宏观金融：美国经济数据保持韧性，美元指数和美债收益率反弹
　　【宏观】海外方面，美国初请失业金人数下降和零售数据体现了经济韧性，以及伊朗要求胡塞武装做好封锁曼德海峡的准备、地缘避险资金流入，美元指数和美债收益率同步反弹，全球市场风险偏好大幅降温。国内方面，6月生产端继续回暖，出口韧性支撑制造业，且居民消费改善、但地产投资持续偏弱，国内通胀温和可控、流动性充裕；外部扰动成为核心压制因素，美债收益率反弹、中东地缘冲突压制风险偏好，以及海外AI和半导体大幅回调带动国内市场情绪大幅降温。资产上：股指短期震荡偏弱、谨慎观望；国债受海外收益率反弹影响而震荡运行，谨慎观望；商品板块分化明显，黑色区间震荡，观望为主；有色由于美元小幅反弹，短期震荡运行，谨慎观望；能化因中东局势反复、油价震荡反弹，谨慎做多；贵金属由于美元与美债收益率反弹而走弱，但整体震荡偏弱运行，短期谨慎观望。
　　【股指】周四A股整体大幅下行，市场风格切换明显，高位科技资金持续出逃，低位消费、医药、影视板块逆势走强。上证指数收3882.41点，大跌1.85%；沪深300报4698.43点，下跌1.85%；深证成指14488.65点，下跌1.97%；创业板指大跌2.95%，科创50重挫4.02%，成长宽基跌幅显著更大。板块方面，影视院线、猪肉、旅游及酒店等板块领涨；半导体及设备和材料、电池以及非金属材料等板块领跌。基本面上，6月生产端继续回暖，出口韧性支撑制造业，且居民消费改善、但地产投资持续偏弱，国内通胀温和可控、流动性充裕；外部扰动成为核心压制因素，美债收益率反弹、中东地缘冲突压制风险偏好，以及海外AI和半导体大幅回调带动国内市场情绪大幅降温。后续重点关注美联储官员鹰鸽表态、美伊局势演化以及市场流动性情况。操作上，指数整体震荡偏弱，谨慎观望，控制仓位。
　　【贵金属】隔夜国内贵金属盘面集体走弱，沪金主力合约收870.98元/克，下跌1.34%；沪银主力合约13594元/千克，大跌3.15%，白银跌幅显著大于黄金，工业属性拖累更明显。国际盘面，现货黄金持续下行，并失守4000美元大关，日内跌近100美元，最终收跌2.06%，报3976.42美元/盎司；现货白银随黄金下挫，最终收跌3.9%，报55.50美元/盎司。主要由于美国初请失业金人数下降和零售数据体现了经济韧性，叠加地缘避险资金流入，美元指数反弹，贵金属短期震荡偏弱。操作方面，短期贵金属承压，震荡偏空思路，重点紧盯美元指数、美债收益率、美伊地缘局势、美联储官员后续讲话。