弱化加息预期，提振全球风险偏好
　　【宏观】海外方面，美国7月CPI同比3.4%，核心CPI同比2.5%，低于前值且符合市场预期，通胀缓和缓解了美联储9月加息压力，全球风险偏好整体升温。国内方面，7月制造业PMI49.2%处于收缩区间，出口维持韧性，地产投资持续偏弱；政治局稳增长政策持续落地，加快专项债投放、拓宽险资入市渠道，长线资金持续托底市场，国内流动性、通胀保持平稳。外部利多因素占优，通胀降温压制美债、美元走弱利好风险资产，仅中东地缘反复形成小幅约束。资产上：股指短期反弹，结构性行情凸显，适度均衡配置、谨慎试多、严控仓位；国内国债由于经济不及预期、通胀放缓，以及配置资金持续流入，震荡偏强，谨慎做多；商品板块分化明显，黑色底部反弹，谨慎试多；美元走弱、矿端扰动叠加海外需求景气度高，但下游价格接受度低，有色震荡回调、谨慎做多；美伊局势整体缓和但不确定性尚未解除，能化短期震荡，谨慎观望；美元偏弱但地缘溢价上升，贵金属震荡反弹，短期谨慎做多。
　　【股指】昨日A股全线收涨。收盘上证指数3946.68点，上涨0.32%；沪深3004690.92点，上涨0.59%；深证成指14414.43点，上涨1.09%；创业板指3602.08点，上涨1.49%；科创综指2019.77点，上涨1.51%。资金回流科技、地产赛道。板块方面，房地产、CPO、半导体、元件等板块领涨；油气开采、煤炭、美容护理、电力板块逆势走弱。基本面上，制造业PMI偏弱反映内需不足，出口韧性尚存，地产为核心拖累；美国CPI降温弱化加息预期、隔夜美股科技反弹形成外部利好；国内稳增长政策持续落地，流动性充裕提供底部支撑。后续重点跟踪美伊冲突是否升级、美联储官员后续鹰鸽讲话、美国PPI与零售数据、国内稳增长配套政策落地节奏。操作上，短期市场情绪升温，高低切换行情阶段性暂停，适度均衡配置、谨慎试多、严控仓位。