宏观金融：美债收益率反弹，降低全球风险偏好
　　【宏观】海外方面，伊朗拟禁止美以等敌对方通行霍尔木兹海峡，全球能源运输不确定性尚未解除，能源价格大幅反弹；与此同时，市场等待非农数据指引之际，越来越多美联储官员谈及近期加息的选项；美元指数和10年期美债收益率同步反弹，全球权益风险偏好有所降温。国内方面，7月制造业PMI仅为49.2%，低于市场预期，出口韧性延续；地产仍是经济核心拖累。政治局会议落地稳增长政策，加快专项债投放、拓宽险资入市渠道，长线资金持续托底市场，国内流动性、通胀保持平稳。外部利空因素增强，中东地缘反复、美债收益率走高、海外股市走弱形成压制，政策面对冲外部扰动。资产上：股指结构性行情凸显，适度均衡配置、谨慎试多、严控仓位；国内国债由于经济不及预期，资金面宽松提供支撑以及配置资金持续流入，震荡偏强，谨慎做多；商品板块分化明显，黑色底部反弹，谨慎试多；美元走弱、矿端扰动叠加海外需求景气度高，震荡偏强、谨慎做多；中东方面全球能源运输不确定性尚未解除，能化短期反弹，谨慎观望；美元偏弱、但美债收益率短期走高，贵金属宽幅震荡反弹，短期谨慎做多。
　　【股指】昨日A股指数涨跌分化，沪指收红、深创小幅回调。收盘上证指数3900.35点，上涨0.57%；沪深3004651.31点，下跌0.15%；深证成指14110.12点，下跌0.24%；创业板指3515.56点，下跌0.55%；科创50小幅收涨。资金从高位科技流向周期资源板块。板块方面，煤炭、贵金属、元件、农业种植领涨；汽车整车、教育、证券、电力设备逆势走弱。基本面上，国内经济基本面韧性尚存，地产仍为拖累；外部就业数据弱化加息预期形成利好，但美伊冲突升级、隔夜美股科技下跌压制成长情绪；国内稳增长政策持续落地，流动性充裕提供底部支撑。后续重点跟踪美伊冲突是否进一步升级、美联储官员后续讲话、美国通胀数据、国内稳增长配套政策落地节奏。操作上，指数迎来科技赛道修复窗口，高低切换行情阶段性暂停，适度均衡配置、谨慎试多、严控仓位。
　　【贵金属】昨日国内贵金属夜盘小幅走弱，沪金主力合约925.14元/克，微跌0.01%；沪银主力合约15076元/千克，下跌0.93%。国际盘面，现货黄金跌0.15%，报4240.69美元/盎司；现货白银跌0.89%，报61.51美元/盎司。主要由于全球能源运输不确定性尚未解除，能源价格大幅反弹，以及越来越多美联储官员谈及近期加息的选项；美元指数和10年期美债收益率同步反弹，压制贵金属价格。操作方面，短期震荡偏强运行，可轻仓博弈短线反弹，重点紧盯美元指数、美债10年期收益率、本周五美国非农数据、美伊谈判是否再生变数、后续美联储官员讲话基调。