宏观金融：全球避险情绪升温，风险偏好有所下降
　　【宏观】海外方面，因美国宣布扩大对伊朗的制裁，并对加拿大商品加征关税，全球避险情绪升温，美元指数小幅上涨，全球风险偏好整体降温。国内方面，7月经济数据反映内需不足，出口韧性尚存，地产仍为核心拖累；国内稳增长政策持续落地，加快专项债投放、拓宽险资入市渠道，长线资金持续托底市场，但美伊博弈以及美加之间的关税战导致避险情绪升温，短期影响国内市场情绪。资产上：A股轮动加快，避险防御板块占优，成长赛道承压，结构性行情凸显，适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位；商品板块分化明显，黑色震荡偏强，谨慎做多；矿端扰动叠加海外需求景气度高，以及美元偏弱，有色震荡偏强、谨慎做多；美伊谈判长期协议前景暗淡，能化短期震荡反弹，谨慎做多；美元走弱叠加中东地缘溢价，贵金属震荡反弹，短期谨慎做多。
　　【股指】昨日A股全线下挫，避险情绪升温。收盘上证指数3882.01点，下跌0.59%；沪深3004563.13点，下跌1.21%；深证成指13794.29点，下跌2.13%；创业板指3431.89点，下跌3.21%；科创综指1896.16点，下跌3.10%。资金从科技成长流出，向贵金属、煤炭、银行等防御板块切换。板块方面，贵金属、煤炭开采、银行、农林牧渔领涨；医药生物、CRO、算力硬件、半导体、消费电子大幅领跌。基本面上，7月经济数据反映内需不足，出口韧性尚存，地产仍为核心拖累；美伊博弈持续、美债收益率反复扰动外部风险偏好；国内稳增长政策持续落地，流动性充裕提供底部支撑。后续重点跟踪美伊冲突是否升级、杰克逊霍尔年会美联储官员表态、美国经济数据、国内稳增长配套政策落地节奏。操作上，板块轮动加快，适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位。
　　【贵金属】昨日国内贵金属夜盘整体上涨，沪金主力合约1005.96元/克，上涨0.61%；沪银主力合约16775元/千克，下跌0.65%。国际盘面，现货黄金维持涨势，盘中一度冲上4680美元上方，但未能站稳此处，最终收涨1.05%，报4651.65美元/盎司；现货白银持续震荡，最终收涨0.01%，报68.95美元/盎司。主要由于美元指数偏弱，叠加美伊地缘对峙带来避险支撑；美债收益率反复反弹，对金价上行形成一定约束，全球央行持续购金筑牢长期底部支撑。操作方面，短期高位震荡偏强，谨慎做多，重点紧盯美元指数、美债10年期收益率、美伊地缘局势、杰克逊霍尔年会美联储官员讲话基调。