核心观点
　　上周海内外资金对A股资产回补意愿增强。融资资金连续五周净流出转向净流入，平均担保比例同步回升，显示前期去杠杆与获利了结压力有一定释放，龙虎榜资金净流入出现明显的扩散迹象，除交易型资金外，海内外配置型资金对A股资产的回补意愿也有所增强，EPFR统计的主动配置型外资连续两周净流入，主动偏股型基金仓位也出现一定回升迹象，但规模整体仍偏小，或表明趋势型上行或仍需共识的进一步凝聚。
　　关注点1：交易型资金抛压缓和，风险偏好进入修复窗口
　　交易型资金热度出现回暖迹象，风险偏好进入修复窗口期：1）融资资金结束5周净流出，上周转向净流入335亿元，交易活跃度同步回升至9.4%，资金活跃度有所回暖，平均担保比例同步回升，显示前期去杠杆与获利了结压力已有一定释放；2）龙虎榜资金上周净流入91亿元，相比前期10亿元净流入出现明显扩散迹象。交易型资金中我们可以看到市场正由持续降风险转向高波动中的局部回补，且在回补过程中尚未出现持续单边撤离，但结构上各类资金或仍未形成共识，融资资金回流电子、有色金属和机械，龙虎榜资金更多流向交通运输和商贸零售，资金关注开始从单一科技拥挤向科技及低位方向扩散。
　　关注点2：海内外配置型资金对A股资产回补意愿增强
　　配置型资金的力量也同步有所增强：1）主动偏股型公募基金中，高频测算的公募基金仓位从阶段性底部出现一定的回升迹象，电子仓位同步有所回升，或表明基金对科技共识有一定形成，此外消费仓位也出现提升的迹象；2）EPFR统计的配置型外资中，主动配置型外资连续两周净流入，但规模仍偏小，或表明部分配置型外资对A股资产出现一定回补迹象。
　　各类资金边际变化一览
　　散户资金：上周散户资金净流出约1095.79亿元，传媒、国防军工和煤炭相对流入，电子、通信和机械设备流出居前；
　　杠杆资金：上周融资资金净流入334.51亿元，融资交易活跃度升至9.36%，市场平均担保比例升至283.13%；电子、有色金属和机械净流入居前；
　　公募基金&ETF：上周新成立偏股型基金54.00亿份；普通股票型、偏股混合型基金权益仓位分别为89.68%、85.08%；股票型ETF净流出627.76亿元，其中宽基ETF净流出455.91亿元；
　　外资：陆股通最新周日均成交额为3234亿元；配置型外资净流出18.3亿元，其中主动配置型净流入1.6亿元、被动配置型净流出19.9亿元；
　　产业资本：上周二级市场重要股东净减持58.19亿元。回购金额293.66亿元，其中主动回购262.98亿元；回购预案37例，预案金额44.22亿元。
　　风险提示：海外地缘风险超预期；海外流动性收紧超预期。