行业核心观点：
　　航空板块，短期来看，美伊谈判进展反复，国际油价再度上涨，航空股业绩承压，暑运期间客运及票价稳健；快递板块，实物商品网上购物零售额进入平稳增长期，电商行业进一步规范化，推动快递行业理性竞争，逐步走向高质量发展。“反内卷”政策持续推进，2025Q4和2026Q1其政策效果已经有所显现，上市快递企业业绩拐点确立，行业价格回升，头部企业优势凸显，建议积极关注。红利类资产，今年上半年市场风险偏好提高，科技成长类风格占优，红利资产表现相对较弱，进入下半年以来市场风格有望再平衡，红利类资产有望受益，高股息类相关个股在市场风格再平衡中具有较强吸引力，建议积极关注。
　　投资要点：
　　市场回顾：2026/8/3-2026/8/7，申万一级行业交通运输指数下跌1.22%，沪深300指数上涨2.32%，交运行业指数跑输大盘，二级子行业中仅航运港口指数上涨0.6%，物流、铁路公路及航空机场指数均有所下跌。
　　航空：根据航班管家数据，第32周（8.03-8.09）测算民航旅客量1783.3万人次，同比2025年增长4.1%，民航平均客座率约89.0%，比2025年同期增长约1.4个百分点；全国民航执行客运航班量约12.3万架次，日均航班量约17509架次，环比上周下降2.0%，同比2025年增长1.8%。航班执飞率为84.4%，较上周下降2.2个百分点，其中境内航班量106484架次，同比2025年增长2.7%。
　　快递：8月3日—8月9日，邮政快递揽收量约37.31亿件，环比下降5.52%；投递量约37.44亿件，环比下降3.63%。
　　红利类资产：8月3日—8月9日，国家铁路运输货物7705.1万吨，环比增长0.59%；全国高速公路货车通行5286.4万辆，环比下降0.54%；监测港口完成货物吞吐量23513.2万吨，环比下降16.92%，完成集装箱吞吐量626.7万标箱，环比下降9.04%。
　　航运：截至8月7日，波罗的海干散货指数(BDI)收于3089，较7月31日上涨13.1%，原油运输指数(BDTI)收于2631点，较7月31日上涨1.9%，成品油运输指数(BCTI)较7月31日微降0.7%，上海出口集装箱运价指数收于3276.14点，较上周上涨2.19%。
　　风险因素：宏观经济增长不及预期、汇率大幅波动、地缘政治冲突升级、油价大幅波动、竞争恶化、其他不可抗因素等。