【宏观】海外方面，由于美伊之间冲突延续且继续升级延伸至红海地区，油价继续上涨，全球通胀预期升温，以及多位FOMC票委释放鹰派表态，市场年内加息概率上行，美元小幅震荡、美债收益率继续走高，全球市场风险偏好有所降温。国内方面，6月生产回暖、出口高增托底制造业，消费结构性改善、地产投资持续偏弱，国内通胀与流动性环境平稳；外部扰动仍是核心风险点，美债利率上行、中东地缘风险、海外科技股波动较大三重因素影响市场风险情绪；但短期国内政策支持加码、流动性宽松和资金持续流入以及中东地缘局势有改善迹象对股市形成较强的支撑。资产上：股指短期震荡反弹、谨慎做多；国债受海外收益率反弹影响而震荡运行，谨慎观望；商品板块分化明显，黑色区间震荡，观望为主；有色虽然美元反弹、但供应端和成本的扰动，短期震荡偏强，谨慎做多；能化因中东局势持续升级、油价震荡反弹，谨慎做多；贵金属由于美元与美债收益率反弹受到压制，但避险情绪升温支撑贵金属反弹，整体震荡反弹，短期谨慎观望。
　　【股指】昨日A股结构性分化极致，周期资源、高股息防御资金抱团，科技成长赛道集体兑现出逃。收盘上证指数3867.03点，小幅上涨0.07%；沪深300小幅收红；深证成指下跌1.42%；创业板指大跌3.24%，科创50同步走弱。板块方面，油气开采、煤炭、贵金属、电力公用事业领涨；半导体、AI算力、电池、电子等高估值成长板块大幅回调。基本面上，6月生产回暖、出口高增托底制造业，消费结构性改善、地产投资持续偏弱，国内通胀与流动性环境平稳；外部扰动仍是核心风险点，美债利率上行、中东地缘风险、海外科技股波动较大三重因素影响市场风险情绪；但短期国内政策支持加码、流动性宽松和资金持续流入以及中东地缘局势有改善迹象对股市形成较强的支撑。后续重点关注美联储官员鹰鸽表态、美伊局势演化以及市场资金流动情况。操作上，指数整体震荡反弹，谨慎做多。