宏观金融：美债收益率回落，全球风险偏好继续升温
　　【宏观】海外方面，美方宣布取消对伊朗军事打击，美伊启动谈判，霍尔木兹海峡航运风险大幅回落，原油大幅下跌，地缘通胀溢价快速出清；美财政部、日本央行联合汇市干预，托举日元，美元指数短期显著走弱；此外，美联储官员表示当前利率处于“良好位置”，预计今年下半年通胀将降温，美债收益率走弱，全球风险偏好整体继续升温。国内方面，6月制造业PMI仅为49.2%，低于市场预期，出口韧性延续；地产仍是经济核心拖累。政治局会议定调下半年实施更积极财政+适度宽松货币，加快专项债投放、出台增量稳增长政策，明确提升资本市场韧性；叠加险资入市扩容、上市公司回购增持，长线资金持续拓宽入市渠道。外部压制因素边际改善，美元走弱、美债收益率上行压力缓解、美股大幅反弹，多重利好为市场提供底部支撑。资产上：股指结构性行情凸显，适度均衡配置、谨慎试多、严控仓位；国内国债受美债长端收益率上行压制，但资金面宽松提供支撑以及配置资金持续流入，震荡偏强，谨慎做多；商品板块分化明显，黑色供需偏弱维持区间震荡，观望为主；美元走弱利好有色，但宏观加息预期压制涨幅，高位震荡、谨慎做多；中东局势降温油价大跌，能化短期承压观望；美元走弱对冲美债收益率上行利空，贵金属宽幅震荡运行，短期谨慎观望。
　　【股指】昨日A股指数全线收跌。上证指数收3809.66点，下跌0.59%；沪深300收4543.18点，下跌0.98%；深证成指13448.29点，下跌0.96%；创业板指3302.55点，下跌1.24%；科创501552.89点，大跌5.08%。资金从高位大盘科技赛道撤离。板块方面，电网、光伏等设备、种植业与林业、通信服务等板块领涨；半导体设备、先进封装、存储芯片、AI等板块大幅领跌。基本面上，6月制造业PMI仅为49.2%，低于市场预期，房地产仍是经济核心拖累。7月30日中央政治局会议定调下半年实施更积极财政+适度宽松货币，加快专项债投放、出台增量稳增长政策，明确提升资本市场韧性；叠加险资入市扩容、上市公司回购增持，长线资金持续拓宽入市渠道。外部压制因素边际改善，美元走弱、美债收益率上行压力缓解、海外科技股大幅反弹，多重利好为市场提供底部支撑。后续重点跟踪美伊谈判进展、美联储官员持续鹰鸽发言、国内稳增长配套政策落地节奏。操作上，大小盘分化格局延续，规避拥挤高位半导体、存储赛道，均衡配置，轻仓谨慎试多，整体控制总仓位。
　　【贵金属】昨日国内贵金属夜盘整体上涨，沪金主力合约882.12元/克，下跌0.11%；沪银主力合约14153元/千克，上涨0.34%。国际盘面，现货黄金跳空高开后回吐涨幅，盘中一度跌破4020美元关口，尾盘再度拉升，最终收涨0.31%，报4055.25美元/盎司；现货白银站上58美元关口，最终收涨0.93%，报58.19美元/盎司。主要由于美方宣布取消对伊朗军事打击，美伊启动谈判，原油价格回落，降低通胀预期，支撑贵金属；但是美日联合干预汇市后，美元指数有所反弹，压制贵金属。操作方面，短期震荡运行，谨慎观望，重点紧盯美元指数、美债10年期收益率、美伊谈判进展、后续美联储官员讲话基调。