宏观金融：美债收益率回落，全球风险偏好有所升温
　　【宏观】海外方面，美伊停火谈判传重大进展，双方据称就霍尔木兹自由通航达成共识；且伊朗、阿曼拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道，美伊局势有所缓和，美元指数和美债收益率走弱，全球风险偏好整体升温。国内方面，7月经济数据反映内需不足，出口韧性尚存，地产仍为核心拖累；国内稳增长政策持续落地，加快专项债投放、拓宽险资入市渠道，长线资金持续托底市场，且美伊博弈有所缓和，短期提振国内市场情绪。资产上：A股轮动加快，避险防御板块占优，成长赛道承压，结构性行情凸显，适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位；商品板块分化明显，黑色震荡偏强，谨慎做多；矿端扰动叠加海外需求景气度高，以及美元偏弱，有色震荡偏强、谨慎做多；美伊关系有所缓和，能化短期回调，谨慎观望；美元走弱叠加中东地缘溢价，贵金属震荡反弹，短期谨慎做多。
　　【股指】昨日A股指数涨跌分化，小票活跃度占优。收盘上证指数3889.44点，上涨0.19%；沪深3004542.67点，下跌0.45%；深证成指13745.87点，下跌0.35%；创业板指3397.52点，下跌1.00%；科创501901.42点，上涨0.14%。板块方面，CRO创新药、农林牧渔、小家电、零售旅游领涨；贵金属、能源金属、部分算力硬件板块大幅走弱。基本面上，7月经济数据反映内需不足，出口韧性尚存，地产仍为核心拖累；国内稳增长政策持续落地，加快专项债投放、拓宽险资入市渠道，长线资金持续托底市场，且美伊博弈有所缓和，短期提振国内市场情绪。后续重点跟踪美伊冲突是否升级、杰克逊霍尔年会美联储官员表态、美国经济数据、国内稳增长配套政策落地节奏。操作上，板块轮动加快，适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位。
　　【贵金属】昨日国内贵金属夜盘整体下跌，沪金主力合约1006.26元/克，下跌0.26%；沪银主力合约16751元/千克，下跌0.14%。国际盘面，现货黄金一度逼近4700美元大关，但未能突破此处，随后有所回调并陷入震荡，最终收涨0.15%，报4658.60美元/盎司；现货白银最终收跌0.42%，报68.66美元/盎司。主要由于美元指数和美债收益率走弱支撑，但美伊地缘对峙有所缓和形成压制，全球央行持续购金筑牢长期底部支撑。操作方面，短期高位震荡偏强，谨慎做多，重点紧盯美元指数、美债10年期收益率、美伊地缘局势、杰克逊霍尔年会美联储官员讲话基调。